3.2. Pic Holding

PIC Holding — универсальная система моделирования деятельности

холдинговой компании позволяет детально описать финансируемые проек-

ты, сформировать общий бюджет холдинга, а также контролировать ход

реализации проектов.

Для моделирования холдинга используется представление его дея-

тельности в виде набора взаимосвязанных проектов, каждый из которых

описывает деятельность финансируемых холдингом компаний. Учитыва-

ются взаимные финансовые обязательства и денежные потоки. Отдельным

проектом описывается операционная деятельность самой холдинговой

компании.

Собственные проекты холдинга описывают деятельность, выпол-

няемую непосредственно холдинговой компанией. Сюда также входят ад-

министративные издержки холдинговой компании, затраты на обслужива-

ние ее долга и другие ее расходы.

10

1

Внешние проекты реализуются дочерними компаниями холдинга.

Эти проекты имеют собственный баланс и кэш-фло, но связаны с головной

компанией обязательствами по выданным им кредитам и вкладам в их ус-

тавной фонд.

Система PIC Holding автоматически отслеживает взаимные обязатель-

ства и денежные потоки холдинга и дочерних компаний, реагируя на изме-

нения денежных потоков отдельных проектов. Это позволяет рассматри-

вать весь набор финансируемых проектов как единое целое и облегчает

принятия решений по их финансированию.

Рекомендуемый порядок построения модели холдинга:

1. С помощью модуля Project Expert создаются модели каждого проек-

та холдинга, включая проект развития самой холдинговой компании. На

этой стадии анализа взаимосвязи проектов не учитываются.

2. В системе PIC Holding строится модель холдинга, при этом указы-

ваются условия финансирования проектов холдингом.

3. После расчета полученной модели определяется схема привлечения

ресурсов для финансирования проектов холдинга или, при необходимости,

изменяется набор проектов и условия их финансирования.

Файлы проектов PIC Holding имеют расширение «phf».

Далее по тексту будут применяться следующие термины: финанси-

руемые проекты — проекты Project Expert, которым холдинг выдал кре-

диты,

либо

в

которых

участвует

в

качестве

акционера;

внутренний проект — проект Project Expert, описывающий холдинговую

компанию; проект холдинга — проект PIC Holding, описывающий хол-

динг в целом.

Командой «Пуск/Программы/Project Expert/PIC Holding» запускаем

приложения.

Создание нового проекта холдинга. Для создания нового проекта

холдинга нажмите на панели инструментов кнопку «Создать» или выбери-

те пункт меню «Проект/Новый…». В результате появится диалог «Новый

10

2

проект». Создадим следующий проект холдинга:

Название

Вариант

Мясные консервы;

1;

Файл

МясныеКонсервы.phf

(Пролистать!).

Раздел «Холдинг» является первым в содержании PIC Holding и изна-

чально доступен после открытия или создания проекта.

Модуль»Заголовок». Дата начала и длительность проекта определяет-

ся началом и длительностью проектов, входящих в холдинг, которые соот-

ветствуют дате начала самого «раннего» проекта, и дате окончания «позд-

него». Исходя из дат начала и окончания проекта холдинга вычисляется

его

длительность.

Минимальная

длительность

—

2 мес. Максимальная длительность — 50 лет.

В карточке «Настройка расчета/Ставка дисконтирования» уста-

новим: Общая ставка дисконтирования — рубли и доллар — 40 %; шаг

дисконтирования — месяц. Так как начальный курс валют и курсовая ин-

фляция во всех проектах холдинга могут отличаться, то за начальный курс

и курсовую инфляцию группы принимаются значения из наиболее раннего

проекта.

Для работы со списком проектов предназначен раздел «Проекты»,

диалоги которого позволяют формировать список проектов холдинга, а

также определить формы участия холдинговой компании в финансирова-

нии входящих в список проектов (представление кредита или участие на

правах акционера).

Нажмите кнопку «Список проектов» и «Добавить проект». Укажите

файл БизнесПлан.pex и нажмите кнопку «ОК». Точно также введите в спи-

сок холдинга проект «Мясные консервы» из Вашего файла.

Добавляемые в список проекты должны иметь одинаковую основную

и дополнительную валюту, а также иметь даты начала и продолжитель-

ность такие, чтобы общая длительность холдингового проекта не превы-

10

3

шала 50 лет. Основная и дополнительная валюта холдинга определяется

первым занесенным в список проектом. Каждый из проектов сформиро-

ванного списка может быть отредактирован.

Нажатие кнопки «Редактировать» приведет к запуску программы

Project Expert и открытию в ней выбранного проекта (Попробуйте!). Вы

можете, используя все доступные средства Project Expert произвести кор-

рекцию исходных данных и заново рассчитать проект. По завершении ра-

боты с Project Expert (т.е. при ее закрытии) Вы вновь окажитесь в диалоге

«Проекты холдинга».

Нижняя часть диалога «Проекты холдинга» предназначена для назна-

чения «внутреннего» проекта холдинга и определения форм участия хол-

динговой компании в финансировании конкретного проекта.

Выделите в списке проект «Бизнес план» и установите флаг «Внут-

ренний проект холдинга».

Внутренний проект может быть только один и присутствовать он

должен обязательно. Остальные проекты списка имеют статус финанси-

руемых проектов холдинга, поэтому в диалоге «Список проектов» необхо-

димо определить форму их финансирования.

Для определения дефицита денежных средств в финансируемом про-

екте выделите проект «Мясные консервы» и нажмите кнопку «Редактиро-

вать». Переходите в диалог «Финансирование/ Акционерный капитал».

Нажмите

кнопку

«Дефицит»

и

«Да».

Дефицит

приблизительно

1 272 000 рублей.

В диалоге «Акционерный капитал» введите нового акционера со сле-

дующими параметрами:

Акционер

Дата

Сумма (руб.)

Количество

Смирнов С.С.;

01.01.2001;

1272000;

1272;

Сложная схема платежей

для

дат

01.01.2001,

01.02.2001,

10

4

01.03.2001

соответственно

вводим:

14 000, 27 000, 1 221 000.

Рассчитайте, сохраните и закройте проект. Вы окажитесь в диалоге

«Проекты холдинга».

В списке проектов диалога «Проекты холдинга» выделите проект

«Мясные консервы» и нажмите кнопку «Добавить» (внизу). На экране

появится диалог «Добавить финансирование». Тип финансирования выби-

рается из раскрывающегося списка (верхняя часть диалога) путем выбора

требуемого наименования («Акционер» или «Кредитор»).

Выберите «Акционер/Смирнов С.С.» и нажмите «ОК», указав тем са-

мым, что холдинг участвует в данном проекте через выбранного акционе-

ра. Если в списке финансирования выбрать позицию, описывающую ак-

ционера, становится доступным флаг «Продажа акций». Установив данный

флаг, Вы сделаете доступными для ввода информации поля «Дата» и

«Сумма», в которых можно указать, когда и по какой цене холдингом были

проданы акции финансируемого проекта. Установим: Дата — 01.06.2003;

Сумма 1 600 000 руб. В диалоге «Добавить финан-сирование» не отобра-

жаются кредиты и акционеры из стартового баланса проекта. Закрываем

диалог, рассчитываем холдинговый проект и сохраняем его.

Раздел «Результаты». Анализ и планирование бюджета холдинга

производится на основании данных, отображаемых в Отчете о движении

денежных средств (Cash-flow), таблицы показателей эффективности, а

также таблиц, детализирующих денежные потоки холдинга.

Отчет о движении денежных средств (Кэш-фло) является основным

документом по анализу бюджета холдинга. Деятельность холдинга пред-

ставлена по трем основным разделам: операционная или производственная

деятельность; инвестиционная деятельность; финансовая деятельность.

Операционная и инвестиционная деятельность холдинга характеризуется

работой холдинговой компании в рамках «внутреннего» проекта. В разде-

ле «Кэш-фло от финансовой деятельности» кроме строк, описывающих

10

5

финансовую деятельность холдинговой компании по привлеченную собст-

венных и заемных средств присутствуют строки, которые отражают дея-

тельность компании по финансированию проектов холдинга (секция «Про-

екты и программы»). Эти строки отражают текущие денежные выпла-

ты/поступления по реализации программы финансирования проектов хол-

динга.

Оцените показатели эффективности инвестиций (интегральные пока-

затели), используя диалог «Результаты/Эффективность инвестиций».

Для детального анализа бюджета холдинга в процессе расчета фор-

мируются дополнительные таблицы, подробно раскрывающие финансовые

потоки между холдинговой компанией и финансируемыми проектами.

Для доступа к таблицам предусмотрены диалоги, которые активизи-

руются нажатием соответствующих кнопок закладки «Результаты»: «Ин-

вестиционные средства»; «Изъятые средства»; «Доходы».

В верхней части диалогов расположен раскрывающийся список выбо-

ра режима отображения данных таблиц. Выбрав требуемый пункт списка,

можно просмотреть содержимое таблиц, либо в агрегированном виде

(пункт «Всего по проектам»), либо раскрыть содержимое таблицы в соот-

ветствии с выбранным пунктом. Просмотрите!

Анализ «внутреннего» проекта. Диалоги закладки «Внутренний

проект» позволяет произвести анализ финансового состояния холдинговой

компании.