6.Методы определения ставок дисконтирования и капитализации денежных потоков
|
|
|
|
|
|
Заполните таблицу:
Метод Ринга (прямолинейный возврат капитала) используется: |
|
Метод Инвуда (возврат капитала по фонду возмещения и ставке дохода на инвестиции) используется: |
|
Метод Хоскольда (возврат капитала по фонду возмещения и безрисковой ставке процента) используется: |
|
Решите задачи:
Задача 19.
Объект-аналог продан за Ц млн руб. Чистый операционный доход по нему составил ЧД тыс. руб. Определить ставку капитализации.
Показатель |
Вариант |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
(3) Ц, млн. руб. |
600,0 |
620,0 |
640,0 |
660,0 |
680,0 |
700,0 |
(2) ЧД, тыс. руб. |
60,0 |
70,0 |
80,0 |
90,0 |
100,0 |
110,0 |
|
||||||
|
||||||
Формулы для решения задачи: |
|
r
(ставка капитализации)
=
Вывод:
|
Задача 20.
Стоимость земли составляет γзем.% от стоимости недвижимости. Ставка капитализации для земли в данном рыночном секторе составляет rзем %, для зданий – rзд %. Определить общую ставку капитализации.
Показатель |
Вариант |
|
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
(3) γзем. , % |
30,0 |
32,0 |
34,0 |
36,0 |
38,0 |
40,0 |
|
(2) rзем, % |
15,0 |
16,5 |
18,0 |
19,5 |
21,0 |
22,5 |
|
(1) rзд, % |
20,0 |
20,8 |
21,6 |
22,4 |
23,2 |
24,0 |
|
|
|||||||
|
|||||||
Формулы для решения задачи: |
|
Обозначения к расчетной таблице:
rобщ.- общая ставка капитализации.
Расчетная таблица
Показатель |
Ед.изм. |
Значение |
γзем. |
|
|
rзем. |
|
|
γзд. |
|
|
rзд. |
|
|
rобщ. |
|
|
Вывод:
|
Задача 21.
Сметная стоимость строительства равна С тыс. руб. Рыночная стоимость земельного участка – Сзем тыс. руб. Рыночная норма прибыли инвестиций – rпр %, ставка по безопасным вложениям – rб. Продолжительность расчетного периода до полного износа здания – Т лет. Рассчитать величину коэффициента капитализации: прямолинейным методом (методом Ринга); методом Хоскольда, методом Инвуда.
Показатель |
Вариант |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
(1) С, тыс. руб. |
800,0 |
825,0 |
850,0 |
875,0 |
900,0 |
925,0 |
(2) Сзем, тыс. руб. |
200,0 |
225,0 |
250,0 |
275,0 |
300,0 |
325,0 |
(3) Т, лет |
15,0 |
17,0 |
19,0 |
21,0 |
23,0 |
25,0 |
(2) rпр, % |
12,0 |
13,5 |
15,0 |
16,5 |
18,0 |
19,5 |
(1) rб, % |
4,0 |
4,8 |
5,6 |
6,4 |
7,2 |
8,0 |
|
||||||
|
||||||
Формулы для решения задачи: |
|
Обозначения к расчетной таблице:
r – величина коэффициента капитализации.
Расчетная таблица
Показатель |
Ед.изм. |
Значение |
Т |
|
|
r1 (методом Ринга) |
|
|
rб |
|
|
r2 (методом Хоскольда) |
|
|
rпр |
|
|
r.3 (методом Инвуда) |
|
|
rобщ.1 |
|
|
rобщ.2 |
|
|
rобщ.3 |
|
|
Вывод:
|