- •1) Понятие и функции финансового менеджмента
- •2) Учет фин. Результата по текущим видам деятельности
- •1) Финансовые ресурсы и капитал предприятия
- •2) Учет доходов и расходов по инвестиционной деятельности
- •3) Отражение в учете курс. Разниц при проведении переоценки
- •1) Базовые концепции финансового менеджмента
- •2) Учет доходов и расходов по финансовой деятельности
- •3) Счета, открываемые субъектам валютных операций (резидентам рб) при совершении ими валютно-обменных операций
- •2) Учет финансовых вложений
- •1) Субъекты финансового управления
- •3) Бу обязательной продажи иностранной валюты
- •2) Учет поступления материалов
- •3) Бу добровольной продажи ин. Валюты
- •1) Операции наращения и дисконтирования
- •2) Учет списания материалов
- •3) Бу операций по покупке ин. Валюты
- •1) Понятие и области применения простого и сложного %.
- •2) Учет топлива
- •3) Особенности отражения операций по покупке валюты в обменном пункте
- •1) Финансовый риск и методы его оценки
- •2) Учет запаных частей
- •3) Бу операций по конверсии ин. Валюты
- •1) Правила стратегии риск-менеджмента
- •2) Учет тары
- •3) Порядок отражения и списания в бу расходов, связанных с покупкой ин. Валюты
- •1) Приемы снижения степени финансового риска
- •2) Особенности учета инвентаря и хоз. Принадл, спец. Одежды
- •3) Тамож. Сборы и пошлины. Порядок их отражения в бу
- •Д 08, 10, 12, 40, 20, 23, 25, 26, 44 к76 – начисление
- •Д 08, 10, 12, 40, 20, 23, 25, 26, 44 к68 – начисление
- •1) Способы выбора варианта вложения фин. Ресурсов
- •2) Клас-ция счетов учета затрат на пр-во продукц, работ и услуг
- •3) Акцизы. Взимаемые при растамаживании товаров, их виды и порядок отражения в учете
- •1) Понятие информационного обеспечения и структура информационной базы процесса управления финансами
- •2) Учет и распределение косвенных затрат
- •3) Ндс по ввозимым и вывозимым товарам и порядок отражения налога в бу
- •1) Сущность денежных потоков и их классификация
- •2) Учет фондов и резервов
- •3) Учет импортных операций по покупным ценам
- •1) Прямой и косвенный методы расчета потока ден-х средств
- •2) Понятие классификации, оценка и переоценка ос. Отражение ее результатов в бу.
- •3) Учет импортных операций по продажным ценам.
- •1) Управление финансовым циклом
- •2) Учет поступления ос.
- •3) Учет импортных операций с участием третьих лиц.
- •1) Роль операц. Анализа в системе управления финансами
- •2) Расчет и учет амортизации ос и нематериальных активов
- •02/1 «Амортизация собственных основных средств»
- •3) Учет импорта оборудования и других ос
- •1) Эффект финансового рычага
- •2) Учет ремонта
- •3) Учет импорта сырья и материалов
- •1) Определение оптимального уровня ден. Ср-в: модель баумоля
- •2) Учет и расчет з/п Формы оплаты труда:
- •70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»
- •3) Учет импортных операций по договорам комиссии у комитента
- •1) Определ. Оптимального уровня ден. Ср-в: модель миллера-орра
- •2) Виды удержаний из з/п и их учет
- •70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»
- •3) Учет экспортных операций по договорам комиссии у комиссионера
- •1) Определение необходимого объёма финансовых средств для формирования запасов
- •2)Учет денежных средств
- •50 «Касса»
- •3) Учет экспортных операций по догоорам комиссии у комитента
- •1) Рациональная политика кредитования. Спонтанное финансирование
- •2) Особенности учета нематериальных активов
- •3) Бу командировочных расходов в «дальнее» зарубежье
- •1) Факторинг
- •2) Отражение в учете результатов инвентаризации ос
- •3) Бу командировочных расходов в «ближнее» зарубежье
1) Эффект финансового рычага
Эффект финансового рычага это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Для финансирования своей деятельности предприятие использует как правило и собственные средства и заемные средства. У предприятия использующего только собственные средства рентабельность собственных средств равняется экономической рентабельности. Экономическая рентабельность это соотношение прибыли до уплаты налога на прибыль и процентов за кредит (которую еще называют нетто результат эксплуатации инвестиций) и средней величины активов предприятия за определенный период.
. У предприятия использующего заемные средства рентабельность собственных средств при определенных условиях равняется сумме экономической рентабельности и уровня эффекта фин. рычага. Механизм действия фин. рычага следующий. Во первых этот эффект возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и ценой заемных средств – средней расчетной ставкой процента. Иными словами предприятие должно нарабатывать такую экономич. рентабельность, чтобы средств хватило по крайней мере для уплаты процентов за кредит. Средняя расчетная ставка процента как правило не совпадает с процентной ставкой механически взятой из кредитного договора. Самая употребляемая на практике формула вычисления средней цены в которую обходятся предприятию заемные средства это соотношение всех фактических финансовых издержек по всем кредитам за анализируемый период и общей суммы заемных средств, используемых в анализируемом периоде.
Во – вторых эффект финансового рычага рассчитывается по определенной формуле которая представляет собой произведение трех составляющих: налоговый корректор это разность между единицей и ставкой налогообложения прибыли; дифференциал – разность между экономической рентабельностью и средней расчетной ставкой процента; плечо финансового рычага это соотношение заемных и собственных средств.
В-третьих дифференциал и плечо финансового рычага взаимосвязаны и находятся в противоречии к друг другу. При наращивании заемных средств финансовые издержки по обслуживанию долга как правило увеличивают среднюю расчетную ставку процента, что при данном уровне экономической рентабельности активов ведет к сокращению дифференциала. Поэтому, если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо внимательно следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового рычага банкир склонен компенсировать нарастание своего риска повышением цены своего кредита. Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск. Если при увеличение заемных средств дифференциал станет меньше нуля то эффект финансового рычага будет действовать во вред предприятию т.к. это будет уже не приращение а вычет из рентабельности собственных средств.
ГЛАВНЫЙ ВЫВОД: разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценой плечо финансового рычага а будет регулировать его в зависимости от дифференциала.