14.Оценка эффективности инвестиционного проекта

Оценку эффективности инвестиционного проекта осуществляют путем сравнения затрат и доходов, полученных от его реализации.Для этого рассчитываются показатели ожидаемого интегрального эффекта (экономического – на уровне народного хозяйства, коммерческого – на уровне инновационного предприятия).

Показателями экономической эффективности инновационного проекта являются чистый дисконтированный доход или ожидаемый интегральный эффект; индекс доходности; внутренняя норма доходности; срок окупаемости и др.

Показатели социальной эффективности:

 изменение количества рабочих мест;

 улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников;

 изменение условий труда работников;

 изменение штатной структуры работников;

 экономию свободного времени населения и др.

Основным методом оценки социальной эффективности инновационного проекта остается экспертный метод, используемый в различных формах.

Денежные потоки от финансовой деятельности учитывают, как правило, на этапе оценки эффективности участия в проекте. Необходимую информацию приводят в проектных материалах в увязке с разработкой схемы финансирования проекта в прогнозных ценах.

Цель ее подбора – обеспечение реализуемости проекта, т. е. такой структуры денежных потоков, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточный объем средств для его продолжения.

Расчет показателей эффективности инвестиционных проектов базируется на следующих принципах:

 используют предусмотренные проектом текущие (рыночные) или прогнозные цены на продукцию, материальные ресурсы и услуги;

 денежные потоки определяют в той же валюте, в которой проектом предусмотрены приобретение ресурсов и оплата продукции;

 расходы на оплату труда (включая взносы в государственные внебюджетные фонды) включают в состав текущих издержек в размере, предусмотренном в проектных расчетах;

 если проектом определено полное или частичное связывание денежных средств (депонирование, приобретение ценных бумаг сторонних эмитентов и др.), то вложение соответствующих сумм учитывают (в виде оттока) в денежных потоках от инвестиционной деятельности, а получение (в виде притоков) – в денежных потоках от текущей деятельности;

 если в проекте предусматривают осуществление нескольких видов текущей деятельности, то в расчете приводят затраты по каждому из них.

В качестве выходных форм для расчета коммерческой эффективности проекта используют прогнозные данные:

 отчета о прибылях и убытках (бюджета доходов и расходов);

 денежных потоков с расчетом показателей эффективности (бюджета движения денежных средств).

Вместо традиционных методов финансового анализа возможно осуществление непрерывного мониторинга стоимости предприятия. В основе данной методики лежит практика определения стоимости действующего предприятия.

26.Затратный подход к оценке недвижимости предприятия

Методика оценки рыноч. ст-ти предпр. исходя из затратного подхода базируется на предположении, что владелец собственности при реализ-и объекта собственности на свободном рынке должен полностью компенсировать собственные затраты, связ. с созданием или приобретением предприятия и вводом его в действие, с учетом фактора времени и изменения экономических условий.Затратный подход вкл.: метод накопления чистых активов используется при определении рыночной стоимости действующего предприятия; метод скорректированной балансовой стоимости (метод чистых активов) предполагает анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженностей; метод замещения: заключается в определении расходов в текущих ценах на строительство предприятия, имеющего с оцениваемым аналогичную полезность, но построенного в новом, современном архитектурном стиле, с использованием прогрессивных проектных и технологических нормативов, с прим. прогрессивных материалов, конструкций и оборудования; метод ликвидационной стоимости использ. при определ. ликвидационной стоимости ликв-ого предпр.

Технол-ая последовательность работ по расчету ликвидационной стоимости предприятия вкл.:1) разработку календарного графика ликвидации активов предприятия;

2) расчет рыночной, а затем ликвидационной стоимости активов с учетом затрат на их ликвидацию; 3) определение величины обязательств предприятия; 4) вычитание из ликвидационной стоимости активов величины обязательств предприятия;