Капіталізація світового фондового ринку та частка в ній фондових ринків розвинутих країн світу, сша і країн, що розвиваються

Рівень капіталізації	2000 р.	2007 р.	2011 р.	2012 р.	2013 р.	2014 р.	2015 р.
Усього (трлн. дол. США)	35	61	47	55	64	67	69
Частка країн у відсотках
1.Розвинуті країни (крім США)	55	46	40	42	41	44	43
2. США	36	32	30	33	34	34	36
3.Країни, що розвиваються	9	22	30	25	25	22	24

Джерело: World Federation of Exchanges. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.world-exchanges. org/statistics. World Investment Report. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.unctad-docs.org.

За 1990–2015 pp. капіталізація світового ринку акцій зросла більш як у сім разів, тоді як сукупний світовий ВВП збільшився за той самий період лише у 2.8 раза. У результаті співвідношення капіталізації та ВВП у світі в цілому зросло за цей час із 40% до 88%. Значну частку світової капіталізації (58%) у 2010-2015 рр. забезпечували лише чотири країни: США, Японія, Китай та Великобританія. Впродовж цього періоду абсолютним лідером за рівнем капіталізації є США. Кількість компаній, зареєстрованих на фондових біржах світу, за цей час зросла більш як удвічі. Національні фондові біржі, що увійшли до переліку десяти найбільших, також належать розвинутим країнам світу. Водночас із країн, що розвиваються, до цього переліку увійшли лише дві біржі Китаю (див. таблицю 2.7).

Таблиця 2.7

Ринкова капіталізація акцій десяти найбільших фондових бірж світу у 2010-2015 рр. ( на кінець року) (млрд. Доларів сша)

№ п/п	Найбільші фондові біржі світу	Період
		2010 р.	2011 р.	2012 р.	2013 р.	2014 р.	2015 р.
1	ЕнВайЕсІ Євронекст (США) / NYSE Euronext (US)	13394	11796	14086	17950	19351	21401
2	НАСДАК ОуЕмЕкс (США) / NASDAQ OMX (US)	3889	3845	4582	6085	6979	7875
3	Токіо Сток Ексчейндж Груп / Tokyo Stock Exchange Group	3828	3325	3681	4543	4378	4708
4	Лондон Сток Ексчейндж Груп / London Stock Exchange Group	3613	3266	3397	4429	4013	4214
5	ЕнВайЕсІ Євронекст / NYSE Euronext (Europe)	2930	2447	2832	3584	3319	3265
6	Шанхай Сток Ексчейндж / Shanghai Stock Exchange	2716	2357	2547	2497	3933	5369
7	Гонконг Ексчейндж / Hong Kong Exchanges	2711	2258	2832	3101	3233	3534
8	ТіЕмЕкс Груп / TMX Group	2170	1912	2059	2114	2094	2208
9	Дойче Бьорзе / Deutsche Börse	1246	1185	1486	1936	1739	1833
10	ЕсАйЕкс Свіс Ексчейндж / SIX Swiss Exchange	1280	1100	1233	1541	1495	1587

Джерело: World Federation of Exchanges.– [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.world-exchanges. org/statistics.

Аналізуючи дані, наведені в таблицях 2.6 і 2.7, зазначимо, що всі ринки неоднаково розвиваються і мають різну капіталізацію. При цьому за всіма показниками ринок капіталів США домінує і фактично визначає кон’юнктуру світового ринку капіталів. Динаміка котирувань цінних паперів на американському ринку істотно впливає на курси цінних паперів на інших ринках, а рівень капіталізації американського ринку перевищує ринок будь-якої країни в рази.

Крім того, зауважимо активний розвиток за останні десять років фондових бірж країн, що розвиваються, насамперед швидко зростають масштаби фондового ринку Китаю. Але якщо проаналізувати двадцять найбільших глобальних компаній світового ринку цінних паперів, то переважна більшість належить до юрисдикції США – їх 13, на другому місці компанії Швейцарії – 3, на третьому місці Великобританія – 2 компанії і лише по одній компанії належать Китаю і Південній Кореї.

На сучасному етапі розвитку міжнародних ринків цінних паперів роль фондових бірж розвинутих країн світу є визначальною. Тому збільшення їх капіталізації, зростання кількості проведених первинних публічних розміщень (Initial Public Offering, ІРО) та поява додаткових інвестиційних ресурсів на цих біржах для всіх інвесторів буде свідченням оздоровлення фінансово-економічної системи світу.

Глобалізація швидко переспрямовує фінансові капітали на найбільші, найліквідніші, інвестиційно привабливі та перспективні ринки цінних паперів. Проте, як свідчить досвід Японії, волатильність зростає навіть на фондових біржах розвинутих країн світу, а тому це потребує від сучасних фінансистів, економістів-науковців та аналітиків фондового ринку зосередження на виявленні більшої кількості чинників впливу та на прогнозуванні щодо їх потенційної спроможності розбалансовувати економіку (світову, регіону, держави), спричиняючи глобальні кризові явища.

За прогнозами аналітиків Креді Сюіс (Credit Suisse), капіталізація фондового ринку Китаю до 2030 року сягне 56.3 трлн. доларів США за середніх темпів зростання на 15,6% протягом наступних 15 років і поступатиметься лише ринку США ( 98.3 трлн. доларів США, +8.1%).⁴⁵

У своєму огляді світової економіки з перспективою на 15 років ( до 2030 року) аналітики Креді Сюіс також прогнозують, що фондовий ринок КНР залишить далеко позаду ринки Японії і Великобританії, які нині посідають другу і третю сходинки, при цьому їх капіталізація за цей час зросте відповідно до 13.1 трлн. доларів США (+6.1%) і до 12.6 трлн. доларів США (+6%).

Аналітики Креді Сюіс передбачають більш рівномірний розподіл капіталізації світових фондових ринків у майбутньому. Так, найбільшими стануть ринки Австралії, Бразилії, Канади, Китаю, Франції, Німеччини, Гонконгу, Індії, Індонезії, Японії, Росії, Саудівської Аравії, Тайваню, Великобританії та США.

Найбільш розвинуті фондові ринки світу функціонують відповідно до принципів, розроблених за рекомендаціями Групи тридцяти – міжнародної організації незалежних експертів, яка займається розробкою стандартів фондових ринків. У 1989 р. у Лондоні з ініціативи цієї Групи було скликано симпозіум, на якому обговорювалося питання організації розрахунків на провідних світових ринках, а також вироблено рекомендації щодо організації діяльності фондових ринків, які дістали назву «рекомендації Групи тридцяти». Рекомендації містять положення щодо поліпшення функціонування ринків цінних паперів, удосконалення клірингу і розрахунків на фондових ринках світу, подальшої стандартизації міжнародної торгівлі цінними паперами.⁴⁶

Основними принципами функціонування фондових ринків згідно з рекомендаціями Групи тридцяти є забезпечення цілісності, прозорості, централізації ринків цінних паперів, відповідність національних систем обігу цінних паперів загальноприйнятим стандартам, ведення системи електронного обігу цінних паперів, а також забезпечення інтересів та прав інвесторів. Прозорість ринку цінних паперів, що означає доступність для всіх учасників ринку значних обсягів достовірної інформації про цінні папери та їх емітентів, пов’язана з формуванням відповідної законодавчої бази. Цілісність ринку у межах окремої країни має забезпечуватися спеціально створеними державними органами, які мають здійснювати контроль та безпосереднє регулювання цілісної системи обігу цінних паперів.

Таким чином, досвід зарубіжних, і передусім економічно розвинутих країн, свідчить про важливість для розвитку фондових ринків, бізнесу у сфері обігу цінних паперів державної підтримки, яка спрямована на всебічне стимулювання механізмів фондового ринку, гарантування стабільності фінансового стану його агентів, забезпечення функціональних складових фондового ринку.

Висновки до розділу 2

Ринок цінних паперів України виступає однією з найважливіших складових економіки, яка є показником розвитку не тільки ринку капіталу, а й всієї фінансової системи країни. Сучасний стан фондового ринку та його структура утворилася внаслідок трансформації економічної системи, які відбулися в Україні під впливом внутрішніх факторів її розвитку, а також зовнішніх. Основними показниками, що характеризують рівень розвитку фондового ринку, є: обсяг випуску цінних паперів, обсяг торгів на ринку цінних паперів, різноманітність структури фондових інструментів.

На сьогодні сучасний організований ринок цінних паперів України представлений такими фондовими біржами: ПАТ «Київська міжнародна фондова біржа», ПрАТ «Придніпровська фондова біржа», ПАТ «Українська фондова біржа», ПАТ «Східно-Європейська фондова біржа», ПАТ «Українська біржа», ПрАТ Фондова біржа «ІННЕКС», ПАТ Фондова біржа «ПФТС», ПАТ Фондова біржа «Перспектива».

Проведений аналіз стану та динаміки фондового ринку свідчить про те, що в Україні сформувався спекулятивний фондовий ринок, який перебуває у значній залежності від іноземного капіталу й зовнішньоекономічної динаміки. Фондовий ринок на сучасному етапі розвитку не спроможний протистояти всім негативним внутрішнім та зовнішнім впливам.

Але, незважаючи на всі недоліки, ринок цінних паперів має потенційні можливості для подальшого розвитку. Тому наступним етапом має бути дослідження перспектив розвитку ринку цінних паперів в Україні з урахуванням міжнародного досвіду.

РОЗДІЛ 3.

ШЛЯХИ РОЗВИТКУ ФОНДОВОГО РИНКУ УКРАЇНИ