Тема 6. Финансовое планирование и прогнозирование (пк-5)

Финансовое прогнозирование и планирование как часть и этап процесса финансового менеджмента организации. Финансовое прогнозирование на предприятии: цели, задачи, методы. Содержание финансового прогнозирования. Этапы финансового прогнозирования. Финансовое планирование на предприятии: цели, задачи, методы. Содержание финансового планирования.

Взаимосвязь, сходства и различия финансового прогнозирования и планирования. Эффективность и риски финансового прогнозирования и планирования.Темп устойчивого роста (модель BCG). Операционная политика и политика финансирования и их составляющие как факторы, определяющие темп устойчивого роста.

Финансовое планирование – это процесс разработки и принятия целевых установок количественного и качественного характера, определения путей наиболее эффективного их достижения.

Цель финансового планирования – обеспечение воспроизводственного процесса соответствующими как по объему, так и по структуре финансовыми ресурсами. В основе финансового планирования лежат стратегический и производственный план. Стратегический план подразумевает формулирование целей, задание масштабов и сферы деятельности предприятия. Производственный план составлен на основе стратегического плана и предусматривает определение производственной, маркетинговой, научно-исследовательской и инвестиционной политики. Финансовый план представляет собой документ, который характеризует способ достижения финансовых целей компании и увязывает ее доходы и расходы.

Основные задачи финансового планирования: обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности, определение путей эффективного вложения капитала и оценкой степени рационального его использования, соблюдение интересов акционеров и других инвесторов, контроль за финансовым состоянием фирмы.

Цели финансового планирования коммерческой организации зависят от выбранных критериев принятия финансовых решений, к которым относится максимальный объем продаж, максимизация прибыли, максимизация собственности владельцев компании и т.д.

Существуют следующие виды планов:

Стратегические планы – планы генерального развития бизнеса. Они определяют важнейшие финансовые показатели и пропорции воспроизводства, характеризуют инвестиционные стратегии и возможности реинвестирования и накопления.

Текущие планы разрабатываются на основе стратегических путем их детализации.

Оперативные планы – это краткосрочные тактические планы, непосредственно связанные с достижением целей фирмы (план производства, план закупки сырья и материалов и т.п.).

Процесс финансового планирования можно разделить на 5 этапов:

1) разработка системы прогнозных вариантов финансовых отчетов, используемых для анализа влияния изменений параметров оперативного плана на прогнозируемый уровень основных показателей финансового состояния;

2) определение потребности предприятия в финансовых средствах, необходимых для обеспечения выполнения ее 5-летнего плана в части средств, затрачиваемых на поддержание материально-технической базы;

3) прогнозирование структуры источников финансирования, которые необходимо использовать в течение следующих 5 лет, в том числе оценка размера финансовых ресурсов, которые будут сформированы за счет прибыли компании, а также ресурсов, которые придется изыскивать за счет привлечения внешних источников финансирования;

4) создание и поддержание в работоспособном состоянии системы управления, отвечающей за размещение средств и их использование внутри предприятия;

5) разработка процедур корректировки плана в случае, если реальные экономические условия будут отличаться от тех прогнозов, на которых был основан действующий план.

Финансовое прогнозирование - основа для финансового планирования на предприятии (т.е. составления стратегических, текущих и оперативных планов) и для финансового бюджетирования (т.е. составления общего, финансового и оперативного бюджетов). Финансовое прогнозирование широко используется как предварительная стадия разработки планов прибыли и служит источником получения дополнительной информации при выработке решений по развитию финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основными задачами финансового прогнозирования является выявление объективно складывающихся тенденций хозяйства, анализ потенциала фирмы, выявление альтернатив развития, определение проблем, требующих решения в прогнозном периоде. Стратегическое финансовое прогнозирование связано с получением ряда финансовых оценок деятельности предприятия, включая потребность в дополнительных финансовых ресурсах на длительном отрезке времени, непосредственно связано с обработкой стратегического плана развития предприятия.

Прогнозирование объема реализации обычно начинают с обзора сложившейся тенденции объема реализации за последние 5-10 лет. Прогноз осуществляется путем следующих действий:

1) первоначально показатели объема реализации рассматриваются раздельно по каждому из основных видов продукции, оцениваются сложившиеся тенденции, строится приблизительный прогноз;

2) оцениваются перспективы развития деловой активности для каждой области рынка, где действует предприятие;

3) изучается возможный удельный вес продукции предприятия в обороте каждого из ее рынков;

4) оцениваются расходы по рекламе, торговые скидки для стимулирования сбыта, условия получения ссуд и другие подобные факторы, влияющие на объем реализации;

5) учитываются имеющийся портфель заказов и последние тенденции поступления новых заказов или отмены старых;

6) прогнозы объема реализации по продуктам суммируются, согласовываются расхождения, и получается перспективный прогноз объема реализации для предприятия с разбивкой по сегментам рынка и отдельным видам продукции.

Вариант оценки устойчивости корпоративного роста был предложен компанией BostonConsultingGroup (BCG). В трактовке BCG устойчивый рост – это скорость увеличения объема продаж при условии неизменности операционной и финансовой политик. Для оценки операционной политики в модели BCG используются два коэффициента – рентабельность продаж и оборачиваемость активов. Для оценки финансовой политики используются коэффициент реинвестирования (капитализации) прибыли и коэффициент финансового рычага (мультипликатор капитала).

Темп устойчивого роста в модели BCG – это возможная скорость увеличения продаж при неизменности вышеперечисленных четырех коэффициентов. В случае отклонения фактического темпа роста от расчетного должны произойти изменения либо в операционной, либо в финансовой политике. Превышение фактических темпов роста над расчетными может привести к дисбалансу источников финансирования и нехватке капитала. Динамика роста ниже расчетного в разных операционных ситуациях может привести к образованию избытка капитала.

Темп роста (оцениваемый, прежде всего, ростом доходов), превышающий расчетный коэффициент устойчивости роста, может свидетельствовать о дисбалансе динамики в части корпоративного роста и источников финансирования, т. е. о недостатке капитала. Темп роста ниже расчетного КУР, может привести к образованию избытка капитала.