6.4 Понятие капитала. Рынок капитала. Ссудный процент. Инвестиции
Капитал — это любое благо создаваемое трудом, используемое для производства большего количества благ и способное приносить доход.
Формы капитала:
физический (технический) капитал средства производства и произведенная продукция, участвующие в производстве товаров, услуг; физический капитал делится на основной и оборотный;
финансовый (денежный) капитал – это капитал в форме денег и ценных бумаг;
человеческий капитал – умственные, физические и интеллектуальные способности, которыми обладает человек, живая личность.
Источником предложения денежного капитала являются временно свободные денежные средства фирм и населения, а источником спроса на денежный капитал является нехватка денежных средств у фирм и населения на инвестиционные и потребительские расходы.
В качестве посредников на рынке денежного капитала выступают различные кредитно-финансовые институты (коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, пенсионные фонды и др.). Поставщики и потребители денежного капитала, а также финансовые посредники, действующие на рынке денежного капитала, являются субъектами рынка денежного капитала.
В результате взаимодействия спроса и предложения на рынке капиталов устанавливается равновесная цена. Ценой услуг капитала на рынке капиталов является ссудный процент.
Рисунок 6.6 – Равновесие на рынке капитала
Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени. Ссудный процент (r) выражается через ставку (норму ссудного процента):
,
(6.4)
где r— ссудный процент;
K— величина ссуды.
Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента.
Номинальная ставка – ставка процента, выраженная в денежных единицах по текущему курсу (без поправок на инфляцию).
Реальная ставка – процентная ставка в денежном выражении с поправкой на инфляцию:
,
(6.5)
где
—
реальная ставка ссудного процента;
—номинальная
ставка ссудного процента;
і – уровень инфляции в экономике.
На основании величины ставки номинального ссудного процента можно судить об уровне инфляции в экономике.
Хотя экономисты ради удобства пользуются одной процентной ставкой, фактически существует целая группа процентных ставок широкого диапазона.
Факторы, влияющие на ставку ссудного процента:
1. Степень риска при предоставлении кредита. Чем выше возможность того, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший процент будет взимать кредитор, чтобы компенсировать этот риск.
2. Срочность. Срок, на который выдаются ссуды, также влияет на размер ставки. При прочих равных условиях долгосрочные ссуды обычно выдаются по более высоким ставкам, чем краткосрочные, потому что кредиторы по долгосрочным ссудам могут понести финансовый ущерб из-за отказа от альтернативного использования своих денег в течение длительного периода времени.
3. Размер ссуды. Для двух данных ссуд равной срочности и уровня риска
процентная ставка обычно будет более высокой в том случае, когда размер ссуды будет меньше потому, что административные расходы на предоставление крупной и небольшой ссуды приблизительно одинаковые.
4. Уровень инфляции.
5. Ограничение конкуренции. Ограничение конкуренции на рынке также играет важную роль при объяснении некоторой дифференциации процентных ставок.
6. Ставка рефинансирования ЦБ и т.д.
Финансовый капитал представлен в форме денег и ценных бумаг. Соответственно рынок денежного капитала состоит из двух частей:
1)рынок кредита;
2)рынок ценных бумаг.
Кредит может выступать в различных формах:
Банковский.
Коммерческий.
Потребительский.
Лизинговый.
Государственный.
Ипотечный.
Международный.
Рынок ценных бумаг дополняет кредитный рынок.
Ценная бумага – это документ, подтверждающий имущественные права или отношения займа ее владельца.
Все ценные бумаги делятся на основные (акции и облигации) и производные (фьючерс, вексель, варрант, право и пр.).
Акция – это ценная бумага, удостоверяющая, что ее владелец внес пай(долю) в капитал акционерного общества и дающая ему право на получение регулярного дохода в форме дивиденда. Обычная акция (не привилегированная) кроме этого позволяет ее собственнику участвовать в управлении акционерным обществом.
Облигация – это ценная бумага, свидетельствующая о том, что её владелец предоставил займ акционерному обществу и дающая её собственнику право на получение регулярного дохода в виде процента. По истечении указанного на ней срока облигация выкупается эмитентом.
Рынок ценных бумаг может быть:
вне биржевой (уличный);
биржевой.
Для создания и увеличения капитала необходимы вложения денежных средств – инвестиции.
Инвестирование – это процесс вложения денег в любых формах для получения прибыли или иного социального, экономического или экологического эффекта. Величина ссудного процента определяет размер инвестиций в экономику государства.
Рынок денежного капитала выполняет следующие функции:
1. Обеспечивает бесперебойное функционирование экономики за счет краткосрочных займов.
2. Обеспечивает рост производственных мощностей предприятий за счет долгосрочных финансовых вложений и займов.