14. Оценка эффективности инвестиций
Инвестициями явл. финансовые, материальные и др. имущественные и материальные ценности, вкладываемые в объекты предприятий и др. видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.
Инвестиции могут существовать в денежной (деньги, ценные бумаги, счёт), имущественной (имущество предприятий, тех. средства, коммуникации), интеллектуальной формах.
Классификация инвестиций:
1) Финансовые (портфельные);
2) Реальные (прямые);
3) В нематериальные объекты;
Период окупаемости (возврата) отражает связь между чистыми инвестициями и ежегодными поступлениями от осуществления инвестиционного решения
г
де
Pо – период окупаемости (возврата);
TIC – чистые инвестиции;
CF – среднегодовая стоимость денежных поступлений от вложенного капитала (состоит из амортизации и прибыли).
Под чистыми инвестициями понимают разницу между первоначальными вложениями в проект и выручкой от продажи излишнего оборудования, других, ставших излишними основных средств.
С
рок
окупаемости
учитывает только первоначальные
капитальные вложения в сравнении с
чистой прибылью.
где Sо – срок окупаемости проекта;
NP – средняя годовая величина прибыли от вложенного Апитала.
П
ростая
норма прибыли показывает,
какая часть инвестиционных затрат
возмещается в виде прибыли в течение
одного интервала планирования
где SRR – простая норма прибыли;
У
четная
норма прибыли отражает
эффективность инвестиций в виде
процентного отношения денежных
поступлений к сумме первоначальных
инвестиций
где ARR – учетная норма прибыли.
У
четный
коэффициент окупаемости вычисляют
делением средней ежегодной прибыли на
средние инвестиционные затраты:
где Куч – учетный коэффициент окупаемости;
СFi – потоки денежных средств с 1-го по n-й год;
n – экономический срок жизни инвестиций;
Lст – ликвидационная (остаточная) стоимость проекта.
15. Стратегия принятия решения
В процессе разработки проекта производится оценка его социальных и экономических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.
Эффективность=Результат (Р)/Затраты (З)
эффект = результаты – затраты
Для оценки инвестиционных решений применяют методику ЮНИДО, в отечественной практике – разработанные на ее основе Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Согласно этим методикам все методы делят на упрощенные, используемые для предварительного отбора, и учитывающие стоимость денег во времени.
Стратегия принятия фирмой инвестиционного решения связана со сравнением цены спроса и цены предложения товара, принадлежащего к основному капиталу. Если цена спроса превышает цену предложения, то дисконтированная стоимость будет выше продажной цены, поэтому фирме целесообразно покупать "капитальные" товары. Если цена спроса ниже цены предложения, то фирме не следует покупать ни одной дополнительной единицы "капитальных" товаров. При равенстве цены спроса и цены предложения предприниматель может принимать любое из инвестиционных решений.