3.2 Оценка уровня эффективности использования финансовых ресурсов

Уровень эффективности использования финансовых ресурсов характеризуется рентабельностью собственного и привлеченного капитала. Для оценки эффективности использования капитала составим таблицу 11, куда включены данные о динамике выручки, прибыли и средней суммы капитала, согласно Приложению В, а также расчетные данные о рентабельности продаж и капитала и оборачиваемости капитала. Как видно из таблицы, средняя сумма функционирующего капитала возросла на 5 707 тыс. руб. в 2014 году и на 18 453 в 2015 году. Средняя сумма всего капитала выросла на 5 605 тыс. руб. в 2014 году и на 18 933 в 2015 году. Рентабельность продаж 0,04 в 2014 году, в 2015 году осталась без изменений (0,07).

Таблица 11 - Эффективность использования капитала ООО «Ланкор», тыс. руб.

Наименование показателя	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Изменение 2014 г. к 2013 г.	Изменение 2015 г. к 2014 г.
1. Прибыль от продаж	2209	6633	10382	4424	3749
2. Прибыль до налогообложения	1311	5643	8059	4332	2416
3. Выручка от продаж	80923	90768	142936	9845	52168
4. Средняя сумма капитала	44256,5	49861,5	68794,5	5605	18933
5.Средняя сумма функционирующего капитала	43562,5	49269,5	67722,5	5707	18453
6. Рентабельность продаж	0,03	0,07	0,07	0.04	0
7. Рентабельность продукции	0,02	0,06	0,06	0.04	0
8. Рентабельность
- всего капитала	0,03	0,11	0,12	0.08	0,01
- функционирующего капитала	0,05	0,13	0,15	0.08	0,02
9. Коэффициент оборачиваемости
- всего капитала	1,83	1,82	2,08	-0.01	0,26
- функционирующего капитала	1,86	1,84	2,11	-0.02	0,27

Рентабельность всего капитала возросла на 0,08 в 2014 году и на 0,01 в 2015 году. Постепенный рост этого показателя свидетельствует о повышении способности компании извлекать прибыль из вкладываемого капитала. Рост коэффициента оборачиваемости всего капитала в 2015 году на 0,26 также подтверждает факт о повышении эффективности использования капитала.

Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота.

Далее оценим интенсивность использования капитала предприятия и отразим данные в таблице 12. В 2014 году продолжительность оборота совокупного капитала увеличилась на 2,1 дня, а коэффициент оборачиваемости соответственно уменьшился на -0,02. В связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 2,1 дня произошло дополнительное привлечение средств в оборот на сумму 529 тыс. руб.

Таблица 12 - Интенсивность использования капитала ООО «Ланкор», тыс. руб.

Наименование показателя	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Изменение 2014 г. к 2013 г.	Изменение 2015 г. к 2014 г.
1. Выручка от продаж	80923	90768	142936	9845	52168
2. Стоимость функционирующего капитала	43562,5	49269,5	67722,5	5707	18453
в том числе оборотного	20940,5	24881	34611.5	3940.5	9730.5
3. Удельный вес оборотных активов в общей сумме капиталов, %	0.48	0.5	0.51	0.02	0.01
4. Коэффициент оборачиваемости капитала, усл. ед.	1.86	1.84	2.11	-0.02	0.27
в том числе оборотного	3.86	3.65	4.13	-0.21	0.48
5. Продолжительность оборота капитала, дни	193,55	195,65	170,62	2.1	-25.03
в том числе оборотного	93,26	98,63	87,17	5.37	-11.46

В 2015 году продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 25 дней, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 0,27. Ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счет укрепления структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счет ускорения оборачиваемости последнего. Ускорение оборачиваемости капитала является положительным фактором.

Более подробное рассмотрение показателей оборачиваемости оборотного капитала (свидетельствующих о деловой активности предприятия), приводит к следующим выводам.

Согласно таблице 13, общая продолжительность оборота оборотного капитала увеличилась на 5,52 дня в 2014 году и сократилась на 11,5 дней в 2015 году, в том числе запасов - увеличилась на 2,52 дня в 2014 году и уменьшилась на 5,52 дня в 2015 году, дебиторской задолженности - увеличилась на 2,56 дней в 2014 году, и сократилась на 8,77 дней в 2015 году. Оборачиваемость денежной наличности увеличилась на 0,44 дня в 2014 году и на 2,78 дня в 2015 году. В целом, налицо сокращение продолжительности оборота и увеличение скорости оборачиваемости по всем статьям активов предприятия в 2015 году, что является свидетельством повышения деловой активности предприятия.

Таблица 13 - Оборачиваемость оборотного капитала ООО «Ланкор» в 2013-2015 гг., тыс. руб.

Наименование показателя	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Изменение 2014 г. к 2013 г.	Изменение 2015 г. к 2014 г.
1. Общая сумма оборотного капитала, тыс. руб.	20940,5	24881	34611,5	3940,5	9730,5
в том числе в
- запасов	10024,5	11881	16519	1856.5	4638
- дебиторской задолженности	9775,5	11612	14801	1836.5	3189
- денежной наличностью	1140,5	1388	3291,5	247,5	1903,5
2. Выручка от продаж	80923	90768	142936	9845	52168
3. Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дни	93,16	98,68	87,17	5,52	-11,51
в том числе в
- запасов	44,6	47,12	41,6	2,52	-5,52
- дебиторской задолженности	43,49	46,05	37,28	2,56	-8,77
- денежной наличности	5,07	5,51	8,29	0,44	2,78

Далее рассмотрим показатели доходности капитала, отраженные в таблице 14.

Таблица 14 - Показатели доходности ООО «ЛАНКОР», усл. ед.

Наименование показателя	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Изменение 2014 г. к 2013 г.	Изменение 2015 г. к 2014 г.
1. Доходность активов	1,84	1,83	2,1	-0,01	0,27
2. Доходность собственного капитала	5,94	4,96	4	-0,98	-0,96
3. Доходность заемного капитала	2,66	2,9	4,42	0,24	1,52

Как видно из данных таблицы 13, доходность активов уменьшилась на 0,01 в 2014 году и возросла на 0,27 пункта в 2015 году. Это означает, что величина дохода, полученного организацией, приходящаяся на каждый рубль вложений в ее активы, составила 27 копеек на рубль полученных средств.

Доходные поступления, приходящиеся на каждый рубль привлеченных средств (заменого капитала), в 2014 году возросли на 0,24 (или на 24 копейки), а в 2015 году возросли на 1,52 руб.

Доходность собственного капитала сократилась на 0,98 в 2014 году и на 0,96 в 2015 году, что свидетельствует о необходимости повышать эффективность вложенных собственных средств.

Далее в таблице 15 рассмотрим показатели рентабельности предприятия.

Таблица 15 - Показатели рентабельности ООО «Ланкор» в 2013-2015 гг.,%

Наименование показателя	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Изменение 2014 г. к 2013 г.	Изменение 2015 г. к 2014 г.
Рентабельность совокупных активов	3	11	12	8	1
Эффективность внеоборотного капитала	6	23	25	17	2
Рентабельность оборотного капитала	6	22	24	16	2
Pентабельность cобственного капитала	9	31	23	22	-8
Pентабельность вложенного капитала	9	3	23	-6	20
Pентабельность перманентного капитала	18	39	31	21	8
Pентабельность инвестиций	11	33	24	21	8
Pентабельность заемного капитала	7	21	32	14	11
Рентабельность производства и реализации расходов по обычным видам деятельности	3	8	8	-5	0
Рентабельность cовокупных расходов	2	7	6	-5	1
Рентабельность производства	3	8	9	-5	1
Рентабельность продаж	3	7	7	-4	0
Рентабельность валовой продукции	8	12	18	4	6
Общая рентабельность	2	6	6	-4	0

Рентабельность совокупных активов характеризует эффективность использования всего имущества предприятия. Увеличение показателя на 8% в 2014 году и на 1% свидетельствует о растущем спросе на товары и о накоплении активов, что является положительным.

Рентабельность внеоборотного капитала характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств масштабу бизнеса организации. Эффективность использования внеоборотного капитала возросла на 17% в 2014 году и на 2% в 2015 году, что может свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

Рентабельность оборотного капитала отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы. Коэффициент рентабельности оборотного капитала в 2014 году возрос на 16%, а в 2015 году возрос на 2% и составил 24%, что говорит о росте эффективности использования оборотного капитала и уменьшении вероятности возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, снижении степени коммерческого риска.

Показатель прибыли на вложенный собственниками капитал, называется рентабельностью собственного капитала. В 2014 году рентабельность собственного капитала увеличилась на 22%, а в 2015 году уменьшилась на 8%, т.е. отдача на инвестиции собственников снизилась, что уменьшило инвестиционную привлекательность данного предприятия.

Рентабельность перманентного капитала отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок. Отмечается снижение данного показателя в 2015 году на 8%, что является отрицательным результатом.

Рентабельность заемного капитала отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль заемных средств. В отчетном периоде рентабельность заемного капитала находится на уровне 32%, увеличилась на 11% в 2015 году.

Рентабельность производства представляет собой величину прибыли, приходящуюся на каждый рубль себестоимости проданной продукции (производственных расходов). Наблюдается рост рентабельности производства на 1% в 2015 году.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Валовая рентабельность отражает величину валовой прибыли, приходящейся на каждый рубль выручки от продаж.

Таким образом, на основании анализа эффективности использования финансовых ресурсов, можно сделать следующие выводы.

1) Оценка эффективности использования капитала показала, что рентабельность всего капитала возросла на 0,08 в 2014 году и на 0,01 в 2015 году. Постепенный рост этого показателя свидетельствует о повышении способности компании извлекать прибыль из вкладываемого капитала. Рост коэффициента оборачиваемости всего капитала в 2015 году на 0,26 также подтверждает факт о повышении эффективности использования капитала.

2) Общая продолжительность оборота оборотного капитала увеличилась на 5,52 дня в 2014 году и сократилась на 11,5 дней в 2015 году, в том числе запасов - увеличилась на 2,52 дня в 2014 году и уменьшилась на 5,52 дня в 2015 году, дебиторской задолженности - увеличилась на 2,56 дней в 2014 году, и сократилась на 8,77 дней в 2015 году. Оборачиваемость денежной наличности увеличилась на 0,44 дня в 2014 году и на 2,78 дня в 2015 году. В целом, налицо сокращение продолжительности оборота и увеличение скорости оборачиваемости по всем статьям активов предприятия в 2015 году, что является свидетельством повышения деловой активности предприятия.

3) Доходность активов уменьшилась на 0,01 в 2014 году и возросла на 0,27 пункта в 2015 году. Это означает, что величина дохода, полученного организацией, приходящаяся на каждый рубль вложений в ее активы, составила 27 копеек на рубль полученных средств. Доходные поступления, приходящиеся на каждый рубль привлеченных средств (заменого капитала), в 2014 году возросли на 0,24 (или на 24 копейки), а в 2015 году возросли на 1,52 руб. Доходность собственного капитала сократилась на 0,98 в 2014 году и на 0,96 в 2015 году, что свидетельствует о необходимости повышать эффективность вложенных собственных средств.

4) Показатели рентабельности совокупных активов, внеоборотного капитала, перманентного капитала, инвестиций и валовой продукции - имели устойчивую тенденцию к росту на протяжении всего трехлетнего периода.

При этом колебались показатели рентабельности вложенного капитала, производства, продаж и общей рентабельности. На них следует обратить особое внимание.