18. Анализ информации, содержащейся в отчете денежных средств

В мировой практике известны два метода формирования и анализа отчета о движении денежных средств:

• прямой метод – предполагает использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств, т.е. раскрывает информацию о поступлении и расходовании денежных средств в разрезе различных видов деятельности. Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли или убытка) и изменения денежных средств (чистого денежного потока) организации;

• косвенный метод – предполагает использование данных не только статей денежных средств, но и всех остальных статей активов и пассивов, изменение которых влияет на финансовые потоки организации.

Прямой метод анализа денежных потоков является наиболее простым. Можно выделить следующие его важнейшие направления:

1) горизонтальный анализ, при проведении которого следует рассчитать и оценить абсолютные изменения и темпы роста остатков денежных средств на конец периода по сравнению с его началом за два года (предыдущий и отчетный). Кроме того, по каждой статье поступления и платежи денежных средств в разрезе каждого вида деятельности оценивается динамика их притока и оттока. Отчет о движении денежных средств позволяет также рассчитать и проанализировать изменение по сравнению с предыдущим годом сальдо денежных потоков по каждому виду деятельности;

2) вертикальный анализ, включающий:

– расчет и анализ в динамике удельных весов сальдо денежных потоков каждого вида деятельности в общей его величине в целом по всей организации;

• анализ структуры поступления и выбытия денежных средств по каждому виду деятельности за два периода.

При использовании косвенного метода чистая прибыль (убыток) корректируется с учётом результатов операций не денежного характера, а так же изменений, произошедших в оборотном капитале. Алгоритм формирования денежного потока по текущей (операционной деятельности) включает следующие этапы:

1. Определяется чистая прибыль организации (отчёт о Фин результатах);

2. К чистой прибыли добавляются суммы статей затрат, не вызывающих в реальности движения денежных средств (например, амортизация) см пояснение к балансу и отчёту о Фин результатах;

3. Вычитаться (прибавляются) любые изменения, произошедшие в составе текущих активов за исключением статьи «денежные средства»;

4. Прибавляются (вычитаются любые изменения) по статьям красткосрочных обязательств

Отчёт о движении ден средств косвенным методом выглядит следующим образом:

1. Чистая прибыль;

2. Амортизация;

3. Плюс/минус изменения дебиторской задолженности;

4. Плюс/минус изменения запасов;

5. Плюс/минус изменения прочих оборотных активов;

6. Плюс/минус изменения кредиторской задолженности;

7. Плюс/минус изменения процентов к уплате;

8. Плюс/минус резервы предстоявших расходов и платежей;

9. Плюс/минус задолженность по налогам;

10. Итого денежный поток по операционной (текущей) деятельности;

11. Поступления по инвестиционной деятельности;

12. Платежи по инвестиционной деятельности;

13. Итого денежный поток по инвестиционной деятельности;

14. Поступления по Фин деятельности;

15. Платежи по Фин деятельности;

16. Итого денежный поток по Фин деятельности;

17. Общие изменения денежных средств;

Сальдо начальное

Сальдо конечное

При использовании косвенного метода следует помнить, что он применяется только к текущей (операционной) деятельности. Чистые денежные потоки по инвестиционной и Фин деятельности рассчитываются только прямым методом.

Показатели	Увеличение оборотов по счёту	Уменьшение оборотов по счёту
Активный счет	-	+
Пассивный счёт	+	-

Косвенный метод анализа позволяет установить соответствие между Фин результатом и изменениями в оборотном капитале. Использование прямого и косвенного методов позволяет анализировать объём и структуру денежных потоков в различных аспектах. Способность организации генерировать значительные денежные потоки является положительным фактором. Однако, в ходе анализа необходимо обратить внимание на то, в какой степени операционные (текущие) потоки покрывают потребность в инвестициях, выплаты по займам или дивидендам. Стабильность операционного потока в динамике говорит об устойчивом Фин положении, а большая зависимость от внешнего финансирования рассматривается как негативный момент. Косвенный метод позволяет получить данные о Фин ресурсах компании и показывает , почему различается показатель чистой прибыли за отчётный период и результат движения денежных средств за один и тот же период.

19. Достоинства и недостатки прямого и косвенного методов анализа движения денежных средств

В целом косвенный метод имеет следующие преимущества по сравнению с прямым методом анализа денежных потоков:

– позволяет раскрыть взаимосвязь полученного конечного финансового результата и чистого денежного потока (изменения денежных средств);

– выполняет контрольную функцию, так как позволяет оценить сбалансированность показателей бухгалтерского Баланса, Отчета о прибылях и убытках и Отчета о движении денежных средств;

– более прост технически по сравнению с прямым методом;

– дает возможность построить Отчет о движении денежных средств без привлечения внутренних данных об оборотах по счетам денежных средств организации.

Вместе с тем надежность информации, раскрываемой в отчете о движении денежных средств, который сформирован косвенным методом, непосредственно зависит от достоверности отраженного отчете о прибылях и убытках конечного финансового результата.

Поэтому на практике в качестве оптимального варианта рекомендуется применение прямого метода в качестве основного с последующей сверкой чистой прибыли (убытка) и чистого денежного потока по текущей деятельности, что позволяет воспользоваться преимуществами обоих

методов.

19. Анализ сегментарной отчетности

Анализ и оценка прибыли организации требуют, чтобы она была разбита на отдельные слагаемые, которые имеют сходные характеристики изменчивости, потенциала роста и риска, кроме того, прогнозирование прибыли требует формирования дополнительной информации о подразделениях и изделиях, ее формирующих, т.е. нужно больше детализированной информации о различных сегментах бизнеса компании.

С учетом названных обстоятельств для оценки рисков и будущих экономических выгод, а также перспектив развития диверсифицированных организаций пользователям финансовой отчетности помимо информации, содержащейся в формах бухгалтерской отчетности, необходимы дифференцированные данные, раскрывающие финансовые результаты деятельности по ее отдельным направлениям.

AFD_pub_text

В российском учете порядок формирования сегментарной отчетности регламентируется Положением по бухгалтерскому учету «Информация по сегментам» (ПБУ 12/2010). В МСФО используется IFRS 8 «Операционные сегменты».

Детализируя финансовую отчетность по сегментам, компания раскрывает информацию относительно различных типов товаров и услуг, производимых ею, и различных географических районов, в которых она работает, с тем чтобы помочь пользователям финансовых отчетов:

• лучше понять показатели работы компании в предыдущих периодах;

• точнее оценить риски и прибыли компании;

• принимать более обоснованные решения относительно компании в целом и ее отдельных подразделений.

Сегментация информации означает детализацию, разбивку информации, представленной в финансовой отчетности: по различным типам товаров и услуг (хозяйственным сегментам); по различным географическим регионам, в которых работает компания (географическим сегментам).

Факторы, учитываемые компаниями при выделении хозяйственных и географических сегментов, представлены на рис. 1. Если большинство из перечисленных на рисунке факторов идентично для группы товаров (услуг), такие товары (услуги) выделяются самостоятельный сегмент. в

В сегментной отчетности раскрывается информация о доходах, расходах, активах, обязательствах и результатах сегмента.

19. Оценка кредитоспособности

Для оценки кредитоспособности организции применяются различные методы и наборы показателей, характеризующие финансовое положение организации.

Основными показателями, по которым можно оценить кредитоспособность организации являются:

• Отношение объема реализации к чистым текущим активам

• Отношение объема реализации к собственному капиталу

• Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу

• Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации

• Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия

Отношение объема реализации к чистым текущим активам

Формула расчета показателя имеет вид:

K1 = Nр / Aчт

где Ачт - чистые текущие активы;

Nр - объем реализации.

Чистые текущие активы – это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия.

Отношение объема реализации к чистым текущим активам показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случае, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого – затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.

Отношение объема реализации к собственному капиталу

Данный показатель определяется как отношение реализации к собственному капиталы (СК):

К2 = Nр / СК

Показатель К2 характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным источником покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.

Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния названных элементов внеоборотных и оборотных активов, отражает более точно стоимость имущества предприятия в части, обеспеченной собственными источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж.

Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу

Формула расчета коэффициента имеет вид:

К3 = Дк / СК

где Дк - краткосрочная задолженность.

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью.

Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации

Показатель характеризующий период возврата денежных средств от покупателей:

К4 = ДЗ / Nр

где ДЗ - дебиторская задолженность.

Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег.

Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия

Показатель рассчитывется по формуле:

К5 = Ал / Дк

где Ал - ликвидные активы.

Как известно, под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности.

В идеальном случае наилучшим способом повышения кредитоспособности явился бы рост объема реализации при одновременном снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебиторской задолженности.

19. Анализ консолидированной отчетности

Анализ консолидированной отчетности должен обеспечить раскрытие информации корпоративного объединения – группы предприятий. В Международных стандартах финансовой отчетности определен объем данных, которые должны быть пояснениями в публикуемой консолидированной отчетности. При этом необходимо учесть:

• цель составления и представления консолидированной отчетности;

• качественные характеристики консолидированной отчетности;

• выбранные методы оценки активов, обязательств и капитала группы;

• концептуальные основы, заложенные в природу существования и развития финансово-хозяйственной деятельности корпоративного объединения.

Доминируют при анализе цели и адресности консолидированной отчетности. Поскольку она должна стать основным источником информации при принятии решений, прежде всего в области приобретения акций или облигаций группы компаний, то в отчетности должны получить полное отражение данные о финансовом состоянии группы, результатах финансово-хозяйственной деятельности и денежных потоках внутри группы и при взаимоотношениях с партнерами. В этой связи в консолидированной отчетности должна быть видна динамика активов, обязательств, доходов и расходов, включая прибыль и убытки, изменения в акционерном капитале группы предприятий.

Предварительным этапом анализа консолидированной отчетности является оценка правильности определения параметра консолидации и правомерности включения предприятий в состав консолидированной группы с учетом действующей отечественной законодательной и нормативной базы и требований МСФО.

При анализе консолидированной отчетности необходимо учесть следующие факторы:

• долю и степень организационно-функционального и финансового влияния на конкретные предприятия;

• объекты и субъекты консолидации;

• влияние учетной политики взаимосвязанных организаций на консолидированную отчетность.

Объектом анализа консолидированной отчетности должны стать показатели, определенные как минимальный перечень статей, которые должны быть представлены в консолидированной отчетности (пункт 68 МСФО 1 «Представление финансовой отчетности»):

• здания, машины и оборудование;

• инвестиционная собственность;

• нематериальные активы;

• финансовые активы, включая инвестиции, учитываемые методом долевого участия;

• торговая и прочая дебиторская задолженность;

• денежные средства и их эквиваленты;

• биологические активы;

• запасы;

• резервы;

• торговая и прочая кредиторская задолженность;

• финансовые обязательства, исключая торговую и прочую кредиторскую задолженность и резервы;

• активы и обязательства для расчета текущего налога на прибыль;

• отложенные налоговые активы и обязательства согласно МСФО 12;

• доля меньшинства, представляемая в разделе акционерного капитала;

• уставный капитала и резервы, относящиеся к акционерам материнской компании.

18