6.6. Анализ оборачиваемости оборотных активов и длительности производственно-коммерческого цикла
Средства, вложенные в отдельные виды оборотных активов в ходе текущей деятельности, последовательно проходят все стадии производственно-коммерческого цикла (ПКЦ) и на каждой из них меняют свою вещественную форму, снова превращаясь в денежные средства. Это движение отражает кругооборот оборотных активов. Продолжительность одного кругооборота в отдельных отраслях разная. Однако финансовое состояние и прежде всего платежеспособность организации в каждой сфере деятельности зависит от быстроты перехода отдельных видов оборотных средств от одной стадии к другой, т.е. от их оборачиваемости. Поэтому показатели оборачиваемости характеризуют уровень деловой активности организации и эффективность использования оборотных активов.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств приводит либо к увеличению объема продаж (при неизменном объеме оборотных активов), либо к высвобождению из оборота денежных средств, что сократит потребность в источниках, направляемых на их финансирование. Рассмотрим следующий условный пример.
Реализация составляет 7200 тыс. руб., объем оборотных средств – 1800 тыс. руб. Количество оборотов средств за год 7200 : 1800 = 4 раза. Допустим, что количество кругооборотов увеличилось до 4,5 раз. Тогда для получения того же объема реализации в каждый цикл потребуется вовлечь оборотных средств: 7200 : 4,5 = 1600 тыс. руб., т.е. на 200 тыс. руб. меньше.
Для оценки эффективности использования оборотных средств рассчитывается система обобщающих и частных показателей оборачиваемости.
Обобщающие характеризуют среднюю продолжительность кругообо-рота средств, вложенных в оборотные активы. Поэтому для их расчета используются данные о средней за период стоимости всех оборотных средств. Она рассчитывается по формуле средней хронологической:
,
–
средняя за период
стоимость оборотных активов;
–
остатки оборотных активов на начало
соответствующего периода; п
– количество слагаемых в числителе.
Показателем общего оборота (Ообщ) является выручка от реализации, так как именно она характеризует завершающую стадию ПКЦ – возврат средств снова в денежную форму.
Существует три способа измерения скорости движения оборотных средств:
1. Количество
кругооборота за период (или коэффициент
оборачиваемости –
):
.
Коэффициент показывает, сколько полных кругооборотов совершили оборотные активы за анализируемый период. Показатель должен иметь тенденцию к росту. Однако он недостаточно нагляден. Поэтому чаще используется другой вариант расчета.
Продолжительность
одного кругооборота в днях (
):
,
где
–
количество дней в анализируемом периоде.
Показатель характеризует средний период от момента приобретения производственных запасов (или товаров) до получения выручки от реализации. Этот показатель должен иметь тенденцию к снижению. Его значение можно получить, если количество дней в периоде разделить на количество оборотов:
.
Отношение оборотных
активов к выручке от реализации
(коэффициент закрепления –
):
.
Он показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 рубль реализованной продукции. Показатель является обратным по отношению к коэффициенту оборачиваемости, поэтому он должен иметь тенденцию к снижению.
Показатели общей оборачиваемости оборотных активов рассчитываются и изучаются в динамике за ряд отчетных периодов и сравниваются с аналогичными показателями родственных предприятий или со среднеотраслевыми значениями, которые можно принять в качестве критерия при оценке эффективности использования оборотных средств и уровня деловой активности организации. Дело в том, что показатели данной группы не могут иметь единого стандартного критериального значения, приемлемого для всех сфер деятельности, поскольку они в большей мере, чес какие-либо другие показатели, отражают отраслевые, технологические и другие особенности функционирования предприятия, что выражается разной длительностью ПКЦ. Однако при сравнении необходимо учесть различия методов оценки производственных запасов, незавершенного производства и т.д.
Влияние изменения оборачиваемости оборотных средств на объем реализации определяется по формуле:
∆
.
Относительное высвобождение (вовлечение) денежных средств из оборота в результате изменения оборачиваемости рассчитывается следующим образом:
∆
.
По данным анализируемого предприятия среднегодовая стоимость оборотных активов составила: в предыдущем году 1696 тыс. руб., а в отчетном 2338 тыс. руб. Выручка от реализации отражена в «Отчете о прибылях и убытках» (см. прил. 2).
В рассматриваемом примере оборачиваемость оборотных средств характеризуется следующим данными:
Таблица 6.11. Характеристика оборачиваемости оборотных средств
Показатели |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Изменение |
1. Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб.
2. Выручка от реализации, тыс. руб.
3. Коэффициент оборачиваемости, количество оборотов
4. Продолжительность одного кругооборота, дней |
1696
3868
2,28
160 |
2338
4796
2,05
178 |
-
-
-0,23
+18 |
Приведенные данные свидетельствуют о замедлении оборачиваемости оборотных активов в отчетном году по сравнению с предыдущим. Это потребовало дополнительного вовлечения денежных средств в оборот на сумму 484,8 тыс. руб., что видно из расчета:
.
Средняя оборачиваемость всех оборотных активов зависит от скорости перехода каждого их элемента или вида из одной стадии ПКЦ в другую. Для установления этой зависимости рассчитывается система показателей частной оборачиваемости. При их исчислении используются данные аналитического учета для определения средней за период стоимости отдельных видов оборотных средств, а также показателей частных оборотов. Они отражаются по кредиту того счета, на котором учитываются соответствующий элемент (вид) оборотных активов.
Показатели частной оборачиваемости рассчитываются по формуле:
,
где
– период времени пребывания i-го
вида оборотных активов на данной стадии
ПКЦ;
– показатель частного оборота для
данного элемента оборотных средств;
– средняя
стоимость i-го
элемента оборотных активов.
Например, частная оборачиваемость по сырью и материалам показывает период времени, который проходит до их списания на производство, поэтому показателем частного оборота является расход сырья и материалов на производство (кредитовый оборот по данному счету).
Показатели частной оборачиваемости отражают не только эффективность использования отдельных видов оборотных активов, но служат основой для расчета и анализа деятельности ПКЦ.
Для увязки общей и частной оборачиваемости рассчитываются так называемые слагаемые общей оборачиваемости. Для этого среднюю стоимость отдельных видов оборотных активов следует разделить на однодневный общий оборот. Формула расчета имеет следующий вид:
.
Длительность промышленно-производственного цикла – это период времени, необходимый для одного кругооборота.
Производственно-коммерческий цикл включает следующие стадии:
длительность нахождения средств в авансах поставщикам;
длительность хранения запасов;
длительность производственного процесса;
длительность хранения готовой продукции;
средний срок погашения дебиторской задолженности.
Для расчета продолжительности цикла воспользуемся данными о средних остатках отдельных элементов оборотных средств и показателях частных оборотов, которые приведены в таблице 6.12.
Таблица 6.12. Характеристика частных оборотов оборотных средств
Среднегодовые остатки оборотных средств |
Сумма, тыс. руб. |
Показатели частных оборотов |
Сумма, тыс. руб. |
||
на на- чало года |
на ко- нец года |
на на- чало года |
на ко- нец года |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
490
244
126
486
96
254
1969
89
398 |
736
310
280
588
70
354
2338
110
584 |
Расход сырья и материалов на производство
Себестоимость выпущенной продукции Себестоимость отгруженной продукции
Выручка от реализации
Закупки материалов, полуфабрикатов на условиях предоплаты
- Выручка от реализации
Выручка от реализации на условиях предоплаты Закупка материальных ценностей |
2140
2870
2968
3868
400
- 3868
460
2690
|
2624
3550
3756
4796
380
4796
573
3278 |
По данным граф 5 и 6 табл. 6.12 можно судить о длительности отдельных стадий ПКЦ.
Таблица 6.13. Изменение показателей частной оборачиваемости оборотных средств
Стадии ПКЦ
|
Предыдущий год
|
Отчетный год |
Изменение длительности цикла |
Средний срок отвлечения средств в авансы Длительность хранения запасов сырья и материалов Длительность производственного процесса Длительность хранения готовой продукции Период погашения дебиторской задолженности Сокращение предыдущего периода за счет авансов полученных Итого длительность ПКЦ В том числе период времени обслуживания цикла:
|
16,4
83,6
31,0
15,5
45,9
- 8,4 184
54
130 |
9,7
102,4
31,9
27,2
44,7
- 8,4 207,5
65
142,5 |
- 6,7
+ 18,8
+ 0,9
+ 11,7
- 1,2
- + 23,5
+ 11
+ 12,5
|
Данные расчеты показывают, что увеличение длительности операционного цикла более чем на 23 дня произошло в основном за счет увеличения периода хранения запасов сырья, материалов на 18,8 дня и готовой продукции на 11,7 дня, вследствие чего общая оборачиваемость оборотных средств замедлилась соответственно на 9,8 дня 9,4 дня. Это вызывает необходимость проведения более углубленного анализа причин накопления отдельных видов запасов материальных ценностей и готовой продукции. Отвлечение денежных средств в эти активы стало одной из причин снижения ликвидности и платежеспособности организации.
Таблица 6.14. Анализ показателей оборачиваемости оборотных средств и длительности операционного цикла
Наименование статей
|
Среднегодовые остатки |
Обороты |
Частная обора- чиваемость, дни |
Слагаемые общей оборачиваемости |
|||||
Предыду- щий год |
отчетный год |
предыду- щий год |
отчетный год |
преды- дущий год |
отчет- ный год |
преды- дущий год |
отчет. год |
изме- нение |
|
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
1. Сырье и материалы, полуфабрикаты |
490 |
736 |
2140 |
2624 |
83,6 |
102,4 |
46,2 |
56,0 |
+ 9,8 |
2. Авансы, выданные поставщиками |
96 |
70 |
400 |
380 |
87,6 |
67,2 |
9,0 |
5,3 |
- 3,7 |
3. Незавершенное производство |
244 |
310 |
2870 |
3550 |
31,0 |
31,9 |
23,0 |
23,6 |
+ 0,6 |
4. Готовая продукция |
126 |
280 |
2968 |
3756 |
15,5 |
27,2 |
11,9 |
21,3 |
+ 9,4
|
5. Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков |
486 |
588 |
3868 |
4796 |
45,9 |
44,7 |
45,9 |
44,8 |
- 1,1 |
6. Прочие оборотные активы |
254 |
354 |
- |
- |
- |
- |
24,0 |
27,0 |
+3,0 |
7. Итого оборотных активов |
1696 |
2338 |
3868 |
4796 |
- |
- |
160 |
178 |
+ 18
|
8. Авансы полученные |
89 |
110 |
460 |
573 |
71,4 |
70,1 |
8,4 |
8,4 |
- |
9. Кредиторская задолженность поставщикам |
398 |
584 |
2690 |
3278 |
54,0 |
65,0 |
- |
- |
- |