3. Пути совершенствовния управления оборотными акивами в ооо «спутник»

3.1 Оптимизация структуры оборотных активов

Эффективность деятельности организации, ее финансовое положение находятся в прямой зависимости от состояния оборотных активов.

Одним из резервов повышения конкурентоспособности и платежеспособности ООО «Спутник» является оптимизация структуры активов, в том числе оборотных.

Оптимизация структуры оборотных активов ООО «Спутник» предполагает такой вид соотношения элементов оборотного капитала, который бы устранял про­блемы с платежеспособностью на основе рекомен­дуемых критериев (нормативов).

Коэффициент текущей ликвидности отражает то, в какой степени текущие активы покрывают текущие пассивы; в динамике он составляет:

На конец 2016 г.

Ктл = 10,09;

На конец 2016 г.

Ктл = 11,81;

Анализируя коэффициент текущей ликвидности и учитывая особенности пространственно-временного характера организации, подведем предварительные итоги. Во-первых, значение коэффициента связано со степенью эффективности работы предприятия в отношении управления запасами: некоторые компании за счет высокой культуры организации технологического процесса — «точно в срок» — могут сокращать объем запасов, снижая значение коэффициента до нижнего уровня без ущерба для текущего финансового состояния предприятия. Превышение текущих пассивов над текущими активами в 2013 г. –– 2016 г. обеспечивало резервный запас для компенсации убытков, которые могло понести ООО «Спутник» при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Т. е. коэффициент текущей ликвидности определяет границу безопасности для возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванного непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств.

На конец 2016 г. коэффициент текущей ликвидности немного снизился по сравнению с 2014 г., но его значение превысило 2 ед. очень значительно, то есть на конец 2015 г. предприятие хотя и было платежеспособным, однако такое значительно превышение норматива является негативным фактом и свидетельствует о нерациональной структуре оборотных средств.

Это означает, что хотя предприятие было обеспечено оборотными средствами для ведения производственной деятельности и своевременного погашения кредиторской задолженности; следовательно, предприятие признали платежеспособным. Тем не менее, структуру баланса можно признать неудовлетворительной. Это свидетельствует о нарушении платежной дисциплины организацией и делает ее менее конкурентоспособной.

По мнению Л. Т. Гиляровской, необходимым нормативным нижним пределом коэффициента текущей ликвидности для обе­спечения полного покрытия всех текущих обя­зательств оборотными активами является 1, а предельным верхним значением — 2. Превышение верхнего предела считается неже­лательным, поскольку свидетельствует о нера­циональном вложении средств и неэффективном их использовании.

Рассчитаем рациональную структуру оборотных активов ООО «Спутник», при которой предприятие с одной платежеспособно: при коэффициенте покрытия в пределах от 1 до 2,5, а с другой не накапливает активы в запасы и задолженность.

При расчете оптимальной структуры оборотных активов, исключим из удельного веса запасов 1%, приходящийся на прочие оборотные активы. Также учтем, что для осуществления производственной деятельности запасы материалов должны составлять 4% оборотных активов. В наших расчетах учтем, что нижний норматив коэффициента абсолютной ликвидности составляет 0,2 ед., а коэффициента «критической оценки» –– 0,7 ед.

Рассмотрим условия покрытия оборотными активами текущих обязательств ООО «Спутник». Текущие обязательства ООО «Спутник» включают краткосрочные кредиты и займы, и краткосрочную кредиторскую задолженность.

1. Коэффициент текущей ликвидности К_ТЛ = 1:

0,70: 0,7 / 1 × 100 % = 70 %

0,20: 0,2/1 × 100 % = 20 %

Таким образом, денежные средства составят 20 % оборотных активов,

дебиторская задолженность — 50 %,

готовая продукция –– 4%,

материалы — 25 % (30 % –– 1 % –– 4 %) (при прочих необоротных активах 1 %, запасов готовой продукции –– 4%).

Расчет представим в таблице 7.

Таблица 7 - Состав оборотных активов ООО «Спутник» при К_ТЛ = 1 при наличии текущих обязательств в сумме 5208 тыс. р.

Элемент оборотных активов	начало 2016 г.		конец 2016 г.		Среднегодо-вые оборотные активы (по группам)	Коэффи-циент оборачиваемости, об.	Период оборачиваемости, дн.
	Удельный вес, %	тыс. р.	Удельный вес, %	тыс. р.
Оборотные активы	100	5063	100	5352	5208	4,6	78
Денежные средства	20	1013	20	1070	1042	23,1	16
Дебиторская задолженность	50	2532	50	2676	2604	9,2	39
Запасы товаров для перепродажи	25	1266	25	1338	1302	18,4	20
Запасы материалов	4	203	4	214	208	115,3	3
Прочие оборотные активы	1	51	1	54	52	461,0	1

Примечание – Источник – Собственная разработка на основе финансовых документов ООО «Спутник»

Так как ООО «Спутник» оплачивает счета своих контрагентов с задержкой (кредиторская задолженность), то время, в течение которого денежные средства извлечены из оборота (финансовый цикл), меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности.

Выполним расчет периода финансового цикла по формуле 27:

ПФц = Т_ДЗ + Т_{З ––} Т_КЗ, (27)

где Т_{ДЗ ––} период оборота дебиторской задолженности;

Т_З –– период оборота запасов;

Т_{КЗ ––} период оборота кредиторской задолженности.

Кредиторская задолженность в 2013 году составила (средняя)

КЗ = (5063+5352) / 2 = 5208 тыс. р.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (текущих пассивов) на конец 2013 г. составит:

24 009 (выручка за 2013 год) / 5208 = 4,6 об.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитаем по формуле 28:

(28)

Для расчета периода оборачиваемости примем количество дней в году равным 360 дн.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности составит:

Период финансового цикла для Ктл = 1 составит:

ПФ1 = 39 + (20 + 3) –– 78 = -16 дн.

Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств.

2 Коэффициент текущей ликвидности К_ТЛ = 1,5.

0,70: 0,7/1,5 × 100 % = 47 %; 0,20: 0,2/1,5 × 100 % = 13 %.

денежные средства составляют 13 % оборотных активов,

дебиторская задолженность — 34 % (47 % –– 13 %),

готовой продукции –– 4%;

материалы — 48 % (100 % –– 47 % –– 4 % –– 1 %).

Расчет представим в таблице 8.

Таблица 8 - Состав оборотных активов ООО «Спутник» при К_ТЛ = 1,5 при наличии текущих обязательств в сумме 5208 тыс. р.

Элемент оборотных активов	начало 2016 г.		конец 2016 г.		Среднегодо-вые оборотные активы (по группам)	Коэффи-циент оборачиваемости, об.	Период оборачиваемост, дн.
	Удельный вес, %	тыс. р.	Удельный вес, %	тыс. р.
Оборотные активы	100	7595	100	8028	7811	3,1	117
Денежные средства	13	987	13	1044	1015	23,6	15
Дебиторская задолженность	34	2582	34	2730	2656	9,0	40
Запасы товаров для перепродажи	48	3645	48	3853	3749	6,4	56
Запасы материалов	4	304	4	321	312	76,8	5

Примечание – Источник – Собственная разработка на основе финансовых документов ООО «Спутник»

Положительное значение финансового цикла характеризует длительность периода, в течение которого ООО «Спутник» испытывает потребность в средствах для финансирования оборотных активов, которую необходимо восполнять из различных собственных и заемных источников.

2. Коэффициент текущей ликвидности К_ТЛ = 2 структура оборотных активов:

0,70 : 0,7/2 × 100 % = 35 %

0,20 : 0,2/2 × 100 % = 10 %.

денежные средства— 10 %,

дебиторская задолженность — 25 % (35 % –– 10 %),

материалы — 60% (100 % –– 35 % –– 1 % –– 4 % ),

готовая продукция –– 4 %;

Расчет представим в таблице 9.

Таблица 9 - Состав оборотных активов ООО «Спутник» при К_ТЛ = 2

Элемент оборотных активов	начало 2016 г.		конец 2016 г.		Средне-годовые оборотные активы (по группам)	Коэффи-циент оборачиваемости, об.	Период оборачиваемости, дн.
	Удельный вес, %	тыс. р.	Удельный вес, %	тыс. р.
Оборотные активы	100	10126	100	10704	10415	2,3	156
Денежные средства	10	1013	10	1070	1042	23,1	16		108
Дебиторская задолженность	25	2532	25	2676	2604	9,2	39		11
Запасы товаров для перепродажи	60	6076	60	6422	6249	3,8	94		27
Запасы материалов	4	405	4	428	417	57,6	6		65
Прочие оборотные активы	1	101	1	107	104	230,5	2		4
Финансовый цикл, дн.							61	1	635	1	687	661	332,9	1

Примечание – Источник – Собственная разработка на основе финансовых документов ООО «Спутник»

Таким образом, финансовый цикл с ростом коэффициента ликвидности увеличивается.

Рассчитаем структуру оборотных активов при Ктл = 2,5.

4 Коэффициент текущей ликвидности Ктл = 2,5

0,70: 0,7 / 2,5 × 100 % = 28 %

0,20: 0,2 / 2,5 × 100 % = 8 %.

денежные средства составляют 8 %,

дебиторская задолженность 20 % (28% –– 8%),

готовая продукция –– 4 %,

материалы — 100 % –– 28 % –– 1 % –– 4 % = 78 % (Расчет представим в таблице 10).

Таблица 10 - Состав оборотных активов ООО «Спутник» при Ктл = 2,5

Элемент оборотных активов	начало 2016 г.		конец 2016 г.		Средне-годовые оборотные активы (по группам)	Коэффи-циент оборачиваемости, об.	Период оборачи-ваемост, дн.
	Удельный вес, %	тыс. р.	Удельный вес, %	тыс. р.
Оборотные активы	100	100	12658	7545	13380	13019	1,8
Денежные средства	8	8	1013	8	1070	1042	23,1
Дебиторская задолженность	20	20	2532	20	2676	2604	9,2
Запасы товаров для перепродажи	67	67	8481	67	8965	8723	2,8
Запасы материалов	4	4	506	4	535	521	46,1
Прочие оборотные активы	1	1	127	1	134	130	184,4
Финансовый цикл, дн.							100

Примечание – Источник – Собственная разработка на основе финансовых документов ООО «Спутник»

Проанализируем получившиеся значения финансового цикла исследуемого предприятия таблица 11.

Таблица 11 - Анализ величины финансового цикла ООО «Спутник»

Коэффициент текущей ликвидности, ед.	Длительность финансового цикла, дн.
1	-16
1,5	23
2	61
2,5	100

Примечание – Источник – Собственная разработка на основе финансовых документов ООО «Спутник»

Таким образом, рассчитав для каждого варианта структуры оборотных активов значения коэффициента покрытия и периоды финансового цикла, можно заметить: чем выше значение коэффициента покрытия, тем больше продолжительность финансового цикла.

Для ООО «Спутник» в данном случае наиболее подходящий вариант структуры оборотных активов будет при продолжительности финансового цикла наименьшей - при Т = 23дня.

Рассчитанные данные для каждого варианта структуры оборотных активов представим в таблице 12.

Таблица 12 - Оптимальная структура оборотных активов ООО «Спутник»

Показатель	Структура
Значение коэффициента текущей ликвидности	1	1,5	2	2,5
Удельный вес в составе оборотных активов. %
- дебиторской задолженности	50	34	25	20
- денежных средств	20	13	10	8
- запасов товаров для перепродажи	25	48	60	67
- материалов	4	4	4	4
- прочих оборотных активов	1	1	1	1
Период оборота оборотных активов (дни), из них:
- дебиторской задолженности	39	40	39	39
- денежных средств	16	15	16	16
- запасов товаров для перепродажи	20	56	94	131
- материалов	3	5	6	8
- прочих оборотных активов	1	1	2	2
- кредиторской задолженности	78	78	78	78
Период финансового цикла (дни)	-16	23	61	100

Примечание – Источник – Собственная разработка на основе финансовых документов ООО «Спутник»

Для образования чистых оборотных активов оборотные активы должны быть больше краткосрочных обязательств, поэтому предприятию целесообразно иметь текущие активы, превышающие текущие обязательства в 1,5 раза.

Для ООО «Спутник» оптимальной структурой оборотных активов будет:

• денежные средства –– 20 %,

• дебиторская задолженность — 50% ,

• материалы –– 4%,

• товары для перепродажи — 25% .

В настоящее время структура оборотных активов на конец 2016 г. имеет следующий вид (Таблица 13):

• запасы –– 53,6 %,

• денежные средства–– 4,2%,

• дебиторская задолженность –– 37 %.

Таким образом, сложившаяся структура оборотных активов далека от оптимальной.

Таблица 13 - Оптимальная структура оборотных активов ООО «Спутник»

Оборотные активы	фактическая структура		оптимальная структура		отклонения, +, -
	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.
Оборотные активы	100	53988	100	7839	0	-46149
Денежные средства	0,4	225	13	1044	12,6	819
Дебиторская задолженность	37,0	19955	34	2656	-3,0	-17299
Запасы товаров для перепродажи	47,2	25475	48	3749	0,8	-21726
Запасы материалов	6,4	3474	4	312	-2,4	-3161
Прочие оборотные активы	9,0	4859	1	78	-8,0	-4781
Финансовый цикл, дн.	- 217		23		-	-672

Примечание – Источник – Собственная разработка на основе финансовых документов ООО «Спутник»

Оптимизация структуры оборотных активов позволит сократить финансовый цикл на 672 дня.

Фактически коэффициент текущей ликвидности составил:

7839 / 5352 = 1,46 ед.

Из таблицы 13 видно, что сокращение суммы оборотных активов не приведет к снижению платежеспособности, однако сокращение запасов позволит уменьшить складские затраты, а снижение размера дебиторской задолженности позволит грамотно распоряжаться имеющимися средствами.

Таким образом, представляется целесообразным разработать рекомендаций по снижению запасов и дебиторской задолженности в ООО «Спутник».

Выполним оценку платежеспособности ООО «Спутник» с целью определения, является ли достаточным общий коэффициент покрытия на уровне 1,5 ед., т. е, хватит ли предприятию для продолжения бесперебойной деятельности оставшихся 50% оборотных активов.

Разница между всеми оборотными активами и суммой краткосрочной задолженности составляет:

7839 тыс. р. –– 5352 тыс. р. = 2487 тыс. р.

Таким образом, уровень 1,5 достаточен, то есть ООО «Спутник» хватит для продолжения бесперебойной деятельности после погашения долгов 2487 тыс. р. оборотных активов.

ООО «Спутник» этой суммы должно хватить до поступления следующей выручки от реализации товаров, продукции и услуг. В период времени, предшествующий поступлению выручки, ООО «Спутник» рекомендуется в случае необходимости погашения всех долгов направить на их погашение денежные средства, средства в расчетах и продать часть излишних материальных запасов, что вызывает необходимость управления материальными запасами.

В составе дебиторской задолженности нет безнадежных долгов, и все средства в расчетах поступят в срок, соответствующий сроку погашения краткосрочной задолженности.

Необходимые средства состоят из стоимости запасов и суммы кредиторской задолженности, которую надо погасить, то есть3749тыс. р. и 5352 тыс. р.

Нормальный уровень общего коэффициента покрытия при оптимизированной схеме составит:

В сложившихся в ООО «Спутник» условиях нормальный уровень 70 % превышает сумму краткосрочной задолженности.

Фактический уровень общего коэффициента покрытия равен 1,46 при оптимизированной по рекомендуемой нами схеме — это значит, что ООО «Спутник» будет платежеспособно при рекомендуемой схеме оптимизации оборотных активов.

Подводя итоги, можно сделать вывод, что использование механизма оптимизации структуры оборотных активов в качества фактора конкурентоспособности предприятия создает условия для минимизации и устранения негативного воздействия элементов внешнего окружения: потребителей, «голосующих» деньгами за услуги предприятия; конкурентов, пытающихся уменьшить его рыночную долю, предложив покупателям более выгодные условия продаж; поставщиков ресурсов, желающих своевременно получить оплату. Коридор ликвидности, оптимальный для ООО «Спутник» от 1 до 2 со структурой активов:

10 % ≤ ДС ≤13 %,

25 % ≤ ДЗ ≤34 %,

52 % ≤ З ≤ 64 %.

Ключевым моментом в реализации механизма формирования фактора конкурентоспособности предприятия выступает обоснование удельного веса каждого элемента оборотного капитала в соответствии со стратегическими амбициями организации.