Тема 6. Оценка эффективности проекта в целом.

Вопросы для обсуждения:

1. Общественная, коммерческая и бюджетная эффективность. Ресурсы проекта.

2. Учёт исходной информации.

3.Оценка произво­димой продукции и потребляемых ресурсов.

4. Оценка эффективности участия в проекте.

В начале изучения темы студенты должны усвоить все виды эффективностей, их содержательную часть и особенности каждой, так как имеются особенности расчётов денежных потоков. Затем можно переходить к методике расчёта эффективности участия предприятия в проекте, оценке финансовой реализуемости проекта, оценке эффективности проекта для акционеров, оценке создаваемых предприятий. Необходимо затронуть оценку эффективности проекта на региональном и отраслевом уровне. Основное внимание в этой теме уделяется особенностям оценки общественной и коммерческой эффективности проекта в целом, т.е. с точки зрения единственного участника, реализующего проект за счёт собственных средств. Необходимо научиться рассчитывать денежные потоки от инвестиционной и операционной деятельности в постоянных и дефлированных ценах.

Преподаватель должен обратить внимание студентов, что такая оценка производится, когда проект разработан лишь в самых общих чертах и исходная информация о его показателях ориентировочна. Такая экспресс-оценка эффективности принципиально не отличается от обычного расчёта.

Студенты должны понять, что неполнота и неточность исходной информации при этом учитываются путем:

• разбиения расчетного периода на более крупные шаги;

• использования менее детальной разбивки затрат;

• применения упрощенных методов расчета отдельных показателей, которые на первый взгляд несущественно влияют на эффектив­ность проекта (например, отдельных статей себестоимости и обо­ротного капитала);

• использования существенно ограниченного перечня интегральных показателей эффективности проекта;

• завышения размеров запасов и резервов;

• укрупненной оценки устойчивости проекта.

При изучении темы необходимо разобраться и понять общие положения, которые дают чёткое представление о механизме оценки общественной эффективности проекта, структуре затрат.

Необходимо обратить внимание на то, что в денежных потоках:

• используется социальная (общественная) норма дисконта;

• отражается стоимостная оцен­ка последствий осуществления данного проекта в других отраслях народного хозяйства, в социальной и экологической сфере;

• в составе оборотного капитала учитываются запасы товарно-ма­териальных ценностей и резервы денежных средств;

• производимая продукция (работы, услуги) и затрачиваемые ресур­сы должны оцениваться в специальных "экономических" или "те­невых", ценах.

Преподаватель на семинаре должен акцентировать внимание, что стоимостную оценку произво­димой продукции и потребляемых ресурсов производят на основе следующих положений:

1) в цену реализуемой продукции и приобретаемых товаров, работ и услуг включаются НДС, налог на реализацию горючесмазочных материалов и экспортные пошлины.

2) стоимостная оценка товаров производится по-разному, в зависи­мости от их роли во внешнеторговом обороте страны.

3) затраты труда оцениваются величиной заработной платы персо­нала (с установленными начислениями) исходя из средней годо­вой заработной платы одного работника для РФ или для региона, в котором осуществляются затраты труда.

4) по проектам, связанным с возможностью гибели людей или умень­шающим такую возможность (например, проекты строительства зданий в сейсмоопасных зонах или проекты улучшения движе­ния на автомобильных дорогах), соответствующие потери учи­тываются на основе "теневой" стоимости человеческой жизни.

5) по проектам, обеспечивающим экономию свободного времени населения (как правило, такие проекты связаны с улучшением работы транспорта и связи), эта экономия учитывается в стоимо­стном выражении, для чего используется соответствующий норматив (для предварительных расчетов его можно принимать на уровне 50—100% средней часовой заработной платы по контин­генту пассажиров данного вида транспорта);

6) используемые природные ресурсы (земельные участки, недра, лесные, водные ресурсы и др.) оцениваются в соответствии со ставками платежей, установленными законодательством РФ.

7) налоги, сборы, отчисления, субсидии, дотации и т. п. ни в составе затрат, ни в составе доходов не учитываются, так как они пред­ставляют собой средства, переходящие от одного участника про­екта, например предприятия, к другому, например государству. Аналогично не учитываются займы и платежи по ним.

В процессе самостоятельной работы над темой необходимо научиться рассчитывать денежные потоки и показатели общественной эффективности, используя общепринятые в учебниках таблицы, где даются данные по денежным потокам, показателям общественной эффективности, разнесённые по шагам расчётного периода.

Таким же методом проводится изучение материала по оценке коммерческой эффективности (общие положения, особенности расчетов денежных потоков, отчёты о прибылях и убытках, денежные потоки и показатели коммерческой эффективности по шагам расчётов и наконец оценка коммерческой эффективности проекта в целом).

Последним подразделом этой темы является оценка эффективности участия в проекте. Здесь выделяются основные направления:

• оценка эффективности участия предприятия в проекте;

• оценка финансовой реализуемости проекта;

• оценка эффективности проекта для акционеров;

• оценка создаваемых предприятий;

• оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня;

• оценка бюджетной эффективности.

Механизм изучения этих направлений идентичен тем, которые были описаны выше.

Вопросы для самопроверки:

1. Как учитывается неполнота и неточность исходной информации при проведении экспресс-оценки?

2. Что такое общественная эффективность проекта?

3. Что учитывается, используется и отражается при расчёте показателей общественной эффективности?

4. Как оцениваются используемые природные ресурсы?

5.По каким экономическим показателям рассчитываются денежные потоки от операционной деятельности при оценке общественной эффективности?

6. Какие общие положения существуют при оценке коммерческой эффективности?

7. Какие вложения учитываются в денежных потоках от инвестиционной деятельности?

8. Что является основным притоком реальных денег от операционной деятельности?

9. Какие денежные потоки учитываются при оценке эффективности участия предприятия в проекте?

10. Для чего рассчитывается эффективность проекта для акционеров?

11. Можно ли приравнять понятия «эффективность участия предприятия в проекте» и «коммерческая эффективность проекта»?

12. Когда проект считается финансово реализуем?

13. Что считается достаточным условием финансовой реализуемости проекта?

14. Какая норма дисконта должна использоваться для оценки финансовой реализуемости проекта?

15. Для чего производится оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня?

16. С какой целью производится оценка бюджетной эффективности?

17. Учитываются ли формы участия бюджетных средств в финансировании проекта, если да, то в какой форме?

18. Что является основой для расчёта показателей бюджетной эффективности?

19. Всегда ли рассчитывается внутренняя норма доходности и срок окупаемости для бюджетной эффективности?