- •Опорний конспект лекцій з дисципліни «валютна політика» Тема 1. Організаційні засади валютної політики
- •1. Поняття валютної політики, її цілі та елементи.
- •3. Інституційні засади реалізації валютної політики.
- •4. Механізм проведення валютної політики у ринковій економіці.
- •5. Валютна система як основа реалізації валютної політики.
- •6. Розвиток валютної системи та її вплив на валютну політику.
- •Тема 2. Центральний банк у механізмі реалізації валютної політики
- •1. Центральний банк як орган валютного регулювання.
- •3. Загальні інструменти реалізації валютної політики.
- •2. Валютна політика як елемент грошово-кредитної політики центрального банку.
- •4. Спеціальні інструменти проведення валютної політики.
- •5. Теоретичні основи вибору стратегії валютної політики.
- •Тема 3. Валютно-курсова політика
- •1. Обмінний курс як елемент валютної політики.
- •2. Поняття обмінного курсу та його основні види.
- •3. Фактори, що впливають на величину обмінного курсу.
- •4. Форми реалізації валютно-курсової політики.
- •5. Умови конвертованості національної валюти.
- •6. Теорії регулювання обмінного курсу.
- •Тема 4. Валютна політика і платіжний баланс країни
- •1. Поняття і необхідність складання платіжного балансу.
- •2. Структура платіжного балансу.
- •3. Принципи формування платіжного балансу.
- •4. Сальдо платіжного балансу як мета валютної політики.
- •5. Фактори, що впливають на платіжний баланс країни.
- •6. Вплив валютної політики на стан платіжного балансу.
- •7. Валютно-курсова політика і рівновага платіжного балансу.
- •Тема 5. Формування золотовалютнИх резерВів як елемент валютної політики
- •1. Поняття та необхідність формування офіційних золотовалютних резервів.
- •2. Структура офіційних золотовалютних резервів.
- •3. Управління золотовалютними резервами центральним банком.
- •Тема 6. Політика валютних обмежень
- •Список рекомендованої літератури:
5. Теоретичні основи вибору стратегії валютної політики.
Теоретичні засади вибору стратегії валютної політики визначаються наступними основними підходами до організації монетарного регулювання.
Кейнсіанська теорія, що засновується на необхідності державного втручання у господарський процес. Кейнсіанська концепція монетарного регулювання визначає можливість через стимулювання сукупного попиту впливати на розширення виробництва і сприяти тим самим економічному зростанню та високій зайнятості. При цьому головною тактичною ціллю грошово-кредитної і валютної політики є рівень процентних ставок, від яких залежить величина інвестицій. У валютній сфері кейнсіанська теорія виходить із необхідності активного державного регулювання платіжного балансу країни. При цьому підвищення процентних ставок слугує засобом залучення іноземних капіталів, а відтак – вирівнювання платіжного балансу країни і навпаки, зниження ставок процента викликає зниження обмінного курсу, а відтак – стимулювання експортних операцій. Основою для визначення валютних курсів, згідно кейнсіанської теорії, є співвідношення національних доходів різних країн.
Монетаристська теорія, яка ґрунтується на саморегулюванні економічної системи і визначенні провідної ролі грошової маси в обігу для формування господарської кон’юнктури. Згідно цієї теорії головною тактичною ціллю грошово-кредитної та валютної політики виступає грошова маса, коливання величини якої є головним джерелом нестабільності. Згідно монетаризму ріст або скорочення грошової маси впливає через 6-8 місяців на виробництво, а потім ще через такий же період – на ціни. Тому завданням монетарної політики центрального банку є підтримання постійних стабільних темпів росту грошової маси, при цьому світова економіка розглядається як сукупність національних господарств, у яких діють ті ж закони, що й всередині кожної країни, а відтак центральний банк не повинен активно втручатись у функціонування валютного ринку, забезпечуючи зовнішньоекономічну рівновагу тільки через контроль над грошовою масою.
Теорія відкритої економіки передбачає оптимізацію грошово-кредитної і валютної політики центрального банку шляхом впливу на обмінний курс. Згідно цієї теорії темпи інфляції в країні є головним орієнтиром для вибору стратегії валютної політики. При незначних темпах інфляції гнучкість валютного курсу має збільшуватись для того, щоб зростала конкурентоспроможність національного виробництва на зовнішніх ринках. При більш значних темпах інфляції валютний курс має бути більш жорстким, слугуючи засобом обмеження грошової маси.
Теорія фінансової глобалізації передбачає систему регулювання міжнародних фінансових ринків, за якої валютні політики країн підпорядковується єдиним міжнародним фінансовим стандартам і правилам гри. Реалізація валютної політики засновується на міжнародному регулюванні валютних операцій і фінансових потоків між країнами. Цілями валютної політики при цьому є:
забезпечення відкритості національної економіки для руху капіталів;
вільний доступ до зовнішніх ринків збуту;
зміцнення ролі міжнародних фінансових інститутів у регулюванні економічних процесів.