4.5. Международный кредитный рынок. Еврорынок валют и кредитов

Сущность и роль международного кредитного рынка. Международный валютный рынок тесно связан с международным кредитным рынком, который представляет собой сферу и форму организации движения кредитных ресурсов между странами. Это часть рынка ссудных капиталов, где предоставляются средне- и долгосрочные иностранные кредиты.

Как и валютный рынок, это сегмент рынка ссудных капиталов в 80-х и первой половине 90-х годов претерпел огромные изменения. В 1980 году объем международного кредита (кредитов, предоставляемых банками одном страны другой, а также местным банкам в иностранной валюте) составлял около 320 млрд.долл. в 1991 г., несмотря на кризис задолженности развивающихся тсран, он увеличился до 7ю.5 трлн.долл., что составило свыше 40% совокупного ВВП стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

Еврорынок. Важнейшей частью международного кредитного рынка является еврорынок – рынок, на котором депозитные и ссудные операции производятся в евровалютах. Приставка “евро” - здесь не новая валюта. Евровалюта (например, евро-доллар, евромарка, евроиена и т.п.) – это национальная валюта, которая переводится на счет в иностранном банке и используется последним для кредитных операций в любой стране. Географически еврорынок не ограничивается пределами Европы.

В значительной степени еврорынок появился как реакция на отсутствие мировой валюты в условиях интернационализации хозяйственной жизни. Основными участниками рынка еврокредитов выступают государственные органы (центральные и местные), государственные предприятия, транснациональные компании и банки, а также международные кредитно-финансовые институты. На еврорынке предоставляются кредиты на различных условиях:

• по твердой процентной ставке;

• по плавающей ставке (ролловерные кредиты);

• стенд-бай;

• синдицированные.

Обычный срок кредитов по твердой ставке – до 2 лет. Более распространенными являются ролловерные кредиты, которые предусматривают пересмотр через определенные промежутки времени ставки процента (в стороны повышения или снижения в зависимости от динами ставки предложения Лондонского межбанковского рынка ЛИБОР – London Inter-Bank Offered Rate).

Условия “стенд-бай” дают клиенту возможность получать кредиты в евровалюте под определенный процент. Банк также взимает комиссионные за обязательство предоставлять клиенту финансовые ресурсы вне зависимости от того, пользуется он кредитом или нет.

Весьма характерны для рынка еврокредитов синдициорованные займы, которые предоставляются синдикатами банков, образуемых для совместного проведения кредитных операций. Появление и широкое распространение синдицированных еврокредитов связаны с тем, что в соответствии с существующим законодательством банк не может предоставлять одному заемщику кредит в размере, большем, чем определенный процент своего капитала, а кроме того, синдицирование позволяет диверсифицировать или уменьшать кредитные риски.

Международный кредитный рынок тесно связан с международным финансовым рынком, который специализируется в основном на эмиссии ценных бумаг и их последующем обращении. На финансовом рынке осуществляется эмиссия иностранных облигационных займов в целом имеет тенденцию к снижению, зато рынок международных еврооблигаций растет быстрыми темпами.

Еврооблигации. Значительную часть облигационных займов составляли еврооблигации (облигации в евровалютах). Как правило, они выпускаются в валюте, отличной от валюты страны выпуска и размещаются на фондовых рынках.