Тема 5. Международное движение капитала
5.1 Сущность и формы международного движения капитала
Международное движение капитала – встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход. Каждая страна одновременно является импортёром и экспортёром капитала, т.е. происходит перекрёстное инвестирование.
Становление и развитие международной миграции капитала началось значительно позже, чем таких форм МЭО, как международная торговля и международная трудовая миграция. Для возникновения только возможности экспорта капитала требовалось значительное его накопление.
Эволюция международного движения капитала прошла несколько этапов.
1 этап. Начало 18 в. до конца 19 в. Данный этап характеризуется зарождением вывоза капитала, так как последний мигрировал исключительно в одном направлении – из метрополий в колонии.
2 этап. Конец 19 в. до середины 20 в. Данный этап характеризуется утверждением и распространением в мировом хозяйстве капиталистических производственных отношений. Процесс вывоза капитала в этот период осуществляется как между промышленными странами, так и между промышленными и развивающимися странами.
Вывоз капитала – процесс изъятия части капитала из национального оборота одной страны и перемещение его в товарной или денежной форме в сферу производства или обращения другой страны с целью извлечения более высоких прибылей.
3 этап. Середина 20 в. по настоящее время. На данном этапе наблюдаются процессы международного движения капитала. Страны одновременно становятся экспортёрами и импортёрами капитала. Экспорт капитала вызывает значительные по объёмам обратные движения капиталов в виде предпринимательской прибыли, дивидентов по акциям, процентов по кредитам.
Причины миграции капитала:
- несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных секторах мирового хозяйства;
- наличие более дешёвых ресурсов в принимающей стране;
- возможность занятия доминирующего положения на рынке принимающей страны;
- благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране.
Факторы, способствующие миграции капитала:
- углубление МРТ;
- рост транснационализпции мировой экономики (рост объёмов производства зарубежными филиалами ТНК);
- стремление стран посредством иностранного капитала поддерживать и увеличивать темпы экономического роста;
- экологические факторы, вынуждающие переводить производства из развитых в развивающиеся страны;
- деятельность международных финансовых организаций, участвующих в перераспределении капитала
- либерализация процессов экспорта и импорта капитала;
- политика индустриализации в развивающихся странах;
- проведение экономических реформ в странах с переходной экономикой.
По терминологии МВФ выделяют 3 формы международного движения капитала:
1. Прямые инвестиции – долгосрочное вложение капитала с целью обретения долгосрочного экономического интереса и получение предпринимательской прибыли (дохода), что обеспечивает контроль инвестора над объектом инвестирования.
2. Портфельные инвестиции – долгосрочное и краткосрочное вложение капитала в ценные бумаги с целью получения дохода и при отсутствии права реального контроля над объектом инвестирования.
3. Прочие инвестиции - торговые кредиты, банковские займы, размещение денежных средств на депозитах.
Прямые и портфельные инвестиции образуют предпринимательский капитал, прочие – ссудный капитал.
В 70-те года ХХ ст. доминирующей формой международного инвестирования были прямые инвестиции, а уже в конце столетия наблюдается опережающее развитие портфельного инвестирования. За 1970—1990 гг. объем прямых инвестиций из семерки ведущих промышленно развитых стран возрос в 43 раза, портфельных — в 149 раз. С 80-х лет вывоз капитала в форме портфельных инвестиций по своим объёмам стал превышать прямые инвестиции. На долю прямых инвестиций приходится 32,8%, портфельных – 33,8%, прочих – 33,4% мировых инвестиций.
Практически 75 % мигрирующего капитала – это частный капитал, и его объемы растут. Доля государственного капитала среди мигрирующего в мировом хозяйстве капитала оценивается в 25%. Доля международных валютно-кредитных и финансовых организаций в международной миграции капиталов составляет 17%.
Участие страны в процессах ММК отражается в целом ряде показателей. Выделяют абсолютные показатели, например, объем экспорта капитала, объем импорта капитала, сальдо экспорта-импорта капитала, число предприятий с иностранным капиталом в стране, количество занятых на них и др. Исходя из сальдо, страны мирового хозяйства классифицируют как страны преимущественно экспортеры капитала (Япония, Швейцария), страны преимущественно импортеры (США, Великобритания) и страны с приблизительным равновесием (Германия, Франция).
Другая группа показателей – относительные, которые более реально отражают сложившуюся в ММК расстановку сил и зависимость страны от экспорта-импорта капитала. Среди них:
коэффициент импорта капитала (Кик), отражающий долю иностранного капитала (ИК) в ВВП страны (ф-ла 1.1).:
(1.1)
среди европейских стран наивысший уровень в Бельгии и Люксембурге, в Республике Беларусь он составляет 0,04.;
коэффициент экспорта капитала (Кэк), отражающий долю экспортируемого капитала (ЭК) по отношению к ВВП страны (либо к ВНП) (ф-ла 1.2):
(1.2)
среди европейских стран максимальный уровень в Нидерландах, в Республике Беларусь - 0,05.;
коэффициент, отражающий долю иностранного капитала ко внутренним потребностям в капиталовложениях в стране (ф-ла 1.3.):
(1.3)
где Кп – коэффициент потребности, ИК – иностранный капитал, D(К) – спрос на капитал в стране.
Так, в США около 33% всех внутренних потребностей удовлетворяется за счет иностранного капитала, в Республике Беларусь – 54%.
4) другие относительные показатели – доля иностранных или смешенных компаний в национальном производстве, темпы роста экспорта (импорта) капитала по отношению к предыдущему периоду, сумма иностранных инвестиций на душу населения страны. Среди стран с переходной экономикой Восточной Европы по последнему показателю первое место занимает Венгрия – 540 долл., второе место – Эстония – 210 долл., третье место – Польша – 140 долл.