1. Общая оценка финансового состояния предприятия.

Начинается с горизонтального и вертикального анализа баланса и отчета о прибылях и убытках.

• изменение валюты баланса,

• что в большей степени изменилось ОС или обор. ср-ва.

Рост ОС может происходить, если возросли основные фонды или при незаконченных работах(заморозка ср-в), следовательно, увеличиваются постоянные затраты в себестоимости.

Оборотные ср-ва увеличивают потенциальную возможность производства продукции и увеличивают активы предприятия и способствуют снижению рентабельности

• структура пассивов

• растет доля СК, следовательно растет независимость, автономность предприятия,

• долгосрочные / краткосрочные обяз-ва,

• Кредиторская задолженность – имеем больше фин. преференции. Растет риск, но снижается фин. цикл предприятия (текущие)-Ф2,

• Краткосрочные займы

• смотрим функциональное соответствие А и П,

- из каких источников финансируются основные фонды

• СК

• Долгосрочные пассивы

• Краткосрочные обяз-ва

- что происходит с запасами

• Если есть долгосрочные обяз-ва платежеспособно

• Краткосрочные обяз-ва, не хватает, залезаем в краткосрочные займы. Растет финансовый риск работы предприятия.

• есть ли чистый оборотный капитал,

• что происходит с текущей финансовой потребностью операционного характера Ф_ТПоп=(Z+Дз)-Кз > 0 следовательно, необходимо искать кредиты, < 0 хорошо,

• что увеличилось больше в структуре пассивов,

- СК (И_с/В)

- заемные источники (К/В)

Сопоставляем с (Ф_ОС/В) и (Ф_об/В)

• рассматриваем показатели Ф2

- показатель роста выручки К_N = (N₁-N₀)/N₀ * 100%

- коэф роста валюты баланса К_В = (В₁-В₀)/В₁ *100% по средней В

- сопоставляем К_N и К_В. Если К_N > К_В => увеличился К_{об А} отдача больше. Если К_N < К_В => уменьшился К_{об А}

- сопоставляем К_N с коэф роста К_(Фос) , К_(Фоб), К_Z, К_Дз

- выполняется ли золотое правило на предприятии Т_{Р (Р)} > Т_{Р (N)} > Т_{Р А} > 100%

- смотрим на «больные» статьи баланса

- растут или уменьшаются убытки

- дебиторская задолженность

2. Методы и приемы математического моделирования.

Идея заключается в переходе от более простого к более сложному. 1/2=100/200=30/60. Переход от 1 к 100=1*2*5*10, т.е. пытаемся раскрыть элементы, формирующие эту 1, т.е. научиться управлять, для чего можно составить модель. Раскрываем систему показателей, воздействующих на результат.

1. Удлинение факторных моделей. .

P=20коп. показатель прибыльности S/N=0,8, где S=М+Зп+Ам, следовательно, S/N=M/N+Зп/N+Ам/N при эффективном использовании материальных ресурсов предприятие явл. материалоемким, з/пл.- трудоемким, Ам.- фондоемким.

2. Расширение факторной модели. .

Переход от ½ к 100/200, основные показатели- показатели рентабельности. Рентабельность А- R_A=P/A, рентабельность СК- R_C=P_Ч/И_с=0,2- на каждый рубль вложений способны платить 20коп. бухгалтерская способность составляется для собственников, если предприятие имеет высокую R_A и не высокую R_C, следовательно, предприятие не считается достаточно эффективным.

R_C=P_Ч/И_с=Р_Ч/В*В/И_с, где В- валюта баланса, Р_Ч/В=R_A, но рентабельность активов лучше считать по прибыли до налогообложения и уплаты %ов. В/И_с- показывает долю СК, финансовый риск в деятельности предприятия, чем больше показатель, тем больше финансовый риск.

В₁=1000, И_с1=750, В₁/И_с1=1,33(3), доля СК d_Ис=75%;

В₂=1000, И_с2=250, В₂/И_с2=4, доля СК d_Ис=25%.

Модифицированная формула фирмы Дюпон: , где Р_Ч/N- рентабельность продаж R_N—показатель эффективности управленческого труда, N/B- коэффициент оборачиваемости активов(оборотных средств), В/И_С- финансовый риск.

R_C1=Р_Ч1/И_С1=11,3%, R_C2=Р_Ч2/И_С2=26,9% хотим пойти туда где этот показатель больше, но посмотрев в бухгалтерской отчетности источники образования этого показателя получаем другую картину.

11,3%=6,2%*1,3%*1,33(3)%- лучше управляется, чем вторая компания, т.к. рентабельность продаж выше; лучше оборачиваемость активов и она более автономна в своих решениях, т.е. риск меньше.

Более предпочтительна реакция не на конечный результат, а на факторы, формирующие этот результат

3. Сокращение факторной модели. .

Рентабельность активов связана с рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов: .

Формальные приемы позволяют формально проникнуть в сущность явления, т.е. понять какие силы вызывают колебания.

, , что показывает как рентабельность продаж связана со структурой себестоимости.

№8