1.3. Финансовый рынок, его структура и роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов

Структура рыночной экономики представлена тремя видами рынков: рынком товаров и услуг, ресурсным и финансовыми рынками (ФР).

Финансовый рынок – основная сфера функционирования кредитных и кредитно- финансовых учреждений.

Понятие «финансовый рынок» в экономической литературе дано неоднозначно . К определению ФР существуют два подхода: ФР в - узком смысле и ФР – в широком смысле. Первый подход преобладает в отечественной литературе.

Финансовый рынок :

!.ФР представляет собой рынок, на котором осуществляются сделки с ценными бумагами – краткосроными высоколиквидными обязательствами.

2.ФР - это рынок, который направляет потоки денежных средств от их собственников к их заемщикам. Второго подхода придерживаются международные финансовые организации. Структура такого ФР может быть представлена следующим образом:

где:

Рынок денег - рынок краткосрочных финансовых инструментов (долговых обязательств) со сроком обращения до 1 года.

Рынок капиталов - рынок среднесрочных (от 1 до 3-5 лет) и долгосрочных активов – акций, облигаций (со сроком погашения более года) и ссуд ( со сроком погашения более года).

Кредитный рынок - рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных ссуд.

1.4 Финансовая система – это система форм и методов образования, распределения и использования фондов денежных средств государства и других экономических субъектов.

Первым классификационным признаком, в соответствии с котором все многообразие финансовых отношений подразделяется на составные части, является роль субъекта в общественном воспроизводстве, в соответствии с чем все финансовые отношения подразделяются на следующиег группы, называемые сферами финансовой системы.

Финансовая система включает следующие сферы финансовых отношений:

1. общегосударственные финансы

2.финансы хозяйствующих субъектов (предприятий различных форм собственности, обществ и учреждений)

3.финансы граждан

Наличие именно этих сфер в составе финансовой системы объективно обусловлено, поскольку в любом обществе есть субъекты хозяйствования, обеспечивающие рынок товарами и услугами, и любому государству нужны финансовые ресурсы для осуществления своих функций. Каждая сфера финансовой системы в свою очередь также имеет структурные элементы и подразделяется на звенья.

Сфера финансы субъектов хозяйствования выступают исходной сферой финансовой системы, именно в этой сфере происходит формирование первичных финансовых ресурсов и начинаются процессы распределения и перераспределения стоимости. Финансы субъектов хозяйствования при всем своем многообразии обеспечивают процесс производства товаров и оказания услуг, постоянного восполнения и увеличения производственных фондов и фондов непроизводственного назначения. Дальнейшая группировка финансовых отношений внутри сферы финансов субъектов хозяйствования осуществляется в зависимости от характера деятельности субъекта, который оказывает влияние на источники формирования финансовых ресурсов, порядок использования средств. Внутри сферы финансов субъектов хозяйствования выделяют группы финансовых отношений в соответствии с характером деятельности субъекта. Сфера финансов субъектов хозяйствования подразделяется на следующие звенья:

финансы коммерческих организаций,

финансы некоммерческих организаций,

финансы финансовых предприятий.

финансы индивидуальных предпринимателей

В соответствии с организационно-правовой формой в составе финансов коммерческих организаций выделяются:

финансы акционерных обществ (открытых и закрытых),

финансы хозяйственных товариществ,

финансы обществ с ограниченной ответственностью,

финансы производственных кооперативов,

финансы государственных и муниципальных унитарных предприятий.

В составе финансов некоммерческих организаций в соответствии с организационно-правовой формой выделяют

финансы учреждений,

финансы потребительских кооперативов,

финансы общественных и религиозных организаций (объединений), финансы фондов и т.п.

Отдельное место в звене финансов некоммерческих организаций занимают финансы бюджетных учреждений, прежде всего потому, что именно бюджетные учреждения обеспечивают население необходимыми социальными услугами в сфере образования, здравоохранения.

Звено финансов индивидуальных предпринимателей появилось в составе финансовой системе нашей страны сравнительно недавно, так как лишь с началом рыночных преобразований граждане РФ получили право заниматься предпринимательской деятельностью в качестве индивидуальных предпринимателей.

Государственные (публичные) финансы включают:

1.Бюджетная система:

- федеральный бюджет;

- бюджеты субъектов Российской Федерации;

- местные бюджеты;

2. Внебюджетные фонды (пенсионного, медицинского, социального страхования), которые в совокупности можно было бы назвать социальным бюджетом.

3. Государственный кредит (фонды, образуемые посредством государственного и муниципального кредита)

4. Государственные фонды страхования;

Разграничение государственных финансов на отдельные звенья обусловлено различиями в задачах каждого звена, а также в методах формирования и использования денежных фондов звеньев.

Государственные (публичные) централизованные финансы это централизованные фонды денежных ресурсов, которые создаются путем распределения, перераспределения национального дохода, созданного в отраслях материального производства. Этими средствами непосредственно распоряжаются органы государственной власти Российской Федерации и органы местного самоуправления. Денежные средства используются для удовлетворения общих нужд соответствующих территориальных образований: района, города, области, государства в целом. Общими нуждами являются управление, охрана общественного порядка, образование, здравоохранение, социальное обеспечение, оборона и т.д.

Внебюджетные фонды – совокупность финансовых ресурсов, имеющих строго целевое назначение и находящиеся в распоряжении федеральных, региональных или местных органов самоуправления. Посредством формирования внебюджетных фондов происходит

перераспределение национального дохода органами власти и управления в пользу определенных групп населения и приоритетных сфер экономики.

К внебюджетным фондам относятся: Пенсионный фонд (ПФ), фонд социального страхования (ФСС), фонд обязательного медицинского страхования (ФОМС).

К внебюджетным экономическим фондам относятся: отраслевые и межотраслевые фонды научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок (НИОКР), фонды развития жилищной сферы и т.д.

Государственный кредит. В целях бесперебойного финансирования многообразных потребностей общества, государство может привлекать к покрытию своих расходов свободные средства предприятий, организаций и граждан. Для дополнительного пополнения денежными ресурсами экономику страны государство может прибегнуть к эмиссии денег. Но эта мера не очень часто используется, т.к. чрезмерная эмиссия может привести к росту инфляции, обесценению денежных средств, росту цен, снижению жизненного уровня населения. Следующим средством привлечения финансовых ресурсов государством является - государственный заем. Кредиторами выступают юридические и физические лица, заемщиком – государство. Государство продает на финансовом рынке облигации, казначейские обязательства и другие виды государственных ценных бумаг. Государство выпускает следующие виды ценных бумаг: ГКО государственные краткосрочные облигации), ОФЗ (облигации государственного займа), ОГСЗ (облигации государственного сберегательного займа). Эти средства пополняют государственный долг. Государственный долг представляет собой сумму выпущенных, но не погашенных государственных займов с начислением по ним процентов на определенную дату или определенный срок. Государственный долг может быть внешним и внутренним. Внешний долг - это задолженность по внешним займам. Внутренний долг - это задолженность по внутренним займам..

Страхование- -это особая социально-экономическая структура, где объектом купли – продажи выступает страховая защищенность.

Функции страхования:

1) формирование фонда денежных средств осуществляемая как плата за риски, которые берут на себя страховые компании. Страхование может быть добровольным и обязательным;

2) формирование инвестиционного потенциала страны. Страховой фонд страховых компаний – это временно свободные денежные средства, которые можно инвестировать в производство, недвижимость, банки, ЦБ и др; Фонды страхования обеспечивают возмещение убытков от стихийных и несчастных случаев, а также способствует их предупреждению.

Основные виды страхования:

1) социальное страхование (формирование пенсионного фонда);

2) имущественное страхование (дома, автомобили, урожай, животных и

др.);

3) личное страхование (страхование жизни, детей)

4) международное страхование (страховые полисы лечения за границей);

5) страхование вкладов граждан.

Задачей государственных финансов является концентрация финансовых ресурсов в распоряжении государства и направление их на финансирование общегосударственных нужд.

Задачей финансов хозяйствующего субъекта является формирование этим субъектом своих денежных фондов и использование их на основе эффективного управления денежным потоком в целях осуществления своей производственно – торговой и финансовой деятельности. Финансы хозяйствующих субъектов являются связующим звеном в финансовой системе, так как именно на этом уровне главным образом формируются источники финансовых ресурсов.

Задачей финансов граждан является формирование доходов и их использование на текущие расходы, приобретение имущества, создание финансового портфеля

.

Любое государство для осуществления своих функций и достижения определенных государственных и социально- экономических задач использует финансы. Важную роль в реализации поставленных целей играет финансовая политика.

Через финансовую политику государство осуществляет воздействие на экономическое и социальное развитие общества.

1.5 Финансовая политика – это особая сфера деятельности государства, направленная на мобилизацию финансовых ресурсов, их рациональное распределение и эффективное использование для осуществления государством его функций.

Главным субъектом проводимой политики является государство. Оно проводит:

• разработку научно обоснованную концепцию развития финансов;

• определяет основные направления их использования;

• разрабатывает меры, направленные на достижение поставленных целей.

В зависимости от длительности периода и характера решаемых задач различают финансовую стратегию и финансовую тактику.

Финансовая стратегия - долговременный курс финансовой политики, рассчитанной на длительную перспективу, предусматривающий решение крупномасштабных задач.

Финансовая тактика – это решение задач конкретного этапа развития посредством современной перегруппировки финансовых связей.

Финансовая политика является составной частью экономической политики государства. При выработке финансовой политики следует исходить из конкретных особенностей исторического развития общества. Она должна учитывать особенности внутренней и международной обстановки, реальные экономические и финансовые возможности страны.

Финансовая политика содержит следующие аспекты:

1) макроэкономическая - стабилизация экономики, связанная с дефицитом бюджета;

2) распределение ресурсов,зависящее от политики в области налогообложения и правительственных расходов.

Дефицит бюджета - превышение расходов над доходами. Дефицит бюджета сам по себе не является чрезвычайным событием. Нет ни одной страны, которая бы в своем развитии не сталкивалась с:

1) осуществления крупных инвестиций в экономику. В этом случае допущение опережающего роста расходов над доходами является обоснованным. Дефицит бюджета отражает регулирование государством экономики и его стремление обеспечить структурные сдвиги общественного производства;

2) дефицит может быть вызван чрезвычайными событиями (военные действия, бедствия, катастрофы) Когда государственных резервов становится недостаточно и государство прибегает ук дополнительным источникам;

3) дефицит может быть вызван определенными кризисными явлениями в экономике, неспособностью правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране. Поэтому необходимо принимать срочные меры и политические решения для его ликвидации. В условиях динамично развивающейся экономики дефицит бюджета в определенных границах не страшен. Положение считается контролируемым при государственном долге, не превышающем половины валового продукта и бюджетном дефиците не выше 2-3 % .

Источники финансирования дефицита бюджета:

1) кредиты ЦБ;

2) займы у частного сектора;

3) иностранные кредиты.

Кредиты ЦБ автоматически увеличивают активы правительства и объем денежной массы в обращении, поэтому постоянное кредитование приводит к инфляции. Правительство, обращаясь к частному сектору, размещая государственные долговые обязательства.

Внешнее финансирование, правительство, привлекая иностранные займы и кредиты, накладывает определенные обязательства на правительство в вопросах макроэкономической политики, обслуживание внешнего долга ложится тяжелым бременем на налогоплательщиков.

Типы финансовой политики:

а) классическая;

б) регулирующая;

в) планово-директивная.

Классическая финансовая политика направлена на невмешательство государства в экономику, сохранение свободной конкуренции, использование рыночного механизма как главного регулятора хозяйственных процессов. (А. Смит, Д. Рикардо и др.)

Регулирующая финансовая политика исходит из необходимости вмешательства государства в циклическое развитие экономики, обеспечение полной занятости.

Инструментами вмешательства становятся государственные расходы, которые формируют дополнительный спрос (рост предпринимательской деятельности, увеличения НД, ликвидация безработицы.) Происходит рост сбережений у населения, и государство с помощью прогрессивных ставок налогов изымает излишки, это способствует сбалансированности бюджета и погашение государственных долгов. (Дж. Кейнс и др.)

Планово-директивная финансовая политика.

Цель: максимальная концентрация ресурсов в руках государства и перераспределение их в соответствии с планом.

Осуществление всей деятельности государства в области финансов происходит при помощи соответствующего финансового механизма.

1.6 Финансовый механизм представляет собой систему установленных государством форм и методов организации финансовых отношений и состоит из ряда взаимосвязанных блоков, в совокупности обеспечивающих требуемый уровень воздействия на конкретную сферу финансовых отношений.

Финансовый механизм представляет собой систему действия финансовых рычагов, выражающуюся в организации, планировании, стимулировании использования финансовых ресурсов.

В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных элементов:

• Финансовые методы;

• Финансовые рычаги ;

• Правовое обеспечение (законы, указы президента, приказы и письма министерств и ведомств, устав предприятия);

• Нормативное обеспечение;

• Информационное обеспечение.

К финансовым методам относятся планирование, кредитование, инвестирование, система расчетов, лизинг, страхование, залоговые операции и пр. Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов.

Финансовый рычаг представляет собой прием действия финансового метода. К финансовым рычагам относится прибыль, цена, амортизация, дивиденды, процентные ставки, курсы ценных бумаг и валют, различные виды кредитов и пр..

Например, кредитование – это финансовый метод. Он воздействует на результаты хозяйственной деятельности через рычаги , как виды и формы кредита, процентные ставки, финансовые санкции и пр.

Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает законодательные акты, постановления, циркулярные письма и другие документы органов управления.

Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма образуют инструкции, норма и нормативы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения.

Информационное обеспечение функционирования финансового механизма состоит из экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации. Информация – важный элемент финансового механизма, так как тот, кто владеет информацией, владеет и финансовым рынком.