Тема 6. Финансовый менеджмент в условиях инфляции

Цель изучения темы – познакомить студентов с методами учета инфляции.

Задачи изучения темы:

- обучить методам оценки инфляции,

- ознакомить с различными методиками ведения бухучета в условиях инфляции,

- обучить правилам оценки денежных потоков в условиях инфляции.

6.1. Инфляция: понятие, измерение

Инфляция (Inflation) – понятие, которое характеризуется повыше­нием общего уровня цен в экономике или, что одно и то же, обесценением (сниже­нием покупательной способности) денег. В случае падения цен имеет место дефляция.

Дефляция – характерный признак кризиса или депрессии. Если дефляция в мировой экономической истории носит эпизодический характер (примером может служить «великая депрессия» 30-х годов ХХ в.), то инфляция – постоянна. Инфляция в той или иной степени проявляется во всех странах.

По темпам прироста цен выделяют следующие виды инфляции: ползучая (темп инфляции до 10  % в год), галопирую­щая (ежегодный темп инфляции колеблется в интервале 10—50  %), гиперинфля­ция (1000 % критерии разнообразны), суперинфляция (более 10000 %).

В 1956 г. американский экономист Ф. Каген (Philip Cagen) предложил считать гиперинфляцией рост цен на 50 % в месяц. Ситуаций, подпадающих под это определение гиперинфляции, в ис­тории было немного. Распространено представление о гиперинфляции при росте цен за год не менее чем вдвое – таких примеров в экономической истории можно найти много.

В Международных стандартах финансовой отчетно­сти («Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции» IAS 29) одним из признаков гиперинфляции считается кумулятивный темп инфляции за трехлетний период не менее 100 %.

Наибольший уровень гиперинфляции, зарегистрированный в мировой эконо­мике, имел место в Венгрии в период с августа 1945 г. по июль 1946 г., когда цены ежемесячно увеличивались в 198 раз. В России в период с 1922 по 1924 гг. цены росли с ежемесячным темпом 57 %.

По форме проявления выделяют открытую и скрытую (подавленную) инфляцию. Признаком открытой инфляции выступает переполнение сферы обращения бумажными деньга­ми вследствие их чрезмерного выпуска. Закрытая инфляция характеризуется сокращением товарной массы в обращении при неизменном ко­личестве выпущенных денег.

Инфляция сопровождается падением реальных доходов насе­ления, дезорганизацией как внутренней, так и внешней торговли. Позитивный потенциал умеренной инфляции состоит в том, что, обесценивая деньги, она стимулирует инвестиционный процесс.

Следует подчеркнуть, что рост цен на отдельный товар или группу товаров — еще не означает инфляции. Признаком инфляции является рост цен в среднем, когда происходит устойчивое и массовое повышение цен на товары, что приводит к снижению покупательной способности денежной единицы.

Оценка инфляции ведется по определенному перечню товаров. В этот перечень обычно включают потребительские товары. Индекс инфляции определяется как индекс цен.

Сущест­вует два основных вида индексов цен.

Первый – индивидуальный, или частный (ip) – для характеристики роста цены на отдельный товар:

ip = p1/ p0 (6.1.1)

где р0 и р1 — цена анализируемого товара (товарной группы) соответственно в базисном и от­четном периодах.

Второй – общий, или агрегатный (Iр) – для характеристики динамики средней цены по совокупности товаров. Для его расчета обычно используют индексы, предложенные в 1864 г. французским экономи­стом Э. Ласпейресом (Etienne Laspeyres) и в 1874 г. немец­ким экономистом Г. Пааше (Herman Paasche):

(6.1.2)

(6.1.3)

где – индекс Ласпейреса; – индекс Пааше; р — цена товара, q — количество товаров в натуральных единицах, n — это число разновидностей товаров в анализируе­мой совокупности, k — номер данной разновидности товара, т. е. k = 1, 2, ..., n.

Разделив числитель и знаменатель индекса на сумму продан­ных товаров в натуральных измерителях, получим отношение средних цен отчетного и ба­зисного периодов.

(6.1.4)

Очевидно, что значение индекса цен зависит от двух факторов: изменения цен на отдельные товары и структуры товарооборота (корзины товаров, по которой ведется расчет индекса).

Индекс инфляции Ip (индекс цен) показывает, во сколько раз (в среднем) выросли цены. Темп инфляции Ti = (Ip-1)´100% показывает на сколько процентов в среднем выросли цены.

Для учета и характеристики темпов инфляции в советское время традиционно использовался индекс Пааше (по структуре товаров в отчетном периоде); в западной практике применяется индекс Ласпейреса (по структуре товаров базисного года). В США в качестве базисного выбран 1967 г., по отношению к которому рассчитывают индекс цен.

Индекс потребительских цен в России рассчитывается Государственным коми­тетом по статистике на основе наблюдения за уровнем цен по 288 наименованиям основных товаров (услуг) в 400 городах (в США при расчете индекса оптовых цен учитывают данные о 2200 товарах).

Значение индекса цен за некий период Т равен произведению индексов цен за подпериоды (tk)

(6.1.5)

где T = t1 + t2 + … +tn.

Если из­вестен индекс инфляции за k дней, или за один день, то значение индекса за n дней рассчитывается следующим образом:

(6.1.6)

где — индекс цен за k дней; — значение индекса за n дней; — однодневный темп изменения цен.

Инфляция оказывает существенное влияние на экономику. В условиях инфляции существенно искажается оценка основных средств. Для рекламы размеров предприятия – это нежелательно; при акционировании – это подарок будущим акционерам. Списание затрат сырья и материалов по низким ценам приобретения, а также небольшие амортизационные отчисления приводят к образованию инфляционной сверхприбыли и к уплате повышенного налога, что в свою очередь, снижает экономический потенциал предприятия. Накопленная сумма амортизации становится символической.

Инфляция затрудняет как пространственные, так и временные сопоставления.

Поэтому важным является решение проблемы: как в условиях инфляции сделать реальным учет и его результаты?

Самыми простым являются два подхода:

а) игнорировать инфляцию в учете;

б) пересчитывать все статьи в стабильную валюту;

Известны другие подходы к корректировке учета в условиях инфляции.