32.Финансовое планирование: цели, задачи, виды.

Планир-е дает ответы на вопросы:1. На каком ур-не разв-я наход-ся п/п? 2.Каковы рез-ты его фин.-хоз. деятельности? 3. При помощи каких ресурсов, в т.ч. и фин-ых п/п может достигнуть своих целей?Фин.планир-е – это процесс, включающий анализ инвест-х возмож-й, возмож-ти тех-го финан-ия, прогнозир-е последствий принытых решений, обоснов-е выбора вар-та из альт-х для включ-ия в оконч. план и оценку соответствия рез-ов установ-ым пар-рам в плане. Фин.план представляет собой обобщ.плановый фин.док-т, отражающий поступление и расход-е ден. средств в тек. и долгоср.пер-х. Осн. Задачи фин.планир-ия: 1.Обесп-ие произ-х процессов необх-ми фин. рес-ми. Опред-ие плановых V-ов произ-ва, а также ден.фондов, направл-ия расход-я ден.сред-в.2.Установл-е фин.отнош-ий с разл.контрагентами. 3. Выявление путей рац-го вложения кап-ла и поиска резервов повыш-ия эф-ти испол-ия кап-ла. Необход-ть составления планов опред-ся многими причинами.Основные: неопред-ть будущего, координирующая роль плана, оптим-ция экономич.последст-ий. В основе фин.планир-я лежат стратегич-ий и произв-ые планы. Страт-ий план подраз-ет формул-ие цели, задач, масштабов и сферы деят-ти компании. Нередко эти цели формулир-ся на качествен-м уровне или в виде весьма общих колич-ых ориет-ов. Произод-ые планы составл-ся на сонове стратег-го плана и предус-т определение произ-ой, меркетин-й, научно-иссл-ой и инвест-ой пол-ки. Фин.план м.б.: перспективный(на период >3 л.); текущий(на год с поквартальной разбивкой); оперативный( не б.мес.).Кроме того, в мировой прак-ке исп-ся и др.виды планов.Напр.,Бюджет-операт.фин.план на срок до года, в кот-м отраж-ся рапр-ие и поступл-е по текущей, инвест-ой и фин.деят-ти корпораций.Смета-форма план.расч.,определяющая потреб-ти п/п в ден.рес-ах на предстоящ.период и послед-ть дейст-ий по опред-ю показ-ле деят-ти.Смета составл-ся на кв-л или год. Объекты планир-ия: 1.Выручка-нетто от продажи прод-ции(без косв.налогов) 2.Прибыль и ее распред-е. 3.Фонды спец.назнач-ия и их испол-ия. 4.платежи в б-т,ВБФ. 5. Суммы кредитов и др.заемных средств. 6. плановая потреб-ть в об-х сред-ах и V-ах кап.вложений с указ-м ист-ов финан-ия. П/п может создавать 1-н из 3-х планов роста:1. План агрессивного роста. В нем прописываются крупные кап.вложения на развитие новой прод-ции и технол-ий. 2. План норм-го разв-я. В нем п/п развив-ся в соответствии с изм-ем рынка сбыта, а не за счет вытеснения конкурентов. 3. План сниж-я расходов и сужения специал-ции. В нем кап.вложения min-ны, прогноз-ся падение V произ-ва и продаж. Перспект-ый план выступ-ет частью бизнес-плана, обобщая все его разделы в стоимос-м выражении. В этом плане прогноз-ся V продаж, сумма Pr, размер инв-ций, испол-ие собст-ых средств и необход-ый размер заемных. Поскольку выручка явл-ся 1-м из основ-х пок-лей, она прогноз-ся с разбивкой по годам, а выручка 2-го года разбив-ся на кв-лы,1-го – на мес. Прогнозируя ист-ки фин-ия, необх-мо учитыв-ть все возм-е рес-сы кап-ла. В завис-ти от особ-тей п/п, персп.план м.включать план доходов и расх-в или баланс А и П. Кач-во перс-го планир-я опредся ур-м БУ и фин.конт-ля. Для выполн-я прог-ых фин.расчетов исп-ют прогноз продаж и оред-ие т-ки безубыт-ти. Qкр.=TFC/МД; МД= P- AVC; Qс прибылью=(TFC+Pr)/МД. Длит-ть перс-го плана зависит от фин.стратегии и эк-ой стаб-ти п/п. Текущ.планир-е – годовой фин.план п/п. В его основе лежит план произ-ва, марк-га, сниж-я себ-ти, матер-го снабжения, инвест-ций, Pr и т.д. Обычно тек.план представл-ся в виде баланса доходов и расходов, кред-го плана, инвест-го плана, валют-го плана. Оперативн-ий план-ие вкл-ет в себя 1.составлен-е платеж-го календаря- план орга-ции производ-но-фин-ой деят-ти, в кот-м календарно взаимосвязаны все ист-ки ден.поступ-ий и расходы за опр.период вр. 2.кассовый план- план оборота нал.ден.ср-в, отраж-щий поступл-я и выплаты нал.денег ч/з кассу.3.расчет потребности в краткосроч.кредите- обоснование необх-ти и целесооб-ти привл-я краткоср.заемного кап-ла.

Гудвилл - условная стоимость деловых связей фирмы - денежная оценка нематериальных активов компании: фирменный знак, имидж, наличие устойчивой клиентуры и др. Гудвилл - разность между оценкой компании фондовой биржей и суммой ее материальных активов, зарегистрированных в балансе компании. Для определения цены продаваемого пакета акций при привлечении инвестиций, продаже бизнеса (или доли в бизнесе) стороннему инвестору, приобретении бизнеса или доли в нем используются различные варианты метода дисконтированных денежных потоков (ДДП). Для уточнения оценки стоимости бизнеса, полученной методом ДДП, используется метод сравнения с компаниями аналогичного размера и специализации, чьи акции торгуются на фондовой бирже (и, следовательно, имеют определенную рыночную цену). Для оценки стоимости компании при ее ликвидации (ликвидационной стоимости) используется метод чистых активов.

В большинстве случаев для оценки стоимости компаний используется метод ДДП, поэтому рассмотрим его подробнее. Важнейшими элементами метода ДДП являются свободный денежный поток и дисконтная ставка. Стоимость бизнеса равна сумме ожидаемых в будущем денежных потоков с поправкой на то, что чем удаленнее во времени ожидаемый денежный поток, тем менее ценным он является для инвестора (в силу инфляции, а также доходов от реинвестирования полученного денежного потока). Эта поправка осуществляется умножением каждого денежного потока на так называемый коэффициент дисконта, определяемый дисконтной ставкой. Метод ДДП может использоваться и в других целях; в частности, для расчета стоимости торговой марки компании (который необходим, например, при внесении торговой марки в уставной капитал совместного предприятия, а также при использовании торговой марки в качестве залогового обеспечения кредита, выдаваемого банком или финансовой компанией). И, наконец, наиболее простым методом оценки стоимости компании является метод чистых активов. Этот метод используется при ликвидации компании, когда ее активы распродаются, а вырученные средства распределяются в установленном законом порядке между кредиторами и акционерами комп.