13.1. Понятие валютного рынка.

Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инстру­мента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимо­действие. Таким инструментом выступают банковские операции по об­мену иностранной валюты.

Валютный рынок — это система экономических и организа­ционных отношений, возникающих между домашними хозяй­ствами, фирмами, коммерческими банками и другими финан­совыми учреждениями по операциям купли-продажи иностран­ных валют и платежных документов в иностранных валютах; рынок, посредством которого реализуются краткосрочные кре­дитные операции с валютой; официальный или неофициаль­ный центр, где осуществляются операции по купле-продаже иностранных валют; валютная биржа.

Валюта — национальная денежная единица, участвующая в международных торговых и финансовых операциях, между­народных расчетах. Важной ее характеристикой является конвертируе­мость. Неконвертируемые денежные средства валютой быть не могут (например, советский рубль). Белорусский рубль являет­ся сегодня частично конвертируемым (по текущим операциям).

Мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локализован­ные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций. На валютном рынке осуществляется ши­рокий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетами, мигра­цией капитала, туризмом, а также со страхованием валютных рисков и проведением интервенционных мероприятий.

С одной стороны, валютный рынок - это особый институциональный механизм, опосредующий отношения по купле-продаже иностранной валюты между банками, брокерами и другими финансовыми института­ми. С другой стороны, валютный рынок обслуживает отношения между банками и клиентами (как корпоративными, так правительственными и индивидуальными).

Выделяются такие крупнейшие региональные валютные рынки, как Европейский (в Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и Азиатский (в То­кио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне). На этих рынках котируются веду­щие валюты мира. Так как отдельные региональные валютные рынки находятся в различных часовых поясах, международный валютный ры­нок работает круглосуточно, связывая национальные валютные рынки ( помощью современных средств коммуникации.

Участниками валютного рынка являются:

• коммерчес­кие и центральные банки,

• правительственные единицы,

• финансовые ин­ституты,

• валютные биржи,

• брокерские агентства,

• международные кор­порации, промышленно-торговые фирмы,

• физические лица, оперирую­щие с валютой.

Основные участники валютного рынка - это коммерческие банки, которые не только диверсифицируют свои портфе­ли за счет иностранных активов, но и осуществляют валютные сделки от лица фирм, выходящих на внешние рынки в качестве экспортеров и им­портеров.

Валютный рынок - это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, т.е. обмен валюты одной страны на валюту другой стра­ны по определенному номинальному валютному курсу Номинальный валютный (обменный) курс - это относительная цепа валют двух стран или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой стра­ны. Когда используется термин «валютный курс», то речь идет о номи­нальном обменном курсе.

Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в определенный момент называется валютной котировкой. Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме пря­мой котировки, когда за единицу принимается иностранная валюта (на­пример, 8800 белорусских рублей за доллар США), так и в форме обрат­ной котировки, когда за единицу принимается национальная денежная единица (обратная котировка применяется в основном в Великобрита­нии и по ряду валют в США).

Реальный валют­ный курс рассчитывается умножением номинального курса на соотноше­ние уровней цен в двух странах.

Валютный курс оказывает большое воздействие на международные экономические отношения. Во-первых, он позволяет производителям данной страны сравнивать издержки производства товаров с ценами ми­рового рынка. Во-вторых, уровень валютного курса непосредственно вли­яет на экономическое положение страны, что проявляется, в частности, в состоянии ее платежного баланса. В-третьих, валютный курс влияет па перераспределение мирового валового продукта между странами.

Валютные курсы делятся на два основных вида: фиксированные и плавающие.

Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках. В его ос­нове лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотно­шение денежных единиц разных стран. При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой паритет и стихийно колебался во­круг него в пределах золотых точек.

Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предло­жения на валюту и могут значительно колебаться по величине. После Ямайской валютной реформы западные страны официально отказались от золотого паритета как основы валютного курса. Новым явлением с середины 1970-х гг. стало введение паритетов на базе валютной корзи­ны, что отражает тенденцию отхода от долларового к многовалютному стандарту.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, спросом па иност­ранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с инвестиционными проектами за рубежом.

Функции валютного рынка. Валютный рынок прежде всего обеспе­чивает валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-им­портных операций, а также валютные операции, связанные с инвести­рованием капитала за пределы национальной экономики. Кроме того, валютный рынок предоставляет возможности хеджирования, т.е. стра­хования валютных, рисков. При хеджировании экономические аген­ты, желая уменьшить риск, связанный с колебаниями валютного кур­са, стремятся избавиться от чистых обязательств в иностранной ва­люте, то есть достичь баланса между активами и пассивами в данной валюте.