11.3. Государственное регулирование деятельности на рынке ценных бумаг в Республике Беларусь.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг — это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.

К основным целям регулирования рынка ценных бумаг относятся:

- создание необходимых условий для работы всех участников рынка;

- защита участников рынка, в том числе инвесторов, от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций;

- обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

- создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности;

- создание новых инструментов для расширения и совершенствования существующего рынка ценных бумаг, а также, при необходимости создание новых рынков;

- воздействие на рынок для достижения каких-либо общественных целей (например, снижение инфляции, рост экономики).

Процесс государственного регулирования рынка ценных бумаг включает:

- создание нормативной правовой базы функционирования рынка, т.е. разработку законов, постановлений, правил, положений, инструкций, методических указаний и других нормативных актов, в соответствии с которыми осуществляется выпуск, размещение, обращение, погашение ценных бумаг, совершаются разнообразные операции с ними, регулируется деятельность на нем профессиональных участников ценных бумаг;

- лицензирование профессиональных участников рынка ценных бумаг, подготовка и аттестация специалистов этого рынка;

- страхование инвесторов и защита их прав;

- аудиторский и рейтинговый контроль за финансовым состоянием эмитентов;

- постоянное информирование инвесторов о состоянии рынка и его участников (эмитентов, посредников);

- контроль за соблюдением всеми участниками норм и правил функционирования рынка;

- систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке: устные и письменные предупреждения, штрафы, аннулирование квалификационных аттестатов, приостановление действия или отзыв лицензий на право осуществления профессиональной деятельности — вплоть до уголовных наказаний;

- предотвращение негативного воздействия на рынок ценных бумаг других видов государственного регулирования (монетарного, валютного, налогового);

- предупреждение чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг, отвлекающего часть инвестиционных ресурсов на покрытие расходов государства.

Инфраструктура. В условиях Беларуси инфраструктуру рынка ценных бумаг составляют: Белорусская валютно-фондовая биржа (БВФБ); Республиканский депозитарий; банки, страховые и инвестиционные компании; аудитор­ские и консалтинговые организации; специальные издания (СМИ) и т.п. Есть перечень профессиональных участников рынка ценных бумаг. В 2006 году Госкомитет по ценным бумагам при Совмине РБ был преобразован в Департамент при Минфине.

В законодательной базе в первую очередь выделим Закон РБ «Об эмиссионных ценных бумагах и участниках рынка ценных бумаг», Гражданский кодекс РБ, а также ряд специальных Указов Президента РБ по данным вопросам.

Исходя из состояния и важности фондового рынка ранее была принята «Программа развития рынка корпоративных ценных бумаг РБ на 2007 - 2011 гг.». В процессе реализации данной программы важные предпосылки для становления в Беларуси корпоративного фондового рынка созданы Декретом Президента РБ от 14.02.2008 г. № 7.

Создать условия для повышения уровня ликвидности, прозрачности, надежности и эффективности рынка ценных бумаг призвана «Программа развития рынка ценных бумаг РБ на 2011 - 2015 гг.» (постановление СМ и Нацбанка РБ от 12.04.2011 г. № 482/10)