35. Продолжение

9.Венчурный капитал

Т. Предоставляется венчурным предприятиям на различных этапах их развития. Финансируемые компании должны обладать большим рыночным потенциалом или уже достичь устойчивого положения и характеризоваться быстрым ростом.

П. Повышение устойчивости собственного капитала. Позволяет компании достичь достаточного уровня зрелости для обеспечения возможности финансирования другими сопособами, в частности путем продажи акций на фондовом рынке. Отсутствие расходов на выплату долга и процентов, дополнительных потребностей в ликвидности.Возможность использования опыта венчурных инвесторов в сфере менеджмента и финансов.

Н. Сложность получения :процесс привлечения венчурного капитала требует больших затрат времени и сопряжен с трудностями. Разводнение акционерного капитала. Высокий риск, отсутствие гарантированного успеха.Ожидание высоких доходов со стороны венчурных инвесторов. Экономический контроль над компанией может быть передан венчурным инвесторам.

10.Ограниченные партнерства

Т. Значительные затраты,связанные с использованием обобых технологий или производством перспективного продукта. Длительный цикл.

П. Налоговые льготы. Гибкая схема финансирования. Сохранение контроля за производством.

Н. Высокий риск потери исключительных прав на технологию,налоговых преимуществ. Уязвимость по отношению к изменениям в налоговом законодательстве. Необходиомть обоснованного долгосрочного планирования.

11.Франчайзинг

Т. Фирма-франчайзор должна иметь высокий имидж на рынке. Производимый продукт должен иметь ярко выраженные характеристики и высокое качество . Фирма-франчайзодержатель должна обеспечить требуемые стандарты качества, быстрое распространение продукта.

П. Немедленное поступление денежных средств, не связанное с образованием задолженности. Ограниченные потребности в капитале.Отсутствует разводнение акционерного капитала. Низкая степень риска. Возможность быстрого расширения. Распределение производственных расходов. Обеспечение постоянных поступлений.

Н. Наличие затрат,связанных с предоставлением франчайза.Трудности юридического оформления предоставления франчайза. Необходиомть деления прибыли с франчайздержателями.

12. Жизненный цикл отрасли

Важное значение имеет понятие жизненного цикла отрасли. Как и продукт, отрасль проходит различные стадии в своем развитии - зарождение, рост, зрелость и упадок. На каждой из этих стадий различное движение потока денежных средств v на стадии зарождения отрасль поглощает финансовые ресурсы, а на стадиях зрелости и упадка генерирует положительный поток денежных средств.

Рождение

 Отрасль, находящаяся на этой стадии, как правило, является возникшей недавно, как осознание существования некоторой неудовлетворенной потребности группы потребителей или путем развития рынков товаров, основанных на новых технологиях, ранее не существовавших или не использовавшихся, для удовлетворения определенных потребностей потребителя. Основными характеристиками такой отрасли являются изменения в технологии, энергичный поиск новых потребителей и фрагментарность предложений на быстро меняющемся рынке. Объем продаж быстро растет, прибыли, как правило, нет, а скорее наоборот, только инвестиции. Поэтому поток де­нежной наличности здесь пока еще отрицательный. Идет поглощение де­нежной наличности для развития отрасли.

 Рост

 На этой стадии продукция отрасли начинает пользоваться спросом у все боль­шего числа покупателей, и конкуренты начинают бороться за получение все боль­ших долей «увеличивающегося доходного пирога». На стадии роста покупатели, доли и технологии становятся известны гораздо лучше, и вхождение в отрасль новых «игроков» оказывается гораздо более трудным делом. Объем продаж быстро увеличивается, появляется прибыль, объемы которой быстро нарастают, хотя по­ток денежной наличности все еще может быть отрицательным.

 Зрелость

 На данной стадии происходит полное насыщение рынка. Все или большин­ство потенциальных покупателей приобретают продукцию достаточно регулярно. Зрелость характеризуется стабильностью известных покупателей, технологий, распределения долей на рынке, хотя конкуренция на рынке за его перераспределение все еще может продолжаться. Объем продаж достигает предельно высокого уровня, после чего наступает замедление роста и затем полная остановка, прибыли достигают предельно высокого уровня и остаются на этом уровне или начинают немного снижаться, в то время как движение наличности становится или остается позитивным.

 Старость

 На данной стадии покупатели постепенно теряют интерес к продукции либо потому, что новые и более качественные ее заменители начинают вытеснять старую продукцию, либо потому, что меняются потребительские предпочтения или вку­сы покупателей. Главными характеристиками этой стадии являются падение спроса, уменьшение числа конкурентов и, во многих аналогичных производствах, суже­ние ассортимента товаров. Объем продаж резко падает, прибыли снижаются, дви­жение наличности падает медленно; все параметры сходятся к нулю.