4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей в общей сумме оборотных активов
Практически в любом бизнесе существуют сезонные колебания, то есть подъемы и спады в реализации продукции. Явление объясняется временами года, церковными и государственными праздниками, графиками проведения работ и т.д.
Естественно, при прогнозировании объема требуется учитывать подобные циклические колебания.
Оптимизация выполняется в несколько шагов:
Шаг 1. На основании данных прошлых лет за каждый исследуемый период (точность анализа прямо пропорциональна детализации выборки) рассчитываем коэффициенты неравномерности распределения.
В простом варианте это можно сделать по следующим формулам:
Шаг
2. Далее,
определяем размер постоянной части в
общем объеме оборотных активов по
формуле:
Шаг 3. Определяем средний и максимальный объем переменной части оборотных активов в предстоящем периоде:
5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов
В этих целях, согласно платежному графику, требуется ранжировать оборотные активы по категориям денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов и определить доли соответствующих групп в общем объеме оборотных активов.
6. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов.
Любые активы должны генерировать прибыль предприятия. Это же утверждение относится и к оборотным активам при их использовании в операционном цикле.
Временный излишек денежных средств следует направить на формирование портфеля краткосрочных финансовых инвестиций
7. Формы и источники финансирования оборотных активов
Методы формирования финансирования оборотных активов также подлежат управлению. Структура источников финансирования также требует оптимизации.
В процессе управления оборотными активами на предприятии разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования.
Цена и структура капитала. Предельная цена капитала.
Цена капитала - одна из основных концепций финансового менеджмента. Цена капитала - это плата за использование того или иного источника финансирования предприятия, причем не только заемного, но и собственного капитала. Каждый из таких источников имеет цену. Она выражается в процентах к величине используемого капитала. По отношению к собственному капиталу цена - это дивиденды акционерам, издержки, связанные с эмиссией акций, и т.п. Цену капитала не следует отождествлять со стоимостью предприятия (бизнеса) или стоимостью имущества предприятия. Для одних видов капитала его цена достаточно четко выражена, для других ее необходимо рассчитывать. Цена капитала показывает минимально допустимый уровень доходности операций хозяйствующего субъекта. Цена капитала дает возможность обосновывать принимаемые инвестиционные решения, определять финансовые издержки, оптимизировать структуру капитала и др. Различают цены собственного капитала, привлекаемого за счет внутренних и внешних источников. Цена капитала зависит от многих факторов. Это спрос и предложение капитала, уровень конкуренции на финансовых рынках, степень развития финансовых рынков, уровень риска финансовых активов и др. Цена капитала связана с его отдачей (рентабельностью). Последняя должна быть выше цены капитала, иначе его использование теряет смысл. Цена капитала является одним из критериев осуществления инвестиционных проектов.
Предельная цена капитала ( ПСК) определяется как стоимость последней единицы нового капитала, привлеченной предприятием. Предельная стоимость повышается по мере привлечения все большего количества финансовых средств и показывает, какое количество инвестиций может быть осуществлено без изменения целевой структуры капитала.