42. Экономические фонды государства.

Эк-кие внебюдж. фонды:

1) Отраслевые, межотраслевые, специализированные фонды, создаваемые министерствами и ведомствами.

Преимущ. это фонды научно-иследоват. и опытно-конструкторских разработок и инвестиц. фонды

Отчисления в эти фонды относятся на себестоимость продукции предприятия.

2) Фонды поддержки предпринимательства, развитие конкуренции, финансирование науки.

Региональные фонды поддержки малых предприятий созд-ся для финансового обеспеч. федер. программ поддержки малого предпринимательства

Источники средств:

- преимущественно бюдж. средства

- заработные средства т.е. полученные за счет предоставл. льготного кредита, экспертизу документов

- добровольные перечисления

В наст. время активно развиваются фонды поддержки науки.

Наиб. крупные из них:

- Российский фонд фундамент. исследований

- Российский гуманитарный научный фонд

- Фонд содействия развитию малых предприятий в научно-технич. сфере

- Российский фонд технологич. развития

Преимущественно эти фонды финансируются за счет средств федер. бюджета

1-4% от бюдж. ассигнований на развитие науки

Фонд поддержки малых предприятий в научно-технич. сфере использует также средства, полученные за счет выдачи кредитов, предоставления оборудования в лизинг и за счет информац. обеспечения

3) Инвестиц. фонды (Паевые инвестиц. фонды)

Средства формируют за счет продажи именных ценных бумаг. Передаются в доверительное управление управляющей компании, которая вкладывает их в надежные ценные бумаги.

Ценные бумаги ПИФов наиб. привлекательны для мелких инвесторов из-за их низкой номинальной стоимости.

Доходы владельцев именных ценных бумаг созд-ся за счет разницы между ценой продажи и ценой покупки.

Федеральный дорожный фонд – планируется его созд-е в 2011-2012гг. для финансирования содержания и реконструкции дорог.

Средства этого фонда будут формироваться за счет увелич. акцизов на отдельные виды товаров.

43. Понятие и функции государственного кредита.

Гос. кредит – это система отношений по привлечению денеж. средств, в которых одной из сторон выступает гос-во, а другой юр. и физич. лица.

В большинстве случаев гос-во выступает в роли заемщика.

Средства, взятые взаймы гос-вом чаще всего не имеют инвестиц. характера.

Трансформируются в дополнит. финансовые ресурсы для покрытия всей сов-ти гос. расходов.

Источником погашения гос. займов и выплаты процентов по ним выступают бюдж. средства.

Гос. займы – это отнош-я, в которых гос. выступает в качестве заемщика и гаранта – это гос. кредит в узком смысле слова.

Особенности госкредита как эк. категории:

- гос. кредит как эк-кая категория объединяет два вида денежных отнош-й – финансов и кредита

- по целевому назначению гос. кредит явл-ся инструментом формир-я денеж. фондов гос-ва, и поэтому звеном финанс. системы

- по методам мобилизации средств гос. кредит представляет собой особую форму кредита

Отличия гос. кредита от др. финансовых категорий:

- в отличие от классич. финансовых категорий (налоги, акцизы, пошлины) носит возвратный и платный хар-р

- ограничен конкретным сроком, заранее известным участвующим сторонам

- имеет добровольную основу

- в силу добровольности имеет селективный, избирательный хар-р (налоги взимаются со всех налогообязанных субъектов эк-ки)

- гос. кредит носит дискретный, разовый хар-р, может повторяться или не повторяться (налоги – постоянный и регулярный)

Функции гос. кредита:

- общие ф-ции (функции финансовой системы)

- специфич. ф-ции (обр-е денежных фондов, расходование денеж. средств)

Обр-е денежных фондов – это привлечение средств с рынка ссудных капиталов (кредитная система, рынок ценных бумаг) в цнтрализ. фонды гос-ва на условиях платности, возвратности и срочности.

Расходование денеж. средств вытекает из необходимости возврата привлеченных средств, который осущ-ся как за счет налоговых и неналоговых доходов бюджета, так и за счет механизма рефинансирования (погашения задолженности по ранее выпущенным обязат. с помощью средств, полученных от размещения нов. обязательств)

Формы гос. кредита:

- кредит

- займ

- гарантии

Гос. кредит, как правило, выступает в виде гос. займов

Гос. заимствует деньги в форме:

- займов (предст. собой кредит, получаемый гос. у кредитора – Центр банка, иностр. гос-ва, МФВ)

- выпуска долговых обязательств (данная форма связана с выпуском ценных бумаг и размещением их среди населения, финансовых и кредитных организаций)

Основным инструментом гос. займов явл-ся гос. ценные бумаги.

Св-ва ценных бумаг	Св-ва гос. ценных бумаг
Спрос со стороны инвесторов на ценные бумаги, в том числе гос., формир. на основе след. факторов: - доходности – способности приносить доход в форме процентов, дивидендов, роста курсовой стоим. - надежности – вероятности понести потери (риск невозврата влож. средств) - ликвидности – возможности быстрого получения держателем влож. средств	- Гос. ценные бумаги считаются наиб. надежным финанс. инструментом со средним и низким уровнем доходности - ГЦБ привлекательны прежде всего для тех инвесторов, которые придают важное знач-е гарантиям сохранности капитала и готовность получать относит. невысокий, но гарантированный доход

Гос-ная облигация:

- наиб. распростран. формой ГЦБ исп. в качестве инструментов заимствования, явл-ся гос. облигации

- гос. облигация предст. собой ценную бумагу, явл-ся долговым обязательством гос-ва, которая предост. её держателю право получить в опред. срок основную сумму долга и доход по нему

- гос. облигации хар-ся такими показателями как рыночная (курсовая) стоимость, номинальная стоим. (номинал), текущая доходность, доходность к погашению и т.д.

44. Классификация государственных займов.

1) по праву эмиссии:

- размещаемые центральными

- субфедеральными орг. власти

- местным самоуправлением

2) по признаку держателей ценных бумаг:

- размещаемые среди населения

- только среди юр. лиц

- универсальные – размещаемые среди и тех и других

3) по срокам погашения:

- краткосрочные (до 1 года)

- среднесрочные (1-5 лет)

- долгосрочные (более 5 лет)

4) по месту размещения и валюте:

- внутренние (в нац. валюте)

- внешние (в валюте страны кредитора, третьей страны)

5) по способу обращения:

- рыночные (оформляются в такие ценные бумаги, которые свободно обр-ся и перепродаются после их первичного размещения на рынке)

- нерыночные (оформляются в фондовые инструменты, не имеющие вторичного фондового рынка, т.е. покупаются инвестором у правительства и только ему могут быть проданы)

6) по форме выплаты дохода:

- процентные – доход устанавливается в виде фиксированного процента от номинала

- дисконтные – инвестор получает доход за счет приобретения долговых обязательств с дисконтом и последующим их погашением по номинальной стоимости

- выигрышные – доход выплачивается на основе тиражей и выигрыша

- индексационные – доход выплачиваются посредством индексирования номинальной стоим. ценных бумаг

7) по наличию обязанности заемщика соблюдать сроки погашения займа:

- с правом досрочного погашения, такое право выгодно эмитенту в случае значит. снижения стоим. заемных средств на рынке ссудного капитала

- без права досрочного погашения, при снижении рыночной цены займов эмитент не имеет возможности выкупа своих долговых обязательств, несет опред. потери, а инвестор получает дополнит. выгоду

8) по способу погашения задолженности:

- подлежащие оплате единовременно

- частями – равными долями, увеличивающимися долями, уменьш. долями

9) по способу опред. дохода:

- с пост. фиксир. доходом ( обеспеч. инвестору гарантированный доход, а эмитенту – заранее известную стоим. обслуживания)

- с переменным уровнем дохода – изменяется в привязке к какому-либо эк. индикатору ( к ставке по межбанковским кредитам)

10) по направлениям исп. заёмных средств:

- целевые – средства исп-ся только для финансирования отдельных программ, для реализации которых размещается этот заем

- нецелевые – средства могут быть направлены на покрытие текущих бюдж. расходов, рефинансирование текущей задолженности, др. нужды, в соответствии с решением уполномоченных органов власти и управления

45. Принципы и методы управления государственным долгом.

Гос. долг – это долговые обязательства гос-ва перед юрид. и физич. лицами, иностр. гос-вами, междунар. организациями и иными субъектами междунар. права, возникающие из гос. займов, договоров, соглашений ( в том числе международных) о предоставл. бюдж. кредитов и ссуд, пролонгаций и реструктуризаций долговых обязательств прошлых лет, принятых на себя гос-вом гарантий (поручительств) по обязательствам третьих лиц.

Управление гос. долгом – это разработка и реализ. стратегии, направленной на привлечение необходимых объемов финансирования, достижения желаемых параметров долга по степени риска, стоим. обслуживания и др. целей, в частности созд-е эффективного рынка внутр. долга.

Цель и принципы упр-я гос. долгом.

Цель: нахождение оптимального соотношения между потребностями гос-ва в дополнит. финанс. ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению.

Принципы:

- безусловности – обеспеч. точного и своевременного выполнения обязательств гос-ва перед инвесторами и кредиторами без выставления дополнит. условий

- единство учета всех видов ценных бумаг, эмитированных федер. орг. власти, органами власти субъектов РФ, местного самоуправления

- единство долговой политики со стороны федер. центра по отнош-ю к субъектам РФ и муниц. образованиям

- согласованности – максимально возможной гармонизации интересов кредиторов и гос-ва-заемщика

- оптимальности – созд-е такой структуры гос. займов, при котором выполнение обязательств по ним было бы сопряжено с миним. затратами и миним. риском, а также оказывало бы наим. отриц. влияние на эк-ку

Методы упр-я гос. долгом:

1) рефинансирование – погашение части долга за счет вновь привлеченных средств

2) конверсии – изменение доходности займа

3) консолидации – объединение ранее выпущенных займов в новый с более длит. сроком погашения

4) новации – соглашение между гос-вом-заемщиком и кредиторами по замене обязат-в в рамках одного и того же кредит. договора

5) отсрочки – консолидация при одновременном отказе гос-ва от выплаты дохода по займам в объявленные сроки

6) дефолта – отказ гос-ва от уплаты гос. долга