27. Управление финансированием оборотных активов.

Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответ­ствующими финансовыми ресурсами и оптимизации структуры источ­ников формирования этих ресурсов. Управление осуществляется по следующим основным эта­пам:

1.Анализ состояния финансир-ия ОА п/п. в предшествующем периоде. Оценка уровня достаточности финансовых ресурсов, инвести­руемых в оборотные активы, а также степени эффективности форми­рования структуры источников их финансирования.

г де КДФоа – коэфф-т достат-ти финанс-ния ОА; КДФсоа – коэфф-т достат-ти финанс-ия собствен­. ОА; ФПО_оа – фактич. период оборота ОА в днях; НПОоа – норматив ОА п/п; ФПО_соа – фактич. период оборота собствен. ОА; НПО_соа – норматив собствен. ОА п/п.

2.Выбор политики финансирования оборотных активов п/п. Это консервативный тип (за счет собственного и долгосрочного заем­ного капитала должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и примерно половина переменной их части), умеренный тип (за счет собственного и долго­срочного заемного капитала должна финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала – весь объем переменной их части) и агрессивный (за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной их части (не более половины), в то время как за счет краткосрочного заемного капитала – преимущественная доля постоянной и вся переменная части оборотных активов).

3.Оптимизация объема текущего финансирования оборотных ак­тивов с учетом формируемого фи­нансового цикла п/п. Оптимизация позволяет выявить и min реальную потребность п/п в финансиро­вании оборотных активов за счет собственного капитала и привлекаемо­го финансового кредита.

4.Оптимизация структуры источников финансирования оборот­ных активов п/п. При определении структуры этого финанси­рования выделяют следующие группы источников: • собственный капитал предприятия; • долгосрочный финансовый кредит; • краткосрочный финансовый кредит; • товарный (коммерческий) кредит; • минимальный размер текущих обязательств по расчетам.

Результаты разработанной политики формирования и политики финансирования оборотных активов получают свое отражение в сводном плановом документе – балансе формирования и финансирования обо­ротных активов. Этот баланс позволяет увязать общую потребность в оборотных активах с планируемым объемом финансовых ресурсов, при­влекаемых из разных источников для обеспечения их формирования.

28. Сущность и задачи управления капиталом п/п.

Капитал – накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капи­тальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс с целью получения дохода.

Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хо­зяйственной деятельности п/п.

Управление капиталом предприятия направлено на решение сле­дующих основных задач:

1. Достаточный объем капитала, обеспечиваю­щий необходимые темпы экономического развития предприятия (путем определения общей потребности в капитале для финансирования необходимых предприятию активов)

2. Распеределение сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования (путем исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в отдельных видах деятельности предприятия).

3. Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска (за счет минимизации средневзвешенной его стоимости, оптимизации соотношения собственного и заемного видов привлекаемого капитала)

4. Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доход­ности (сниж-е ур-ня фи­н-го риска операций, обеспечивающих достижение доход­ности).

5. Обеспечение постоянного финансового равновесия предпри­ятия в процессе его развития (формирование оптимальной структуры капитала и его авансированием в необходи­мых объемах в высоколиквидные виды активов).

6. Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием со стороны его учредителей (конт­роль обеспечивается контрольным пакетом акций в руках учредителей п/п).

7. Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия (способность предприятия быстро формировать необходимый объем дополнительного капитала при неожиданном появлении высокоэффективных инвестиционных предложе­ний или новых возможностях ускорения экономического роста).

8. Оптимизация оборота капитала (путем эффективного управления потоками различных форм капитала в про­цессе отдельных циклов его кругооборота на предприятии; обеспече­нием синхронности формирования отдельных видов потоков капита­ла, связанных с операционной или инвестиционной деятельностью).

9. Обеспечение своевременного реинвестирования капитала (в условиях изменения внешней или внутреннее п/п среды некоторые формы капитала не смогут обеспечить необх-й уровень дох-ти, т.е. необходимо своевременно реинвестировать капитал).