Прогнозирование инвестиций

Краткосрочные и долгосрочные прогнозы фирмы основываются, как правило, на долгосрочных расчетах. В числе долгосрочных первостепенное значение имеют прогнозы инвестиций и технико-технологических инноваций.

Особая роль этих прогнозов связана с тем, что они требуют долговременных действий и значительного капитала. Задачи рациональной деятельности фирмы заключаются в определении оптимального количества продукции или товаров для продажи и требующихся для этого издержек с учетом существующих и перспективных технологических связей.

Для определения оптимального объема деятельности и затрат используется расчет необходимого размера основного капитала для будущего. Из всех решений фирмы наибольшей сложностью неопределенностью и риском обладает обоснование долговременных затрат, а именно, капитальных вложений, затрат на НИиОКР и другие инвестиции.

В перспективе они в решающей степени будут определять положение фирмы среди конкурентов. Процедура выбора проекта инвестиции будущего призвана ответить на вопрос, какой проект следует считать эффективным, а какой нет.

Инвестиционная политика фирмы является частью общей стратегии, направленной на прирос активов с целью получения в будущем прибыли и как любой стратегический план она должна содержать в своей основе прогноз эффективности проекта.

Для прогноза инвестиций требуется обоснование эффективности вариантов проектов и выбор из них наилучшего. Для этих целей чаще всего используется метод потоков денежной наличности, метод нормы рентабельности капитала и метод дисконтирования средств.

Метод потока денежной наличности

Является из них самым простым. Он основан на применении данных о начальных инвестициях и сроках окупаемости. Метод предполагает расчет суммы прибыли по годам эксплуатации объекта. Эта сумма и является итоговым экономическим эффектом от вложения инвестиций.

Пример.

Определить срок окупаемости инвестиций, если известно, что объем инвестиций в проект составляет 40 денежных единиц. Прогнозируется годовой доход инвестиций в размере 30 денежных единиц, в том числе затраты со ставят 25 денежных единиц.

Годовая прибыль 30-25=5 денежных единиц

Период возврата инвестиции 40/5=8 лет

Инвестиции могут окупится через 8 лет.

Преимуществами данного метода являются:

1. Простота расчета

2. Возможность ранжирования проектов в зависимости от сроков окупаемости

3. Определенность суммы инвестиций

Недостатки:

1. Недооценка прибыльности, как отдачи от вложенных инвестиций

2. Одинаковая оценка основного капитала в 1ый и 8 год эксплуатации

Поэтому для повышения точности расчетов рекомендуется учитывать амортизацию и возможность её использования.

Метод нормы рентабельности капитала

Основан на учете инвестиционных проектов.

Пример. Выбрать эффективный проект вложения капитала для фирмы на основе следующих данных:

Показатели	Проект А	Проект Б
Объем капитальных вложений	2000	10000
Годовая прибыль	400	1500
Рентабельность капитала, % (ст.2/ст.1/100)	20	15

Из таблицы видно, что в проекте А выше рентабельность капитала, а в проекте Б – прибыль. Окончательный выбор проекта будет зависеть от целей фирмы – нужна ей большая прибыль или большая рентабельность.

Приведенный расчет рекомендуется дополнить расчетами вариантов прибыли при различной цене капитала, то есть с учетом дисконтирования.

Дисконтирование - приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому по виду времени. Т есть дисконтированная стоимость – это оценка будущих доходов в текущих ценах