Рыночная цена – цена, складывающаяся на рынке (в том числе инвестиционном) в условиях свободного ценообразования под непосредственным воздействием спроса и предложения.

Самофинансирование – один из методов финансирования инвестиций, предусматривающий формирование инвестиционных ресурсов в основном за счёт собственных источников.

Санация - система мероприятий, осуществляемых при производстве по делу о банкротстве в целях предупреждения признания должника банкротом и его ликвидации, направленная на оздоровление финансово-хозяйственного положения должника, а также удовлетворение в полном объеме или частично требований кредиторов путем кредитования, реструктуризации предприятия, долгов и капитала и (или) изменение организационно-правовой и производственной структуры должника.

Сбалансированный инвестиционный портфель – портфель, состоящий из инвестиционных проектов и финансовых инструментов в полной мере соответствующих целям его формирования исходя из разработанной инвестором инвестиционной стратегии и критерия соотношения доходности, риска и ликвидности.

Сберегательный сертификат письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, подтверждающее право вкладчика на получение после установленного срока суммы депозита и процентов по нему. Сберегательные сертификаты выдаются срочными (на обусловленный срок) или до востребования (с получением суммы депозита и процентов в любое время), именными и на предъявителя. Порядок выпуска и обращения сберегательных сертификатов в Украине регулируется законом “О ценных бумагах и фондовой бирже” от 18 июня 1991 года.

Свободная экономическая зона – территория, в границах которой соответствующим законодательством устанавливается и действует особый благоприятный для участников инвестиционной деятельности специальный правовой режим. Создание свободных экономических зон в Украине базируется на Постановлении Кабинета Министров “О концепции создания специальных (свободных) экономических зон в Украине” от 14 марта 1994 года.

Своп (обмен) – договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек.

Сегментация инвестиционного рынка – целенаправленное разделение инвестиционного рынка в зависимости от объектов инвестирования на отдельные сегменты, различающиеся особенностями спроса инвесторов, формами обращения и ликвидностью инвестиций.

Селенг – один из видов заёмных источников финансирования инвестиций, представляющий собой передачу собственниками (юридическими и физическими лицами) прав по использованию и распоряжению их имуществом за определённую плату. В качестве такого имущества могут выступать здания, сооружения, оборудование, сырьё, материалы, денежные средства, ценные бумаги, а также продукты интеллектуального труда.

Систематический (рыночный) риск – риск, связанный с изменениями инвестиционного климата в стране, конъюнктуры инвестиционного рынка (или отдельных его сегментов). Он возникает для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Систематический риск не может быть устранён путём диверсификации инвестиционного портфеля.

Собственные источники формирования инвестиционных ресурсов – денежные средства и другое имущество собственников компании (фирмы), привлекаемое для реализации инвестиционного портфеля. Среди собственных источников действующей компании (фирмы) основная роль принадлежит капитализируемой части прибыли и амортизационным отчислениям.

Совместное инвестирование – деятельность, которая осуществляется в интересах и за счёт учредителей и участников инвестиционного фонда (частично – инвестиционной компанией) путём выпуска инвестиционных сертификатов и проведения коммерческой деятельности с ценными бумагами.

Соотношение долгосрочной задолженности собственного капитала – отношение долгосрочной задолженности фирмы к ее собственному капиталу. Чем выше значение этого показателя, тем выше финансовый ливеридж фирмы.

Соотношение задолженности и капитализации (3/К) – отношение задолженности фирмы к ее капитализации. Чем выше этот показатель, тем выше риск и финансовый ливеридж.

Соотношение риска и дохода – показатель, соотносящий уровень инвестиционного риска и инвестиционного дохода, измеряемый с помощью коэффициента вариации модели “линии надёжности рынка”. Этот показатель используется при оценке и формировании инвестиционного портфеля или отдельных инвестиционных проектов.

Спрэд – доход, получаемый на разнице курсов покупки и продажи, например: разница между ценой, уплаченной инвестором при покупке ценной бумаги, и ценой, полученной эмитентом; разница между кредитной и депозитной ставками процента.

Средневзвешенная стоимость капитала – показатель суммы стоимости каждой из составных частей источников капитала, умноженной на индекс её удельного веса в общей сумме капитала. Этот показатель позволяет определить меру доходности портфеля инвестиций, однако не учитывает фактор инвестиционного риска.

Средняя ставка дохода (коэффициент эффективности инвестиции) – метод оценки эффективности инвестиционного проекта, при котором сравниваются чистые доходы с начальной стоимостью проекта путем прибавления всех будущих чистых доходов и деления этой суммы на сумму средних инвестиций.

Срок полезной службы – это экономически обоснованная оценка срока службы активов, который равен числу лет, в течение которых активы считаются производительными.

Срок амортизации – период, в течение которого предусмотрен полный физический и моральный износ долгосрочных активов.

Срочный вклад – одна из форм инвестирования капитала (с целью защиты его от инфляции и получения дохода), при которой денежные средства помещаются в банк на фиксированный срок с выплатой предусмотренного процента.

Стагфляция – состояние экономики страны, характеризующееся сочетанием экономического кризиса (падением темпов производства и снижением общего его объёма) с высоким уровнем инфляции. Период стагфляции наиболее неблагоприятен для инвестиционной деятельности.

Стратегические цели – система основных ориентиров долгосрочной инвестиционной деятельности, в соответствии с которыми разрабатывается стратегия и формируется портфель долгосрочных инвестиций.

Страхование – вид деятельности, основанный на привлечении средств юридических и физических лиц, используемых для денежного возмещения полученных ими убытков при наступлении страхового случая в соответствии с принятыми обязательствами. В инвестиционном менеджменте используются следующие формы внешнего страхования инвестора:

• страхование рисков подрядного строительства;

• страхование перевозок грузов;

• страхование оборудования подрядчика;

• страхование от несчастного случая и другие.

Страховая сумма – сумма, на которую застрахован инвестор по конкретному виду страхования.

Страховой случай – факт, наступление которого в соответствии с условиями страхового договора обуславливает необходимость осуществления страховщиком возмещения страхователю причинённых убытков.

Страхуемый инвестиционный риск – риск, который подлежит внешнему или внутреннему страхованию инвестором. Внешнее страхование осуществляется страховой компанией (фирмой) – страховщиком; внутреннее страхование осуществляется путём хеджирования, создания специальных страховых резервов (формирования резервного капитала) и т.п.

Структура инвестиционных ресурсов – пропорция формирования отдельных источников финансирования реализации инвестиционного портфеля в разрезе собственных, привлечённых и заёмных видов этих источников. Структура инвестиционных ресурсов оказывает существенное влияние на доходность и риск инвестиционной деятельности.

Субвенция – форма финансовой помощи отдельным отраслям, регионам, компаниям (фирмам), используемая в отдельных случаях на цели инвестирования.

Субсидия – финансирование, которое осуществляется за счет средств государственного или местного бюджета а также специальных фондов.

• непрямые – осуществляются, в основном, средствами налоговой и денежно-кредитной политики а так же через механизм ценообразования.

• прямые – финансирование капитальных вложений в области, развитие которых необходимо для экономики в целом.

Субъекты инвестиционной деятельности – совокупность физических и юридических лиц, состоящая из непосредственных инвесторов и участников инвестиционной деятельности.

Субъекты управления – органы государственного управления, финансовые и налоговые органы, банки, органы страхования и другие. Главный субъект управления – собственник.

Текущие затраты – затраты материальных, трудовых и финансовых ресурсов, связанные с текущей хозяйственной деятельностью, относимые на издержки производства или обращения и полностью возмещаемые в течение одного производственного цикла в составе цены продукции (товаров, услуг).

Темп инфляции – размер обесценивания (снижения покупательской способности) денег в определённом периоде, выраженный в процентах по отношению к их номиналу на начало периода.

Тенденция – направление, в котором изменяются отдельные показатели рыночной конъюнктуры или деятельности компании (фирмы) за рассматриваемый период времени.

Тендер – разновидность торгов, в том числе международных, объектом которых являются подряды на строительство отдельных реальных инвестиционных проектов; выполнение комплексов и отдельных видов строительно-монтажных работ; выполнение комплекса пуско-наладочных работ; поставка комплексного пуско-наладочного оборудования; объекты приватизации; концессии на разработку залежей полезных ископаемых и другие.

Технический (трендовый) анализ инвестиционного рынка – один из наиболее распространённых методов анализа и прогнозирования конъюнктуры инвестиционного рынка (или отдельных его сегментов), в основе которого лежит построение графиков динамики отдельных показателей (чаще всего – рыночных цен) в рассматриваемом периоде, нахождение соответствующей тенденции (тренда) и её распространение на ближайший прогнозный период.

Точка безубыточности – графическое изображение состояния хозяйственной деятельности компании (фирмы), показывающее при каком объёме этой деятельности чистый доход от реализации продукции (товаров, услуг) равен сумме текущих постоянных и переменных затрат (т.е., достигается безубыточная деятельность).

Транстинг - способ вторичного получения доходов путем вложения в ценные бу­маги прибыли, полученной от первоначального вложения капитала в предпринимательство.

Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности (рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. ос­новной тенденции динамики показателя;

Уровень сопряженного эффекта – произведение силы воздействия операционного рычага и сила воздействия финансового рычага. При этом мультиплицируются риски, связанные с производственно-финансовой деятельностью предприятия.

Уставный капитал (фонд) – первоначальная сумма капитала компании (фирмы), формируемая для начала осуществления коммерческой и инвестиционной деятельности, размер которого определяется уставом предприятия.

Участники инвестиционной деятельности – граждане и юридические лица, обеспечивающие реализацию инвестиций как исполнители заказов или на основе поручения инвестора.

Учредитель – один из основателей данной компании (фирмы), внёсший определённую сумму капитала на осуществление её деятельности.

Фиксированный процентный платеж - это самая про­стая форма платежа. Применение ступенчатой процентной ставки заключается в том, что устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процента возрастает.

Финансирование инвестиций – обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными средствами из различных источников.

Финансовая инвестиция – хозяйственная операция, которая предусматривает приобретение корпоративных прав, ценных бумаг и других финансовых инструментов.

• портфельная инвестиция – хозяйственная операция, которая предусматривает приобретение ценных бумаг и др. финансовых активов (за исключением операций по покупке акций как непосредственно плательщиком налога, так и связанных с ним лицами в объемах, которые превышают 50% общей суммы акций эмитированных другим юридическим лицом, которые являются прямыми инвестициями).

• прямая инвестиция - хозяйственная операция, которая предусматривает внесение средств или имущества в уставной фонд юридического лица в обмен на корпоративные права, эмитированные этим юридическим лицом.

Финансовые методы увеличения капитала:

• Возрастание реинвестируемой прибыли. Может осуществляться двумя путями (распределение прибыли и расширение ее инвестируемой части) и выбор инвестиционного проекта и привлечение источников его финансирования. Решение эти принимаются по 3-м основным критериям: эффективность, безрисковость и ликвидность.

• Рост объема производства (при значительной экономии постоянных затрат).

• Эмиссия и купля-продажа акций, облигаций, векселей, фьючерсов и др. ЦБ.

• Операции с ин. валютой.

• Лизинг.

• Привлечение средств долевого участия с последующим участием в распределении прибыли.

• Оффшорные операции.

• Франчайзинг.

Финансовая политика государства - это деятельность государства по использованию финансов для укрепления своего потенциала (экономического, политического, воен­ного, экологического, социального). Это - совокуп­ность форм, методов и направлений воздействия государ­ства на функционирование финансовой системы для дос­тижения конкретных целей сохранения и развития отрас­лей народнохозяйственного комплекса и индивидуальных предпринимателей.

Финансовая стратегия определяет действия государ­ства в области развития финансовой системы и финансов. Она направлена, прежде всего, на выработку целевых про­грамм, для реализации которых требуются время и боль­шие финансовые ресурсы.

Финансовая тактика - это конкретные методы и при­емы достижения поставленной цели в конкретных услови­ях. Задача финансовой тактики заключается в выборе наи­более оптимального решения в данной хозяйственной си­туации.

Финансовая устойчивость – стабильность финансового положения компании (фирмы) в долгосрочной перспективе, определяемая высокой долей собственного капитала в общей сумме источников финансовых средств.

Финансовые инвестиции – вложение средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую часть составляют ценные бумаги.

Финансовые инструменты – объекты инвестирования, представляющие собой различные типы финансовых обязательств: депозитные вклады, сберегательные сертификаты, акции, облигации, инвестиционные сертификаты и другие.

Финансовые посредники – инвестиционно-кредитные институты, аккумулирующие денежные средства индивидуальных инвесторов и использующие их для инвестирования или кредитования. Финансовые посредники подразделяются на три институциональные группы:

• инвестиционные;

• банковские;

• страховые.

Инвестиционные институты финансовых посредников представлены инвестиционными фондами; инвестиционными компаниями; трастовыми компаниями (доверительными обществами). Основные инвестиционные институты – инвестиционные фонды и инвестиционные компании привлекают денежные средства путём выпуска собственных ценных бумаг – инвестиционных сертификатов.

Финансовый анализ - метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчётности.

• внешний финансовый анализ - проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и поэтому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия.

• внутренний анализ - проводится работниками предприятия.

Финансовый рычаг – оптимальное соотношение собственных и заёмных источников финансирования инвестиций с целью достижения более высокого уровня доходности собственного капитала. Однако высокая доля заёмных источников финансирования инвестиций может привести к снижению уровня общей доходности инвестиций, а также к снижению финансовой устойчивости компании (фирмы).

Финансовый риск – риск, возникающий при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых сделок, исходя из того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства.

Фондовая биржа – организационно оформленный, постоянно действующий рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами. Порядок создания и деятельности фондовых бирж в Украине регулируется законом “О ценных бумагах и фондовой бирже” от 18 июня 1991 года.

Фондоотдача – важнейший показатель эффективности использования основных фондов компании (фирмы), характеризующий объём производства (продажи) продукции на единицу основных фондов.

Формы инвестиций – способы осуществления инвестиций в различные объекты. Различают:

• реальные и финансовые инвестиции;

• государственные и частные инвестиции;

• прямые и непрямые инвестиции;

• краткосрочные и долгосрочные инвестиции и другие их формы.

Форс-мажор – термин, характеризующий обстоятельства непреодолимой силы (пожар, стихийные бедствия, военные действия и т.п.), при наступлении которых выполнение обязательств по контракту любым контрагентом невозможно полностью или частично.

Фундаментальный (факторный) анализ инвестиционного рынка – один из методов анализа и прогнозирования конъюнктуры инвестиционного рынка (или отдельных его сегментов), в основе которого лежит исследование влияния отдельных факторов на динамику отдельных показателей (чаще всего – рыночных цен) в рассматриваемом периоде, прогнозирование значений этих факторов в перспективном периоде и построение соответствующих моделей расчёта (моделей регрессии) изучаемых показателей на перспективу.

Хайринг – среднесрочная форма аренды машин и оборудования без права их продажи в собственность арендатору.

Хеджирование – метод страхования ценового риска по сделкам на бирже путём проведения противоположных операций с фьючерсными контрактами. Различают хеджирование покупкой и хеджирование продажей фьючерсных контрактов.

Холдинговая компания – хозяйствующий субъект, владеющий контрольным пакетом акций других дочерних компаний. Порядок создания и деятельности холдинговых компаний в Украине регулируется Указом Президента “О холдинговых компаниях, создаваемых в процессе корпоратизации и приватизации” от 11 мая 1994 года.

Целевая инвестиционная прибыль – заранее устанавливаемый размер чистой прибыли по отношению к вкладываемому капиталу, который служит критерием оценки эффективности инвестиций.

Цена авансированного капитала - показатель, характеризующий относительный уровень общей суммы этих расходов, составляет (СС). Он отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.

Цена капитала предприятия - количественно выражается в сложившихся на предприятии относительных годовых расходах по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и инвесторами.

Цена предложения – минимальная цена, которая может быть предложена продавцами объектов реального или финансового инвестирования с учётом состояния текущей конъюнктуры инвестиционного рынка.

Цена спроса – максимальная цена, которая может быть предложена покупателями объектов реального или финансового инвестирования с учётом состояния текущей конъюнктуры инвестиционного рынка.

Ценовая модель капитальных активов – модель определения необходимого уровня доходности отдельных капитальных активов с учётом уровня риска, определяемого с помощью бета-коэффициента.

Ценные бумаги – денежные документы, подтверждающие право владения или отношения займа, определяющие отношения, между их эмитентом и собственником с выплатой дохода в виде дивиденда и процента. Они выпускаются именными и на предъявителя. Основными ценными бумагами, представляющими интерес для инвестирования, являются акции, облигации, сберегательные сертификаты и инвестиционные сертификаты. Порядок выпуска и обращения ценных бумаг в Украине регулируется законом “О ценных бумагах и фондовой бирже” от 18 июня 1991 года.

Частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также компаниями (фирмами) негосударственных форм собственности.

Чистая прибыль – прибыль, остающаяся в распоряжении компании (фирмы) после уплаты всех обязательных платежей из суммы балансовой (валовой) прибыли.

Чистые активы инвестиционного фонда – показатель, определяемый как разница между суммой активов и размером пассивов инвестиционного фонда с учётом их рыночной стоимости. Стоимость чистых активов на один инвестиционный сертификат открытого фонда исчисляется ежеквартально. По этой цене взаимный фонд обязан выкупать инвестиционные сертификаты у участников фонда.

Чистые инвестиции – сумма валовых инвестиций, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений в рассматриваемом периоде.

Чистый доход – доход, остающийся в распоряжении компании (фирмы) после выплаты из валового дохода сумм налога на добавленную стоимость и акцизного сбора.

Чистый оборотный капитал – разница между текущими активами и текущими пассивами.

Чистый приведённый доход – один из важнейших показателей оценки эффективности реальных инвестиций, определяемый как разница между приведённым к настоящей стоимости денежным потоком за весь период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в него средств.

Чистый приток капитала – разница между объёмом поступления денежных средств из-за рубежа в результате займов и продажи иностранным инвесторам финансовых активов, с одной стороны, и вывозом капитала в форме ссуд иностранным заёмщикам и покупки финансовых активов зарубежных эмитентов, с другой.

Эквивалентные процентные ставки (ЭПС)– это такие ставки разного вида, применение которых при одинаковых начальных условиях дает одинаковые финансовые результаты. Для нахождения ЭПС используют уравнение эквивалентности.

Эккаутинг - сфера предпринимательства, связанная со сбором, обработкой, классификацией, анализом и оформлением различных видов финансовой информации.

Экономическая рентабельность активов – отношение нетто-результата эксплуатации инвестиций к общей величине активов баланса.

Экономический цикл – периодические колебания общей экономической активности в стране. Каждый экономический цикл состоит из четырёх фаз:

• “кризис;

• “депрессия”;

• “оживление”;

• “подъём”.

В зависимости от этих фаз колеблется и инвестиционная активность в стране.

Экспертиза инвестиционного проекта – углублённое исследование и оценка отдельных инвестиционных качеств проекта, осуществляемое собственными или привлекаемыми высококвалифицированными специалистами в данной области знаний.

Эластичность – наблюдаемая зависимость изменения одного показателя в связи с изменением другого показателя. Характеризуется, обычно, коэффициентом эластичности, показывающим размер изменения одного показателя в зависимости от изменения другого показателя (фактора) на один процент.

Эмиссия – выпуск в обращение денежных знаков или ценных бумаг.

Эмитент ценных бумаг – юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнять требования, вытекающие из условий их выпуска.

Этапы финансовой стабилизации:

• устранение неплатежеспособности;

• восстановление финансовой устойчивости;

• изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста.

Эффект – результат, достигаемый за счёт осуществления инвестиций. Он может выражаться в дополнительной сумме товарооборота (продаж), валового или чистого дохода, валовой или чистой прибыли, денежного потока и т.п.

Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Эффективная процентная ставка - годовая ставка по сложным процентам, обеспечивающая на определенный капитал определенное наращение при любых схемах начислений в пределах года.

Эффективная ставка процента – ставка процента, которая определена делением суммы годового процента и дисконта на среднюю величину себестоимости инвестиции и стоимости ее погашения.

Эффективность – соотношение показателей результатов и затрат на их осуществление. В инвестиционном менеджменте в качестве основного показателя результатов выступает сумма приведённого денежного потока, а в качестве затрат – объём инвестиционного капитала.

Эффективность реальных инвестиций – понятие, характеризующее различные стороны доходности инвестиций. Для оценки эффективности реальных инвестиций используются четыре основных показателя:

• чистый приведённый доход;

• индекс доходности;

• период окупаемости;

• внутренняя норма доходности.

Эффективность инвестиционного портфеля – характеристика инвестиционного портфеля (как правило, портфеля ценных бумаг) по критериям текущей доходности или роста капитала при любом уровне риска.

“Эффективный рынок” – теория, в соответствии с которой рынок считается эффективным, если уровень рыночных цен на нём быстро реагирует на внешнюю информацию (при полном доступе рынка к информации).