Тема 1.4. Регулирование внешней государственной задолженности

Цель: Студент знает методы, применяемые для регулирования внешней государственной задолженности.

Вопросы для изучения:

1. Государственный кредит.

2. Государственный и внешний долг, внешняя государ­ственная задолженность.

3. Государственные ценные бумаги. Эмиссия облигаций.

4. Долги перед международными финансо­выми организациями и методы управления ими.

5. Механизм регулирования внешней государственной за­долженности.

6. Современное состояние внешней государственной задолженности Республики Бела­русь и варианты ее регулирования.

1. Государственный кредит

Государственный кредит – одна из форм мобилизации государством временно свободных денежных ресурсов предприятий, организаций и населения. Необходимость использования возникает тогда, когда растущие потребности общества не могут быть удовлетворены за счёт доходов бюджета. Таким образом, государственный кредит является основным источником покрытия дефицита бюджета.

Государственный кредит – система экономических отношений между государством (в лице его органов власти и управления) с одной стороны и юридическими и физическими лицами с другой, где государство может выступать в виде:

1. заёмщика;

2. кредитора;

3. гаранта.

Наиболее распространена деятельность государства как заёмщика средств, наиболее используемая форма государственного кредита – внутренние займы у юридических и физических лиц.

В качестве кредитора государство обычно выступает в сфере международных отношений. Кроме этого, предоставляются льготные кредиты юридическим и физическим лицам (обычно в размере 50% ставки рефинансирования).

Деятельность государства в качестве гаранта проявляется в том, что оно берёт на себя ответственность за погашение займов, взятых юридическими и физическими лицами. Этот вид кредита называется условным, т.к. государственные (бюджетные) средства привлекаются лишь в том случае, если заёмщик не может вернуть долг. Государство ежегодно выделяет из бюджета запланированный объём денежных ресурсов для использования в качестве государственных гарантий.

2. Государственный и внешний долг, внешняя государственная задолженность

Государственный и внешний долг, внешняя государственная задолженность может появиться у любого государства в результате использования «государственного кредита»

Государственный кредит по источникам происхождения может быть внутренним и внешним. Поскольку основная доля государственных расходов осуществляется в национальной валюте, то преимущественно применяется внутренний кредит.

Внутренний кредит может выступать в виде:

1. государственных займов (государство – заёмщик);

2. обращения части вкладов населения в сберегательных банках в государственные займы;

3. казначейских ссуд (государство – кредитор);

4. гарантированных займов (государство – гарант).

Государственные займы привлекаются путём выпуска и реализации государственных ценных бумаг (чаще всего – облигаций).

Облигация – государственное долговое обязательство, дающее право её владельцу по истечении определённого срока получить обратно сумму долга и доход.

Номинальная стоимость облигации – денежная сумма, которую владелец облигации предоставляет государству, и, которая выплачивается владельцу в момент погашения. На неё же начисляются проценты. Однако реальная стоимость облигации может быть больше или меньше номинала, т.к. облигации продаются по курсовой цене. Это отклонение от номинала называется курсовая разница и зависит от:

1. величины номинального процента по облигациям;

2. насыщенности рынка ценными бумагами;

3. доверия населения правительству.

Обращение части вкладов населения в сберегательных банках в государственные займы осуществляется через специальные ценные бумаги (пример: казначейские сберегательные сертификаты) или путём оформления договоров (безоблигационный заём).

Казначейские ссуды – оказание помощи предприятиям и организациям за счёт бюджетных средств на принципах срочности, платности и возвратности, но на льготных условиях (Закон «О бюджете» предусматривает механизм выделения бюджетных ссуд за счёт средств, предусмотренных в бюджете; обычный уровень льготы – 0,5 ставки рефинансирования НБ РБ).

Условный государственный кредит – государство выступает гарантом займов, которые предоставляют резидентам РБ внешние источники (нерезиденты). Предоставление государственных гарантий регламентировано законами «О внутреннем государственном долге», «О внешнем государственном долге» и «О государственном бюджете», а также инструкцией «О государственных гарантиях».

Внешний кредит – совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заёмщика, кредитора или гаранта. Предоставление займов осуществляется за счёт государственного бюджета государства или специальных правительственных фондов.