3.4 Анализ результатов деятельности срочного рынка

Итоги торгов фьючерсными контрактами в Секции срочного рынка БВФБ за ряд лет представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4 – Итоги торгов фьючерсными контрактами в Секции срочного рынка БВФБ

Показатель	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Объем торгов, млрд. руб.	1,08	0,17	3,03	8,23	16,32	32,0	40,92
Объем торгов, контрактов	470	80	1456	3450	7224	10240	12990
Количество сделок	3	3	15	22	32	22	28

Как видно из таблицы, наиболее резкий рост объемных показателей срочного рынка БФВБ наблюдался в 2006 г. В последующие годы сохранялись довольно высокие темпы роста всех показателей, за исключением 2009 г., в котором отмечено снижение количества совершенных сделок. Тенденция продолжилась и в 2010 г. – объем торгов срочного рынка БВФБ в денежном выражении вырос по сравнению с предыдущим годом на 27,9%, в количестве контрактов – на 26,9% , а количество сделок увеличилось на 27,3%.

Итоги торгов финановыми инструментами срочного рынка в 2010-2011 гг. представлены в таблице 3.5.

Таблица 3.5 – Итоги торгов финансовыми инструментами срочного рынка в 2010-2011 гг.

Наименование инструмента	Объем в контрактах		Прирост, %	Количество сделок		Прирост, %	Объем в млрд бел. руб.		Прирост, %
	2010	2011		2010	2011		2010	2011
Фьючерс на курс российского рубля	-	4660	-	-	3	-	-	9 262,0	-
Фьючерс на курс доллара США	11 170	3 660	- 67,2	20	7	- 65,0	33 745,0	15 493,0	- 54,1
Фьючерс на курс евро к доллару США	1 820	2 330	+ 28,0	8	8	0	7 178,8	20 320,1	+ 183,1
Итого	12 990	10 650	- 18,0	28	18	- 35,7	40 923,9	45 075,6	+ 10,1

Из таблицы видно, что несмотря на снижение объема сделок с фьючерсами на курс доллара США в целом в 2011 году наблюдается прирост объема торгов финансовыми инструментами срочного рынка (в млрд. руб.) на 10,1 %. Это вызвано значительным ростом объема сделок с фьючерсами на курс евро к доллару США по сравнению с 2010 годом (прирост составил – 183,1%). Также следует отметить, что в 2011 году стали осуществляться операции с фьючерсами на курс российского рубля.

Согласно реестру сделок БВФБ за 2011-2012 наблюдается уменьшение операций с фьючерсными контрактами. Динамика количества сделок представлена на рисунке 3.5.

Рисунок 3.5 – Динамика количества сделок за 2011-2012

Из графика можно сделать вывод, что в 2012 году наблюдается сокращение количества сделок с фьючерсными контрактами. В результате ситуации в экономике. Курс стабилизировался.

Динамика сделок в разрезе по видам контрактов представлена на рисунке 3.6.

Рисунок 3.6 –Динамика сделок в разрезе по видам контрактов за 2011-2012гг.

Все зависит от потребности клиента, т.е. какой валютой он предпочитает пользоваться и хотел бы хеджировать риски по ней.

Динамика объемов в бел. руб., млн. за 2011-2012 представлена на рисунке 3.7.

Рисунок 3.7 – Динамика объемов операций в бел. руб., млн. за 2011-2012

Несмотря на уменьшение в 2012 по сравнению с 2011 годом количества сделок с фьючерсными контрактами на 6 (рисунок 3.2), их объемы в белорусских рублях возросли на 4541,03 млн бел руб. Это объясняется разницей кусов.

Итоги торгов производными ценными бумагами в долл. США, млн. за 2011-2012гг. представлены на рисунке 3.8.

Рисунок 3.8 – Итоги торгов производными ценными бумагами в долл. США, млн. за 2011-2012гг

Исходя из гистограммы видно, что несмотря на превышение объема сделок в белорусских рублях в 2012 году, в долларовом эквиваленте они выше в 2011 году. Это связано со значительным ростом курса доллара США по отношению к белорусскому рублю в 2012 по сравнению с 2011 годом (рисунок 3.9).

Рисунок 3.9 – Средний курс доллара США в 2011-2012 гг. (бел. руб.)

Динамика объёмов по контрактам в бел. руб., млн. за 2011-2012гг. представлена на рисунке 3.10.

27126,3

Рисунок 3.10 – Динамика объёмов по контрактам в бел. руб., млн. за 2011-2012гг

Из графика видно неравномерное хеджирование. Это объясняется приоритетами клиентов.

И в конце можно сделать вывод, что биржевой рынок производных инструментов имеет второстепенное значение, однако играет существенную роль как форма организации торговли производными финансовыми инструментами. Возрастает привлекательность биржевого рынка производных инструментов, а в частности, рынка финансовых фьючерсов, что, прежде всего, обусловлено простотой и высокой надежностью осуществления операций с финансовыми фьючерсами.

В целом, в Республике Беларусь в 2012 году количество сделок с фьючерсными контрактами снизилось, несмотря на увеличение их объема в белорусских рублях по сравнению с 2011 годом. В долларовом же эквиваленте данный показатель (объем сделок) выше в 2011 году. Данная ситуация связана с нестабильностью в экономике и резким ростом курса иностранных валют по отношению к белорусскому рублю.

Ввиду низкой ликвидности базисных активов ( т.е. нет вторичного ринка), а также отсутствия возможности извлекать прибыль из колебаний цен на базисные активы (при этом обеспечивая их стабилизацию) рынок производных ценных бумаг остается недостаточно развитым сегментом рынка ценных бумаг.