Тема 6. Деятельность пенсионных фондов на финансовом рынке

Накопительные пенсионные фонды – финансовые институты контрактно - сберегательного типа, привлекающие денежные сбережения путем взносов, уплачиваемых в соответствие с долгосрочными контрактами. Развитие пенсионной системы в Республике Казахстан началось с выходом закона «О пенсионном обеспечение в Республике Казахстан», от 20 июня 1997 года.

Согласно данного закона пенсионное обеспечение осуществляется государственным и негосударственными накопительными пенсионными фондами. Вкладчик обязательных пенсионных взносов обязан выбрать по собственному желанию для уплаты обязательных пенсионных взносов только один накопительный пенсионный фонд и заключить с ним договор о пенсионном обеспечении за счет обязательных пенсионных взносов. В Республике Казахстан не допускаются заключение вкладчиком одновременно двух и более договоров о пенсионном обеспечении за счет обязательных пенсионных взносов, также как и фактическое внесение обязательных пенсионных взносов вкладчиком в два и более накопительных пенсионных фонда либо уплата взносов в один и хранение части пенсионных накоплений в другом накопительном пенсионном фонде. Обязательные пенсионные взносы должны оплачиваться только в национальной валюте Республики Казахстан.

Согласно законодательства в Республике Казахстан каждый гражданин имеет право на внесение добровольных пенсионных взносов. Разновидности добровольных взносов в настоящее время увеличились.

Добровольные пенсионные взносы в накопительные пенсионные фонды вносятся вкладчиками - физическими лицами в свою пользу за счет своего дохода при заключении ими договора о пенсионном обеспечении за счет добровольных пенсионных взносов.

Ресурсы пенсионных фондов складываются из отчислений, которые в дальнейшем инвестируются. Постоянный прирост пенсионных активов предполагает создание соответствующих условий для их размещения в наиболее качественные и высоколиквидные финансовые инструменты. Инвестиции можно осуществлять в следующие финансовые инструменты в следующих размерах от общего объема пенсионных активов:

• государственные ценные бумаги Республики Казахстан (включая эмитированные в соответствии с законодательством других государств), за исключением ценных бумаг, выпущенных местными исполнительными органами – не менее 35%, в том числе в ценные бумаги, до истечения срока обращения которых осталось менее одного года – не менее 5%;

• государственные ценные бумаги, выпущенные местными исполнительными органами, при условии, что данные ценные бумаги к обращению в торговых системах организатора торгов и разрешены государственным органом, осуществляющим государственное регулирование и контроль отношений, складывающихся на рынке ценных бумаг к приобретению за счет пенсионных активов – не более 5%;

• во вклады в Национальном Банке, а также в банках второго уровня – не более 10%;

• негосударственные ценные бумаги иностранных эмитентов, ценные бумаги международных финансовых организаций – не более 10%;

• ценные бумаги иностранных государств, имеющих рейтинговую оценку по международной шкале рейтинга не ниже «АА» ( по классификации «Standard&Poor's» и «Fitch» или Аа2 ( по классификации «Moody's Investors Service»), - не более 10%;

• ипотечные облигации организаций Республики Казахстан, включенные в официальный список организаторов торгов – не более 10%;

• облигации ( кроме ипотечных) негосударственные эмиссионные ценные бумаги организаций Республики Казахстан, включенные в официальный список торгов – не более 10%;

• облигации Банка Развития Казахстана – не более 10%;

• ценные бумаги эмитированные Международным Банком Реконструкции и Развития, Европейским банком Реконструкции и Развития, Межамериканским Банком Развития, Банком Международных Расчетов, Азиатским банком развития, Африканским банком развития, Международной финансовой корпорацией, Исламским банком развития, Европейским инвестиционным банком;

• депозиты в банки второго уровня, ценные бумаги которого включены в официальный список организаторов торгов по категории «А» или банк должен иметь долгосрочный, краткосрочный и индивидуальный рейтинг не ниже категории «А» или А2;

• долговые негосударственные ценные бумаги, имеющие рейтинговую оценку не ниже «ААА» или «Ааа»;

• акции эмитентов, чьи долговые ценные бумаги имеют рейтинговую оценку не ниже «АА» или «Аа2»;

• долговые ценные бумаги, имеющие рейтинговую оценку не ниже «А» или «А2»;

• акции эмитентов, чьи долговые ценные бумаги имеют рейтинговую оценку не ниже «А» или «А2».

При формировании портфеля активов пенсионные фонды, должны точно обосновывать свою инвестиционную политику. Обоснование инвестиционной политики предполагает: выбор стратегических целей, т.е направлений инвестирования и формирование инвестиционных предпочтений (объектов инвестирования).

Решающее значение, при формирование портфеля активов, имеет обоснование стратегических целей инвестирования. Инвестиционные предпочтения вторичны. Они обуславливаются, с одной стороны общей целевой направленностью инвестиционной политики фонда, с другой, фактической конъюнктурой, сложившейся на финансовом рынке и ожидаемыми тенденциями ее изменения.

В зарубежных странах большинство пенсионных фондов предпочитают умеренную стратегию, а в Казахстане наибольшей популярностью пользуется консервативная инвестиционная стратегия.

Основная литература:

10, 26, 21, 24, 25, 27, 283 203 31, 32, 33, 34, 41, 40.

Дополнительная литература:

39, 11, 22, 36, 52,53,55.