Тема 4. Контроль и регулирование финансового рынка.

Финансовый рынок представляет собой сложную экономико-организационную систему, имеющую определенный законченный технологический процесс, постоянно требуется необходимость регулирования и контроля по поддержке нормального режима функционирования. При этом важным элементом выступает соответствующая инфраструктура, включающаяся в себя и систему регулирования и контроля.

От регулирования финансовых рынков зависит состояние экономики в целом. Необходимость регулирования:

• осуществление национальной макроэкономической политики;

• предотвращение системного кризиса – кризиса всей экономики;

• защита платежной системы;

• безопасность и надежность финансовых институтов;

• регулирование посредством конкурентоспособности рынка;

• защита потребителей;

наполнение бюджета

Под системой регулирования и контроля финансового рынка следует понимать, комплекс законодательных нормативно-правовых актов, установленных уполномоченным государственным органом с целью регистрации, лицензирования, надзора, с одной стороны, на уровне государства, а с другой стороны – деятельность профессиональных объединений участников этих рынков в форме саморегулируемых организации (СРО) по формированию правил и других норм поведения на рынке, дополняющих государственные регулирования.

Существуют два аспекта системы регулирования:

Первый: Законодательный аспект, обусловленный необходимостью формирования законодательных актов и других нормативно-правовых документов, устанавливающих правила для деятельности на всех сегментах рынка.

Второй: Структурный аспект, обусловленный необходимостью создания соответствующей структуры специальных государственных органов, обеспечивающих контроль за соблюдением законодательства по всем инструментам которые обращаются на финансовом рынке, анализа состояния рынка, его составных частей, а также способствующих созданию саморегулируемых организации и иных объединений профессиональных участников. В целом, система государственного регулирования и контроля представляет собой взаимосвязанный комплекс государственных органов и общественных организации и объединений, ассоциации, действующих на финансовом рынке и осуществляющих регуляцию и самоконтроль по его поддержке и функционированию.

В любой рыночной экономике система регулирования финансового рынка представляет, прежде всего:

- органы регулирования – это государственный уполномоченный орган и саморегулирующие организации, ассоциации.

- функции регулирования (законодательные, лицензирование, регистрационные, надзор)

При регулировании государством финансового рынка необходимо, прежде всего, исходить из стратегических соображении по формированию устойчивого рынка, имеющего возможность влиять на инвестиционный процесс, формируя, переливы капитала в приоритетные отрасли и защиту интересов инвесторов.

Методы государственного регулирования финансового рынка, используемые в мировой практике достаточно известны и сводятся к следующему:

1. Основная регулирующая функция принадлежит государству в лице уполномоченного органа.

2. Функции регулирования разделена между государственным органом и саморегулирующими организациями, в числе которых входят ассоциации профессиональных участников сегментов финансового рынка, которые выполняют определенные регулирующие функции в отношении участников.

3. В некоторых странах процесс регулирования финансового рынка осуществляется за счет детально расписанных правилах, нормативных процедур, жестком контроле за их соблюдением, это в США, Франции.

4. Сочетание предписаний с согласованиями, переговорами по разрешению споров, неформальными договоренностями и т.д., это в Великобритании.

5. Структурная принадлежность регулирования, это банковская, небанковская или смешанная.

С 2001 года в Казахстане начала формироваться новая система государственного регулирования деятельности финансовых институтов, предусматривающая объединение всех надзорных и регулятивных функций в рамках одного специализированного органа. Единый регулирующий орган будет способствовать созданию сильной финансовой инфраструктуры национальной экономики и увеличению доверия к национальной финансовой системе, чему будет способствовать работа по пруденциальному надзору, обеспечению достаточной капитализации финансовых институтов и адекватному управлению рисками. К 2007 году целесообразно пересмотреть основные параметры механизмов дистанционного надзора с учетом стандартов Евросоюза и специфики отечественного рынка ценных бумаг.

Основная литература:

9,10, 11, 12, 15, 16,

Дополнительная литература:

11, 51, 39, 40, 55, 54, 52, 35.