Тема 2. Механизм функционирования финансового рынка

Функционирование финансового рынка подчинено действию определенного экономического механизма, основу которого составляет взаимосвязь его элементов. Основным из этих элементов, которые определяют состояние и развитие как финансового рынка в целом, так и отдельных его видов, являются спрос, предложение и цена.

Механизм функционирования финансового рынка направлен на обеспечение его равновесия, которое достигается путем взаимодействия отдельных его элементов. В основном это равновесие в условиях экономики рыночного типа достигается за счет саморегуляции финансового рынка и частично за счет государственного регулирования. Однако в реальной практике абсолютное равновесие финансового рынка, т.е. полная сбалансированность его отдельных элементов достигается крайне редко, а если и достигается, то не очень непродолжительный период.

Каждому виду финансовых рынков присущи свои особенности формирования механизма обеспечения взаимосвязи отдельных элементов рынка, однако принципиальные основы механизма функционирования этих рынков имеют общий характер.

Принципы формирования механизма функционирования финансового рынка в целом.

1. Основную роль в системе основных элементов финансового рынка играет цена на отдельные финансовые инструменты (услуги).

2. Цены на финансовом рынке определяются прежде всего уровнем доходности отдельных финансовых инструментов, в основе которого лежит средний уровень процентной ставки (или средняя норма доходности на вложенный капитал).

3. Особенностью формирования цен на финансовом рынке является существенное воздействие на этот процесс обращающегося на нем спекулятивного капитала.

4. Цены на финансовом рынке очень динамичны, подвержены влиянию многих объективных факторов, проявляющихся как на макро-, так и на микроуровне, поэтому их уровень меняется практически ежедневно.

5. Высокая роль информации об уровне цен на отдельные финансовые инструменты как в осуществлении управления финансовой деятельностью предприятия, так и в управлении экономическими процессами развития страны в целом определяют не только оперативность, но и открытость их установления.

6. Публичное установление уровня цен на основные финансовые инструменты осуществляется в процессе их биржевой котировки в зависимости от складывающегося соотношения объема спроса на них и предложения.

7. Одной из особенностей формирования цен на финансовом рынке является высокая зависимость уровня этих цен, складывающихся на национальном рынке, от соответствующего его уровня на мировом рынке.

8. Высокая степень влияния динамики цен на финансовом рынке на экономические процессы в стране определяет активные формы осуществления государственного регулирования этих цен с помощью соответствующих механизмов.

9. Объективность формирования цен на финансовом рынке определяет не только необходимость учета в процессе ценообразования всех необходимых факторов, влияющих на их уровень, но и информированность участников этого рынка об изменении основных из этих факторов.

Информационная обеспеченность участников финансового рынка характеризуется понятием «эффективность рынка». Эффективным считается финансовый рынок, на котором уровень цен на отдельные финансовые инструменты быстро реагирует на внешнюю информацию при полном доступе к ней всех участников этого рынка.

В соответствии с концепцией эффективности рынка ( которая является важным теоретическим положением, определяющим механизм его функционирования), выделяют три уровня этой эффективности:

1. Слабая степень эффективности,

2. Средняя степень эффективности рынка,

3. Сильная степень эффективности рынка.

Особенность механизма функционирования кредитного рынка заключается прежде всего в том, что он базируется на специфических исходных элементах этого рынка - спросе на кредитные ресурсы и их предложении.

Цена предложения денежных активов на кредитном рынке их продавцом формируется на дифференцированной основе по каждому конкретному кредиту в соответствие с следующей моделью:

ЦК = УС + ИП + ПР + ПЛ + М

Особенность механизма функционирования рынка ценных бумаг заключается в том, что спрос на нем формируют инвесторы, а предложение - эмитенты различных фондовых инструментов. Соответственно уровнем цен на этом рынке выступают котируемые рыночные цены на отдельные виды ценных бумаг.

Особенность функционирования механизма валютного рынка состоит в том, что ценой основного объекта продажи на нем выступает валютный курс или кросс – курс.

Особенность механизма функционирования страхового рынка заключается в том, что спрос на отдельные виды страховых услуг формируют страхователи, а предложение страховщики. При этом ценой страховых услуг по отдельным видам страховых продуктов выступает суммарная «страховая премия», которую страхователь выплачивает страховщику за принятый на себя риск.

Особенность механизма функционирования рынка золота ( и других драгоценных металлов) заключается в том, что характер ценообразования на нем в наибольшей степени отражает специфику механизма формирования и котировки цен на товарном рынке.

Основная литература:

1, 2, 3, 4, 12,

Дополнительная литература:

12, 41,42, 43, 44, 45.