- •11. Содержание, значение и основные задачи дивидендной политики
- •1.Заемный капитал, его признаки и составляющие
- •2.Регулирование распределения выручки от внешнеэкономической деятельности в иностранной валюте
- •3.Финансовые кредиты
- •4. Преобразование как особая форма реорганизации
- •5. Формы выплаты дивидендов. Инструменты дивидендной политики. Методы расчета дивидендов.
- •6. Оперативный финансовый контроллинг.
- •7. Реорганизация как специфическое направление финансовой деятельности.
- •9.Факторы (чинники) дивидендной политики. Порядок начисления дивидендов.
- •8. Стратегический финансовый контролинг.
- •10. Расчеты при осуществлении внешнеэкономических операций
- •11. Содержание, значение и основные задачи дивидендной политики
- •12. Координация как центральная функция контроллинга
- •13.Увеличение уставного капитала без привлечения дополнительных взносов
- •14.Методы контролинга
- •15.Классификация внутренних источников финансирования предприятий
- •III.Обеспечение будущих затрат и платежем
- •16. Реорганизация предприятия, направленная на его разукрупнение
- •2) Направлено на разукрупнение (разделение, выделение);
- •17. Чистый денежный поток.
- •18. Уменьшение уставного капитала
- •19.Сущность и классификация финансовых инвестиций.
- •20.Увеличение уставного капитала.
- •21.Резервный капитал предприятия.
- •22. Уставный капитал и корпоративные права предприятия.
- •23. Оценка целесообразности финансовых инвестиций.
- •24. Собственный капитал, его функции и составные части.
- •25. Общие условия реорганизации
- •26. Финансовая деятельность государственных и казенных предприятий.
- •27. Особенности финансовой деятельности акционерных обществ.
- •28. Компетенция финансовых служб в сфере внешнеэкономической деятельности.
- •29.Особенности финансирования субъектов предпринимательства ооо, по, кооперативов.
- •30. Методы и способы оценки целесообразности финансовых инвестиций
- •31. Критерии принятия решений о выборе правовой формы организации бизнеса
- •32.Необходимость экспертной оценки стоимости предприятия
- •33. Практическая работа по оценке стоимости предприятия
- •34. Коммерческие кредиты
- •35. Особенности финансовой деятельности частных предприятий
- •36. Организация финансовой деятельности предприятий
- •37. Таможенное (митне) оформление и регулирование внешнеторговых сделок
- •38. Основные теории дивидендной политики
- •39 Содержание и основные задачи финансовой деятельности субъектов предпринимательства
- •40. Стоимость(вартість) капитала предприятия: сущность, значение, подходы к значению)
- •41.Капитал предприятия и его экономическая сущность
- •42. Облигации предприятий: сущность, назначение, возможные операции
42. Облигации предприятий: сущность, назначение, возможные операции
Облигации предприятия рассматриваются как классический инструмент привлечения субъектами хозяйствования ссудного капитала на долгосрочный период.
Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой дохода, порядок определения которого предполагается условиями выпуска.
Облигации могут выпускаться предприятиями всех предусмотренных законом форм собственности, объединениями предприятий, акционерными и другими обществами и не дают их владельцам права на участие в управлении. Акционерные общества выпускают облигации на сумму не более 25% от размера уставного капитала и только после полной оплаты всех выпущенных акций.
К облигациям, предложенных для открытой продажи с последующим свободным обращением (кроме беспроцентных облигаций), должны прилагаться купонные письма на выплату процентов.
Средства от размещения облигаций предприятий направляются на цели, определенные при их выпуске (как правило, это реализация долгосрочных инвестиционных проектов).
К основным преимуществам финансирования на основе эмиссии облигаций можно отнести следующие:
диверсификация капиталодателей, в частности кредиторов;
привлечение средств осуществляется на долгосрочный период;
налоговые преимущества, поскольку проценты по облигациям относятся на уменьшение налогооблагаемого дохода эмитента;
по сравнению с акциями облигации являются менее рискованным объектом вложения средств для инвесторов.
Среди существенных недостатков этого инструмента финансирования чаще всего приводятся следующие:
сравнительно высокий уровень накладных расходов, связанных с выпуском облигаций;
риск уплаты завышенных процентов, предусмотренных условиями выпуска облигаций, в случае уменьшения ставок на рынке капиталов;
из-за большого количества держателей облигаций и широкую географию их расположения могут возникнуть трудности ведения переговоров с капиталодавцямы в случае необходимости пролонгации сроков погашения.
В случае невыполнения или несвоевременного выполнения эмитентом обязательства по выплате доходов по процентным облигациям или погашению указанной в облигации суммы в определенный срок взыскания соответствующих сумм производится принудительно судом или хозяйственным судом.
В отличие от акций, курс эмиссии облигаций (за исключением конвертируемых облигаций) может совпадать с номиналом, быть выше или ниже него. Если курс эмиссии превышает номинал, то предприятие-эмитент получает доход в виде ажио (премию), аналогично эмиссионного дохода по корпоративным правами. Курс погашения может совпадать с номиналом или превышать его. Доход по облигациям всех видов выплачивается в соответствии с условиями их выпуска.
Итак, облигацию следует трактовать как долговое обязательство заемщика перед кредитором, по которому предусматриваются:
а) периодические платежи (процентные облигации);
б) начальный продажу по сниженной цене и выплата номинала при наступлении срока ее погашения (облигации с нулевым купоном);
в) комбинированные облигации (продаются с дисконтом или премией с начислением процентов).
Кроме указанных видов облигаций, предприятия могут выпускать конвертируемые облигации, которые можно обменять на простые акции или облигации с варрантами на право приобретения акций.