2) Методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности инвестиционных операций с учётом фактора риска.

• Определение необходимого уровня премии за риск:

,

где - средняя норма доходности на инвестиционном рынке.

А_п – безрисковая норма доходности на инвестиционном рынке.

• определение необходимой суммы премии за риск:

,

где SI – стоимость конкретного вида инвестиционного инструмента;

– уровень премии за риск по конкретному инвестиционному (фондовому) инструменту

• Общий уровень доходности рассчитывается по формуле:

,

где Ап – безрисковая норма доходности на инвестиционном рынке

• При определении уровня избыточной доходности всего портфеля ценных бумаг на единицу его риска используется коэффициент Шарпа:

,

где - общий уровень доходности портфеля.

3) Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учётом фактора риска.

• Расчёт будущей стоимости денег

где Р – первоначальная стоимость.

• Определение настоящей стоимости денег

4. Концепция и методологический инструментарий

учёта фактора ликвидности.

Концепция учёта фактора ликвидности – состоит в объективной оценке её уровня по намечаемым объектам инвестирования с целью обеспечения необходимого уровня доходности по ним, возмещающего возможное замедление денежного оборота при реинвестировании капитала.

1) Методический инструментарий оценки уровня ликвидности инвестиций.

• Абсолютный показатель оценки ликвидности

ОП_л=ПК_в-ПК_л

где ПК_в – возможный период конверсии (превращения средств в деньги) конкретного объекта или инструмента инвестирования (днях).

ПК_л - технический период конверсии.

• Относительный показатель ликвидности

,

где КЛ_и – коэффициент ликвидности инвестиций.

2) Методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности с учётом фактора ликвидности.

• Определение необходимого уровня премии за ликвидность (ПЛ):

,

где D_н – средняя годовая норма доходности по инвестиционным объектам или инструментам с абсолютной ликвидностью;

ОПл – общий период ликвидности конкретного объекта (инструмента) инвестирования, в днях

• Общий уровень доходности инвестиций с учётом фактора ликвидности (DЛ_и):

DЛ_и=D_н+ПЛ

3) Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учётом фактора ликвидности.

• При наращении (будущая стоимость)

• При дисконтировании (настоящая стоимость):

Тема 4

СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО

МЕНЕДЖМЕНТА

1. Сущность, цели и задачи инвестиционного менеджмента. Субъекты и объекты инвестиционного менеджмента

2 Функции и механизм инвестиционного менеджмента

Инвестиционный менеджмент (ИМ) представляет собой систему методов и принципов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия.

Место ИМ в общей системе управления инвестиционными предприятиями может быть проиллюстрировано следующей схемой (1):

Рис..1. Место ИМ в общей системе управления предприятием и его связь с другими функциональными системами управления.

Современная экономическая теория в качестве главной цели ИД предприятия выдвигает обеспечение максимального благосостояния собственников предприятия, т.к. именно это ведет к росту рыночной стоимости предприятия.

Основные задачи ИМ.

• обеспечение достаточной инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия;

• обеспечение максимальной доходности отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне инвестиционного риска;

• обеспечение минимизации инвестиционного риска , отдельных реальных и финансовых инвестиций, инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне их доходности;

• обеспечение оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внутренних и внешних условий осуществления инвестиционной деятельности;

• обеспечение формирования достаточного объёма инвестиционных ресурсов и оптимальной их структуры в соответствии с прогнозируемыми объёмами инвестиционной деятельности;

• обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности;

• поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия

Объектом управления выступают инвестиции предприятий и его инвестиционная деятельность.

Классификация предприятий, как объектов ИМ.

1. По формам собственности

• предприятия государственной формы собственности всех уровней государственного управления

• предприятия негосударственной формы собственности

• предприятия смешанной формы собственности, т.е. негосударственные предприятия, основанные на различных формах собственности

2. По организационно-правовым формам деятельности

• индивидуальные

• партнёрские

• корпоративные

3. По отраслевому признаку

4. По размеру СК

• малые

• средние

• большие

• крупные

5. По стадии Ж.Ц.

• предприятия на стадии рождения

• предприятия на стадии детства

• предприятия на стадии юности

• предприятия на стадии ранней зрелости

• предприятия на стадии окончательной зрелости

• предприятия на стадии старения

6. По монопольному положению на рынке

• предприятия естественные монополисты

• монопольные предприятия по доли реализации продукции

• предприятия, функционирующие в конкурентной среде

Субъекты управления .

• собственник предприятия

• инвестиционный менеджер широкого профиля

• функциональный инвестиционный менеджер