Тема 7. Інструменти валютного регулювання зовнішньоекономічної діяльності
Література: 1,3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 15, 16
План заняття:
7.1 Сутність, основні принципи та інструменти валютного регулювання.
7.2 Поняття валютної політики держави та її складові.
7.3 Об'єкти та суб'єкти валютного регулювання.
7.4 Валюта, валютний курс, валютні цінності.
7.5 Порядок придбання і використання валюти, здійснення розрахунків в іноземній валюті.
7.6 Інструменти валютного регулювання
7.7 Система валютного контролю.
7.7 Види валютних операцій.
7.8 Обмеження щодо перевезення та пересилання валютних цінностей.
7.9 Українська міжбанківська валютна біржа та її функції.
7.10 Механізм проведення торгів іноземною валютою.
7.11. Ліцензування валютних операцій
7.12. Порядок організації в Україні розрахунків в іноземній валюті
7.13. Порядок переказу коштів на користь нерезидентів
Питання:
В чому полягають особливості валютного регулювання в Україні?
Яким нормативними актами визначається порядок проведення валютних операцій?
Яким чином режим валютного регулювання в країні впливає на ефективність ЗЕД суб’єкта господарювання?
З якою метою і яким чином здійснюється ліцензування валютних операцій в Україні?
Наведіть інструменти валютного регулювання
Наведіть класифікацію валют.
Розкрийте основні причини введення валютних обмежень.
Практичні завдання:
Ситуаційна вправа: Намагаючись стримати інфляцію НБУ посилив вимоги
до обов'язкового резервування «коротких» валютних пасивів.
НБУ своєю ухвалою №195 підвищив вимоги до обов'язкового резервування валютних пасивів комерційних фінустанов. З 1 липня 2011 р. норма резервування засобів до вимоги і на поточних рахунках виросте з 7 до 8%. Що стосується короткострокових валютних депозитів, то відповідна норма підвищиться з 4 до 6%. А ось по довгострокових внесках вона знизиться з 4 до 2%. Згідно ухвалі НБУ, норма резервування по термінових гривневих депозитах до вимоги залишиться колишньою — 0%. Не чіпав регулятор двопроцентний норматив відносно резервів по інвалютних засобах, які притягуються від банків-нерезидентів і фінансових організацій-нерезидентів. Правда, ввів норму резервування на рівні 0% по гривневих внесках від тих же нерезидентів.
НБУ також обмежив фінустанови відносно зарахування в обов'язкові резерви цільових облігацій внутрішнього держзайму (ОВДЗ), випущених для фінансування проектів Євро-2012. З 1 липня 2011 р. враховуватиметься не вся вартість, а лише 50% номіналу таких ОВДЗ. Крім того, банки зможуть звертатися до регулятора за операцією прямого РЕПО не частіше за один раз на тиждень і лише у разі закінчення раніше відкритих договорів і виконання зобов'язань по ним.
Всі ці заходи направлені на заборону інфляції. Минулого тижня Світовий банк підвищив прогноз інфляції в Україні в 2011 р. на 0,7% - до 11,4%. За даними старшого економіста представництва Світового банку в Україні Руслана Піонтковського, в першому кварталі інфляція залишалася в межах 10% (у річному численні), але за останній місяць збільшилася до 11%. «Зараз головним завданням НБУ і уряду є боротьба з інфляцією. Адже розкручування інфляційної спіралі не сприяє нормальному економічному плануванню в країні. Помірні темпи інфляції зроблять курс нацвалюти стабільнішим», — вважає керівник інформаційно-аналітичного центру Forex Club в Україні Микола Івченко.
На думку регулятора, фінустанови не змогли направити свою зайву ліквідність на кредитування економіки, тому вона може тиснути на курс гривні. «Ухвала НБУ - логічний крок, направлений на скріплення зайвої ліквідності банківської системи. В даний час надлишки ліквідності прямують не на кредитування реального сектора, а на валютний ринок. Зайва ліквідність чинить інфляційний тиск на економіку», — відзначив начальник відділу стратегії ОТП Банку Є. Зіновьев.
Нововведення мають як позитивні, так і негативні сторони. Зміна норм резервування по валютних депозитах і пониження до 50% номінала ОВДЗ, що враховується в резервах, дозволить НБУ додатково «зв'язати» 3-3,5 млрд. грн. (у травні обов'язкові резерви банків складали 12,9 млрд. грн., з яких 7,5 млрд. було заблоковано на спецрахунках НБУ). «Адже три-три з половиною млрд. грн. - відчутна сума для банківської системи, але не драматична. До цих пір значний об'єм ресурсів розміщується в депозитні сертифікати під дуже низькі відсотки. Тобто в банківській системі зараз достатньо ліквідності», — вважає директор фінансового департаменту Ерсте Банкаанна Ліщенко. Заступник голови правління VAB Банку Жанна Макєєнко додає: «Посилювання нормативів резервування може привести до короткочасного скорочення ліквідності і підвищення ставок на одно-двухмісячні кредити на міжбанківському ринку».
З погляду боротьби з інфляцією ця ухвала може зробити позитивний вплив. Вона сприятиме скороченню попиту на валюту в банківській системі, а також стимулювати фінінститути до поліпшення умов по термінових депозитах порівняно з внесками до вимог. Адже частка депозитів фізичних осіб до запитання в останні місяці почала рости: якщо в грудні 2010 р. вона складала 24,05%, то в квітні - 24,6%. Вірогідно, ухвала НБУ повинна припинити негативну тенденцію. Підвищення норм резервування по короткострокових депозитах у валюті і зниження - по довгострокових валютних внесках - дозволять подовжити ресурсну базу банків, що є необхідною умовою для забезпечення довгострокового кредитування. «Зміну норм резервування збільшить привабливість довгострокових депозитів у валюті і понизить привабливість короткострокових, стимулюючи банки привертати довгострокові ресурси. Ставки по короткострокових депозитах у валюті знижуватимуться, а по довгострокових - зростуть», - упевнений Є. Зіновьев. М. Івченко так не вважає: «Ставки по довгострокових депозитах в іноземній валюті можуть неістотно знизитися, оскільки норма резервування була зменшена з 4 до 2%. Ставки по короткострокових депозитах населення в інвалюті можуть трохи піднятися із-за підвищення ставок з 4 до 6%».
Рис. 2.1 Динаміка ставок за міжбанківськими кредитами в Україні
Ставки за валютними кредитами, по прогнозах експертів, до кінця 2011 р. декілька підвищаться. Наприклад, Forex Club в Україні прогнозує зростання не більше ніж на 0,5%. «Серйозного зростання довгострокового кредитування у валюті не очікується, оскільки головною перешкодою для зростання кредитування є валютні і кредитні ризики, а не вартість довгострокових ресурсів у валюті», - заявив Євгеній Зіновьев.
Валютна стриманість [Електронний ресурс] / І. Олексієнко //
Украинский бизнес: Эксперт Украина. – 2011 . – №24 (308). – Режим доступу: http://www.expert.ua/articles/16/0/6951.
Питання:
1. Чим було обумовлено посилення вимоги до обов'язкового резервування «коротких» валютних пасивів?
2. Які позитивні та негативні наслідки для України може мати посилення вимоги до обов'язкового резервування «коротких» валютних пасивів?
3. Які чинники найбільше впливають на зростання кредитування в національній та зарубіжній валюті в Україні?
4. Які інструменти валютної політики може застосувати держава для забезпечення ліквідності банківської системи?
5. Який вплив здійснює підвищення та зменшення ліквідності банківської системи на економіку країни?