12.Система показателей и методика комплексной оценки финансовой

устойчивости организации.

Финансовая устойчивость организации представляет собой способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, приемлемом уровне ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости организация должна обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самокредитования.

Целью анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

Как экономическая категория финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей. Количественные показатели определяются при применении функционального подхода к оценке финансового состояния организации, основанного на равновесии между источниками капитала и их использованием в основных циклах хозяйственной деятельности (операционный, инвестиционный, денежный). Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей – материально-производственных запасов и затрат с величиной собственного и/или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости.

Для определения типа финансовой устойчивости рассчитывают следующие показатели:

4. Наличие [излишек (+) или недостаток (-)] собственных оборотных средств

СОС = СК – ВнА ;

5. Наличие [излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников (функционирующего капитала) формирования запасов

+ ДО ;

6. Наличие [излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников для формирования запасов и затрат]

;

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования являются базой для определения типа финансового положения по степени финансовой устойчивости

Абсолютная независимость организации встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

Неустойчивое финансовое положение сопряжено с нарушением платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Кризисное финансовое положение характеризуется полной зависимостью организации от заемных источников финансирования. При этом складывается ситуация, когда собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Финансовую устойчивость организации характеризуется также с помощью системы относительных показателей

К концентрации СК = СК/К общ. - характеризует долю собственности владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независима от внешних кредиторов организация. Дополняет данный показатель коэффициент концентрации привлеченных средств.

К финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании хозяйствующего субъекта. Если его снижение достигает 1 (100 %), это означает, что владельцы полностью финансируют деятельность организации.

По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространена точка зрения, что доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования должна быть достаточно велика. Указывается и нижний предел этого показателя – 0,6 (60 %). В организацию с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, т. к. такой хозяйствующий субъект характеризуется существенной независимостью, и, следовательно, с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.

К финансового левериджа = ЗК/СК - Изменение величины коэффициента финансового левереджа (плеча финансового рычага) на уровне отдельной организации зависит от: доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношение оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала (коэффициента маневренности собственного капитала).

Коэффициент финансового левереджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала организации.

К соотношения заемного и общего капитала (≤0,5) - Показывает, какую долю в общей сумме капитала составляют обязательства, свидетельствует о величине заемного капитала, привлеченного на 1 рубль собственных средств. Чем выше данный показатель, тем выше риск, ассоциируемый с исследуемой организацией, и ниже ее резервный заемный капитал.

К покрытия инвестиций (К финансовой устойчивости) ≥0,75 - Характеризует долю собственного капитала и долгосрочных инвестиций в общей сумме активов организации. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. Показывает, какая часть финансируется за счет устойчивых источников.

К маневренности собственного капитала=Собств оборот ср-ва ( тек активы - тек.обязательства)/СК - Показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.