Тема 7. Вартість і оптимізація структури капіталу План
1. Сутність і завдання управління капіталом підприємства.
2. Управління власним капіталом підприємства.
3. Управління позиковим капіталом підприємства.
4. Управління вартістю капіталу підприємства.
5. Управління структурою капіталу підприємства.
1. Сутність і завдання управління капіталом підприємства.
Головною економічною базою створення і розвитку підприємства є капітал.
Капітал являє собою накопичений шляхом заощаджень запас економічних благ у формі грошових коштів і реальних капітальних товарів, що залучаються його власниками в економічний процес як інвестиційний ресурс і фактор виробництва з метою отримання доходу, функціонування яких у економічній системі базується на ринкових принципах і пов’язане з чинниками часу, ризику та ліквідності.
Управління капіталом являє собою систему принципів і методів розробки та реалізації управлінських рішень, пов’язаних із оптимальним його формуванням із різних джерел, а також забезпеченням ефективного його використання в різних видах господарської діяльності підприємства. |
Завдання управління капіталом підприємства
1. Формування достатнього обсягу капіталу, що забезпечує належні темпи економічного розвитку підприємства. 2. Оптимізація розподілу сформованого капіталу за видами діяльності та напрямами використання. 3. Забезпечення умов досягнення максимальної дохідності капіталу за передбачуваного рівня фінансового ризику. 4. Забезпечення мінімізації фінансового ризику, пов’язаного з використанням капіталу, за передбачуваного рівня його дохідності. 5. Забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку. 6. Забезпечення достатнього рівня фінансового контролю над підприємством з боку його засновників. 7. Забезпечення достатньої фінансової гнучкості підприємства. 8. Оптимізація обігу капіталу. 9. Забезпечення своєчасного реінвестування капіталу [12. - С. 12-19]. |
2. Управління власним капіталом підприємства.
Згідно П(С)БО 1 “Загальні вимоги до фінансової звітності” власний капітал представляє собою частину в активах підприємства, яка залишається після вирахування його зобов’язань [34].
Цілями формування власного капіталу є формування за його рахунок необхідного обсягу необоротних активів і певного обсягу оборотних активів підприємства. Основним завданням управління формуванням власних фінансових ресурсів підприємства є забезпечення необхідного рівня самофінансування розвитку господарської діяльності підприємства в майбутньому періоді. |
Етапи управління формуванням власних фінансових ресурсів підприємства
1. Аналіз формування власних фінансових ресурсів підприємства в попередньому періоді. 2. Визначення загальної потреби у власних фінансових ресурсах. 3. Оцінка вартості залучення власного капіталу із різних джерел. 4. Забезпечення максимального обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел. 5. Забезпечення необхідного обсягу залучення фінансових ресурсів із зовнішніх джерел. 6. Оптимізація співвідношення внутрішніх і зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів [12. - С. 230-235]. |
У процесі формування власних фінансових ресурсів використання зовнішнього фінансування ставить фірму в тісну залежність від ринку капіталів, вихід на який пов'язаний з більш високими вимогами до розробки інвестиційних планів підприємства, ніж у випадку використання джерел внутрішнього фінансування [13. - С. 530].
Ефективність розробленої політики формування власних фінансових ресурсів оцінюється за допомогою коефіцієнта самофінансування розвитку підприємства в наступному періоді. Його рівень повинен відповідати поставленій меті. Коефіцієнт самофінансування розвитку підприємства розраховується за формулою:
коефіцієнт
самофінансування подальшого розвитку
підприємства;
плановий
обсяг формування власних фінансових
ресурсів;
плановий
приріст активів підприємства;
плановий
обсяг власних фінансових ресурсів
підприємства, що спрямовуються на цілі
споживання [12. – С. 235].