24. Фирма как механизм координации. Агентские отношения в фирме, их природа и функция.

Принципал - владелец Агент - доверенное лицо (управляющий) В 1933 году вышла книга А. Берли и Г. Минза "Современная корпорация и частная собственность" 1929 году только 11% процентов фирм в США контролировались владельцами капитала. Причины: укрупнение производства, финансирование осуществляется множеством собственников

Отделение собственности от текущего контроля на крупных корпорациях порождает конфликт интересов между собственниками и управляющими

Цель собственника - максимизация прибыли Цели управляющих - спокойное существование; престиж, роскошь и траты на личные интересы; профессиональный интерес

Отделение собственности от контроля и возникновение проблемы означает, что в действительности происходит разделение собственности на несколько компонентов: между владением, реализуемым посредством купли-продажи акций и получением дивидендов, и распоряжением, ко¬торое проявляется в текущем функционировании компании. Причем за собственником компании остается функция владения, а за управляющи¬ми (особенно верхнего уровня) - функция распоряжения

Конфликт между интересами собственников и менеджерами углуб¬ляется благодаря асимметрии информации. Поскольку управляющие находятся ближе к производству, они располагают большей информа¬цией относительно положения дел фирмы

Проблема оппортунистического (с точки зрения собственников) поведения управляющих решается путем контроля за деятельностью менеджеров. Существует несколько проверенных практикой способов контроля и стимулирования такого поведения менеджеров, которое бы удовлетворяло интересам собственников. Однако ни один из способов не является панацеей

К способам контроля за деятельностью управляющих относятся: 1)Деятельность совета директоров (наблюдательного совета), однако этому препятствуют, во-первых, возможность конфликта интересов внутри совета директоров, во-вторых, неполнота информа¬ции о решениях менеджеров и их последствиях

2) Решения общего собрания акционеров. Общее собрание акционеров может регулярно заслушивать отчеты управляющих и выносить решения об их замене. Однако, этот способ мало эффективен при боль¬шом числе акционеров и нерегулярном созыве собраний

3) Угроза банкротства фирмы, что может повлечь принудительную смену руководства

4) Угроза слияния или поглощения. Сокращение прибыли из-за недобросовестного или недостаточно эффективного управления фирмой ведет к понижению стоимости ее акций, что облегчает их скупку другой фирмой

5) Конкуренция на рабочем месте. Создание конкуренции на рабочем месте управляющего предпола¬гает заключение с управляющими контракта, согласно которому размер денежного вознаграждения устанавливается в зависимости от соотноше¬ния результатов его работы с результатами работы менеджеров других подразделений 6) Денежные поощрения управляющих. Денежные поощрения управляющих возможны в виде денежных выплат за достижение менеджером поставленных соб¬ственником целей или в виде пакетов акций с целью превращения соб¬ственника-распорядителя в собственника-владельца

7) Репутация менеджера. Увольнение недобросовестного менеджера, если такое происходит, сказывается на его репутации, что снижает его оценку на рынке управ¬ляющих и возможности получения хорошей должности в другой компа¬нии

Таким образом, мы видим, что фирма представляет собой сложное экономическое образование с большим разнообразием целей, вызванных усложнением субъектов собственности, которые могут порождать конф¬ликты внутри фирмы. Каждая из моделей фирмы и каждый подход к определению сущности фирмы помогают понять значимые стороны фун¬кционирования современной фирмы, те ее стороны, которые не в состо¬янии объяснить традиционная микроэкономическая теория