89. Антикризисное финансовое управление, сущность и классификация финансовых кризисов

Антикризисное управление в широком смысле-это система управленческих мер по диагностике, предупреждению,нейтрализации и преодолению кризисных явлений и их причин на всех уровнях экономики.Другими словами,это системное управление тем или иным объектом хозяйствования на том или ином уровне экономики, под углом зрения противодействия кризису. В узком смысле антикризисное управление-это система организационно-управленческих мер в отношении отдельного предприятия, попавшего в состояние кризиса, что обычно выражается в неплатежеспособности, которая в случае ее затяжного непреодолимого характера нейтрализуется через процедуру банкротства.

Меры по предотвращению банкротства пред-я связаны с эффективным управлением его финансами и производством,правильным определением стратегических целей и тактики их реализации.

Санация как досудебная,так и судебная представляет собой меры по восстановлению его платежеспособности. Выбор стратегии предотвращения банкротства зависит от системы управления финансами на предприятии. Она в свою очередь определяется стратегическими целями и тактическими задачами предприятия.Основой этой системы должен быть финан.анализ ,по итогам которого пред-е имеет возможность давать регулярную оценку своего финан.состояния. Главные направления этого анализа:

1. оценка состояния имущества пред-я и источников его формирования,а также показателей структуры капитала

2. оценка состояния оборотных ср-в,определение их достаточности и на этой основе типа финан.состояния

3. выявление тенденций,связанных с оборачиваемостью ср-в на пред-и

4. определение степени ликвидности и платежеспособ.пред-я

5. выявление тенденций рентабельности

6. главное в стратегии предотвращения банкротства пред-я,в решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами, особенно управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Также немаловажное значение имеют выбор основных направлений амортизационной, инвестиционной ,дивидентной политики на рынке ценных бумаг.

Если в результате анализа выявлено кризисное положение пред-я,то необходимо применять меры антикризисного управления.

Риск-это вероятность наступления негативного события.В применении к фондовому рынку, понятие трансформируется в финансовый риск-это вероятность финансовых потерь,в будущем в результате проведения каких-либо операций в финан.сфере сегодня.

В настоящее время сущ-ет множество классификаций рисков на фондовом рынке по различным критериям. Для характеристики акций как инструментов инвестирования чаще всего исследуются:

-кредитный риск эмитента

-риск ликвидности актива

-рыночный (системный)риск

-операционный риск

Основными видами рыночных рисков являются:

-инфляционные риски

-процентные риски

-ценовые риски

-валютные риски

Кризис - это резкое ухудшение экономического состояния страны, проявляющееся в значительном спаде производства, нарушении сложившихся производственных связей, банкротства предприятий, рост безработицы и в итоге - в снижении жизненного уровня, благосостояния населения .

Все многообразие экономических кризисов можно классифицировать по трем разным основаниям.

По масштабам нарушения равновесия в хозяйственных системах.

Общие кризисы охватывают все национальное хозяйство.

Мировые кризисы определяются охватом как отдельных отраслей и сфер хозяйственной деятельности в мировом масштабе, так и всего мирового хозяйства.

Частичные распространяются на какую-либо одну сферу или отрасль экономики. Частичные кризисы сопряжены с падением экономической активности в рамках крупных сфер деятельности. В частности, речь идет о денежном обращении и кредитах, банковской системе, фондовом и валютном рынках. Так, финансовый кризис - глубокое расстройство государственных финансов. Оно проявляется в постоянных бюджетных дефицитах (когда расходы государства превышают его доходы). Крайним проявлением финансового краха является – неплатежеспособность государства по иностранным займам (во время мирового экономического кризиса 1929 - 1933 прекратили платежи по внешним займам Великобритания, Франция,

Германия, Италия. В августе 1998 г. финансовый кризис огромной силы разразился в России.

Денежно-кредитный кризис - потрясение денежно-кредитной системы.

Происходит резкое сокращение коммерческого и банковского кредита, массовое изъятие вкладов и крах банков, погоня населения и предпринимателей за наличными деньгами, падение курсов акций и облигаций, а также снижение нормы банковского процента. Валютный кризис выразился в ликвидации золотого стандарта в обращении на мировом рынке и обесценивании валюты отдельных стран (нехватка иностранных «твердых» валют, истощение валютных резервов в банках, падение валютных курсов). Биржевой кризис — резкое снижение курсов ценных бумаг, значительное сокращение их эмиссий, глубокие спады в деятельности фондовой биржи. Кризисные явления в экономике могут охватывать отдельные, но взаимосвязанные сферы, это - конвергентные кризисы. В таком случае изменению подвергаются параметры, характеризующие раз конкретной сферы, отрасли экономики. В результате эти кризисы способны усиливать друг друга и, в конце концов, превращаться в так называемый системный кризис, охватывающий экономику в целом, что выражается в соответствующем изменении макроэкономических агрегатов .

Конвергентные кризисы могут существовать изолированно, не привлекая внимания, то есть в этом случае их присутствие в экономике выражается в снижении качество отдельных подсистем без существенного влияния на макроэкономические показатели.

По регулярности нарушения равновесия в экономике.

Периодические кризисы повторяются регулярно через какие-то промежутки времени. Циклические кризисы - это периодически повторяющиеся спады общественного производства, вызывающие парализацию деловой и

Трудовой активности (деятельности) во всех сферах народного хозяйства и дающие начало новому циклу хозяйственной деятельности. Промежуточные кризисы - это спорадически возникающие спады общественного производства, которые на время прерывают стадии оживления и подъема национальной экономики. В отличие от циклических кризисов они не дают начало новому циклу, прерываются на

каком-то этапе, носят локальный характер, являются менее глубокими и менее продолжительными.

Нерегулярные кризисы имеют свои особые причины возникновения.

Отраслевое потрясение охватывает одну из отраслей народного хозяйства и вызывается изменением структуры производства, рушением

нормальных хозяйственных связей и др .

Аграрный кризис — это резкое ухудшение сбыта сельскохозяйственной продукции (падение цен на сельскохозяйственную продукцию). Аграрные кризисы, как правило, вызываются сочетанием природных факторов, упущениями в организации труда, технической отсталостью, несовершенными системами землепользования и землевладения и т. п. Аграрные кризисы отличаются продолжительностью и антицикличностью.

Структурные кризисы связаны с постепенным и длительным нарастание межотраслевых диспропорций в общественном производстве (однобокое и уродливое развитие одних отраслей в ущерб другим, ухудшение положения в отдельных видах производства) и характеризуются несоответствием сложившейся структуры общественного производства изменившимся условиям эффективного использования ресурсов. Они вызывают долговременные потрясения и требуют для своего разрешения относительно длительного периода адаптации к изменившимся условиям процесса общественного воспроизводства.

Отраслевые кризисы характеризуются спадами производства и свертыванием хозяйственной деятельности в одной из отраслей промышленности, народного хозяйства. История таких кризисов наиболее полно прослеживается в угольной, сталелитейной, текстильной,

судостроительной промышленности.

Сезонные кризисы обусловлены воздействием пригодно-климатических

факторов, которые нарушают принятый ритм хозяйственной деятельности. В

частности, задержка с наступлением весны может вызвать кризис в коммунальном хозяйстве из-за отсутствия топлива.

По характеру нарушения пропорций воспроизводства.

Здесь выделяются два их вида.

Кризис перепроизводства товаров - выпуск излишнего количества полезных вещей, не находящих сбыта .

Кризис недопроизводства товаров острая их нехватка для удовлетворения платежеспособного спроса населения.