Тема 9. Специальные разделы финансового менеджмента

Вопросы к изучению

1. Финансовый менеджмент в условиях инфляции.

2. Банкротство и финансовая реструктуризация.

3. Антикризисное управление. Международные аспекты финансового менеджмента.

Основные термины и понятия

Банкротство

Финансовая реструктуризация

Антикризисное управление

Промежуточный баланс

Ликвидационный баланс

Мировое соглашение

Санация

Задание 1. Выберите один или несколько правильных ответа на вопросы теста

1. Чем в первую очередь определяется необходимость антикризисного управления:

а) целями развития;

б) необходимостью смягчения кризиса;

в) необходимостью подготовки к кризису;

г) все вышеперечисленное;

д) только б и в.

2. Как распределяется имущество, принадлежащее юридическому лицу, при его реорганизации:

а) передается юридическим лицом в собственность (хозяйственное ведение, оперативное управление) правопреемникам реорганизованного юридического лица;

б) реализуется по усмотрению реорганизуемого юридического лица;

в) реализуется по усмотрению вышестоящего органа реорганизованного юридического лица.

3. Эффективность антикризисного управления проявляется в:

а) степени достижения целей смягчения, локализации или позитивного использования кризиса в сопоставлении с затраченными ресурсами;

б) в степени достижения целей;

в) в степени роста потенциала;

г) в степени развития управления;

д) только б, в;

е) только б, г;

ж) только б, в и г.

4. Предприятие ликвидируется как неплатежеспособное на основе конкурсного производства. Укажите последовательность удовлетворения претензий в соответствии с законом «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» акционеро – работников данного предприятия:

а) акционеров-учредителей;

б) конкурсного управляющего;

в) владельцев облигаций предприятия.

5. По каким основаниям может совершиться ликвидация юридического лица:

а) по решению учредителей;

б) по решению государственной налоговой инспекции;

в) в силу имеющихся нарушений при регистрации;

г) в связи с несостоятельностью (банкротством);

д) по решению суда.

6. Выделите внешние признаки несостоятельности (банкротства) предприятия:

а) убытки;

б) превышение размеров заемного капитала над размерами собственного капитала;

в) неспособность обеспечить выполнение кредиторов в течении трех месяцев с момента наступления сроков их исполнения.

7. Антикризисное управление – это:

а) совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур применительно к конкретному предприятию;

б) объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам;

в) признанная арбитражным судом неспособность должника исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

8. Общими причинами неплатежеспособности предприятия являются:

а) высокие темпы инфляции;

б) политическая, экономическая, финансовая нестабильность;

в) высокая степень монополизации экономики;

г) кризис платежей.

9. Методы реструктуризации кредиторской задолженности путем оформления отступного:

а) передача акций в счет погашения задолженности;

б) полное погашение задолженности;

в) передача имущества должника в счет погашения задолженности;

г) передача прав требований в счет погашения задолженности.

10. Какой инструмент финансового анализа используется для оценки текущего состояния предприятия?

а) горизонтальный и вертикальный анализ;

б) расчет финансовых коэффициентов;

в) анализ ликвидности баланса и экспресс-анализ общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

г) оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования;

д) все ответы верны.

Задание 2. Решите задачи

Задача 1. Используя извлечения из бухгалтерского баланса ОАО «Красноярский хлеб» (приложение 1, приложение 2) и пятифакторную Z модель Э. Альтмана проведите оценку (дайте прогноз) вероятности банкротства предприятия. Для этого необходимо на основе информации баланса ОАО «Красноярский хлеб» рассчитать показатели, заложенные в индексе Z Э. Альтмана.

Индекс вероятности банкротства необходимо рассчитать, на основе использования модели:

,

где K1 – отношение оборотного капитала к сумме активов; K2 – отношение накопленной прибыли к активам; K3 – отношение доходов до вычета процентов и налогов к сумме активов; K4 – отношение собственного капитала к сумме долгосрочных и краткосрочных обязательств; K5 – оборачиваемость активов.

Если полученное значение Z будет меньше 1,23, вероятность банкротства высока, при Z больше 2,90 возможность наступления финансового кризиса предприятия низкая. Если же Z попало в интервал от 1,23 до 2,90 зоны неведения, дать точную оценку финансового состояния предприятия невозможно. Точность прогнозирования на период до одного года достигает 95 процентов, на два года – до 70 процентов.

Задача 2. На основании данных извлечений из бухгалтерского баланса ОАО «Агропромышленная компания МаВР» (приложение 4) и извлечения из бухгалтерского баланса ОАО «Ленмолоко» (приложение 5) рассчитать показатели двухфакторной модели (представленные в табл. 10) и определить степень вероятности банкротства предприятия.

Таблица 10

Коэффициенты текущей (общей) ликвидности и доли привлеченных средств

Показатели	Значение показателя
	ОАО «Агропромышленная компания МаВР»	ОАО «Ленмолоко»
Коэффициент текущей (общей) ликвидности
Доля привлеченных средств в общей величине пассива баланса предприятия

Двухфакторная модель предусматривает расчет специального коэффициента Z и имеет следующий формализованный вид :

По данной двухфакторной модели вероятность банкротства предприятия хозяйствования является очень малой при любом отрицательном значении коэффициента Z и большой при .