Рекомендуемая литература

1. Данилин, В. И. Финансовый менеджмент: категории, задачи, тесты, ситуации [Текст]. – 2 изд., перераб. и доп. – Москва: Проспект, 2015. – 376 с.

2. Кириченко, Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник / Т.В. Кириченко. – М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К», 2011. – 484 с.

3. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента[Текст]. Учебник – 3-е изд. – Москва: Проспект, 2015. – 504 с.

4. Ромашова, И. Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры [Текст] : учебное пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Мировая экономика» / И. Б. Ромашова. - 3-е изд., стер. - Москва : КНОРУС, 2011. . – 326, [1] с. : ил., табл.

5. Финансовый менеджмент [Текст] : учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Е. И. Шохин [и др.] ; под ред. Е. И. Шохина. - 3-е изд., стер. - Москва : КНОРУС, 2011. . – 474, [1] с. : ил. ; 22 см.

Тема 2. Финансовый анализ отчетности

Вопросы к изучению

1. Формы и методы анализа финансовой отчетности.

2. Система показателей финансового анализа.

3. Анализ ликвидности баланса организации.

4. Показатели финансовой устойчивости предприятия.

5. Рентабельность организации и методы ее определения.

6. Анализ деловой активности (оборачиваемости).

7. Операционный анализ как база принятия управленческих решений.

8. Понятие производственного и финансового рычагов. Комбинированный рычаг.

Основные термины и понятия

Ликвидность баланса предприятия

Финансовая устойчивость предприятия

Деловая активность предприятия

Производственный рычаг

Финансовый рычаг

Комбинированный рычаг

Задание 1. Выберите один или несколько правильных ответа на вопросы теста

1. В составе актива баланса отражаются показатели раздела:

а) обеспечение предстоящих затрат и платежей

б) доходы будущих периодов

в) затраты будущих периодов

2. Раздел «Собственный капитал» отражен в:

а) активе баланса

б) пассиве баланса

в) отражен как в активе так и в пассиве баланса

3. Закончите утверждение: «Финансовый анализ – это .»

4. Горизонтальный финансовый анализ базируется на:

а) изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени

б) расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия

в) структурном изложении отдельных показателей финансовой отчетности.

5. Структурный анализ капитала выполняется в процессе:

а) горизонтального финансового анализа

б) вертикального финансового анализа

в) сравнительного финансового анализа

6. К коэффициентам оценки финансовой устойчивости предприятия относится:

а) коэффициент автономии

б) коэффициент абсолютной платежеспособности

в) период оборачиваемости активов

7. Коэффициент финансирования:

а) КФ = СК х ЗК

б) КФ = СК / ЗК

в) КФ = ЗК /СК

8. В какой степени задолженность по текущим финансовым обязательствам может быть удовлетворена за счет оборотных активов предприятия показывает коэффициент:

а) абсолютной платежеспособности

б) промежуточной платежеспособности

в) текущей платежеспособности

9. Сила воздействия финансового рычага – это:

а) разница между выручкой и переменными затратами;

б) приращение к рентабельности собственных средств, благодаря использованию кредита;

в) соотношение между заемными и собственными средствами.

10. Сила воздействия производственного рычага рассчитывается как:

а) отношение порога рентабельности к цене реализации;

б) отношение результата от реализации после возмещения переменных затрат к прибыли;

в) разница между выручкой от реализации и порогом рентабельности.

11. Запас финансовой прочности – это:

а) разница между выручкой от реализации и порогом рентабельности;

б) отношение порога рентабельности к результату от реализации после возмещения переменных затрат;

в) величина, показывающая какое снижение выручки от реализации способно выдержать предприятие без серьезной угрозы для своего финансового положения;

г) верно а) и б).

13. Финансовый рычаг действует при условии:

а) превышения рентабельности активов над стоимостью привлечения заемных средств;

б) снижения производственных издержек;

в) роста ссудного процента.

Задание 2. Решите задачи

Задача 1. Фирма производит (закупает) и продает товары, основная информация по которым следующая.

Объем продаж – 600 млн. руб. в год.

Средняя наценка на переменные затраты – 40 %.

Постоянные расходы – 100 млн. руб. в год.

1. Рассчитать прибыль, порог рентабельности, запас финансовой прочности, силу воздействия операционного рычага.

2. Оценить 10-процентное увеличение наценки:

а) как изменится результат (прибыль)?

б) на сколько можно сократить объем реализации продукции без потери прибыли?

3. Оценить 10-процентное уменьшение постоянных расходов:

а) как изменится результат (прибыль)?

б) на сколько можно сократить объем реализации продукции без потери прибыли?

4. Подобрать (рассчитать) три различных комбинации постоянных расходов и наценки, при которых фирма будет работать с одинаковой прибылью. Объемы продаж базовые. Проанализировать эти три ситуации с точки зрения финансовой устойчивости и уровня делового риска, связанного с возможными колебаниями спроса. При этом:

а) построить графики доходов и расходов (в одном масштабе);

б) рассчитать пороги рентабельности, запасы финансовой прочности, силу операционного рычага.

Задача 2. Рассчитать эффект финансового рычага разными методами.

2. Проанализировать зависимость между рентабельностью собственного капитала и долей задолженности в активах:

Rск=f (ЗК/(СК+ЗК))

Расчеты сделать минимум для пяти вариантов соотношения между собственным и заемным капиталом. Общую сумму капитала фирмы и рентабельность активов не менять. Дать графическую интерпретацию этой зависимости.

3. Обсуждаются варианты наращивания капитала фирмы за счет заемных средств. Но при этом из-за увеличения доли заемных средств и повышения финансового риска банк повысит процент по задолженности. Информация по обсуждаемым вариантам следующая:

ЗК1=300 млн.руб. r1=20%

ЗК2=500 млн.руб. r2=22%

ЗК3=700 млн.руб. r3=25%

ЗК4=1400 млн.руб. r4=28%

Проанализировать предлагаемые варианты структуры капитала и выбрать лучший с точки зрения собственников фирмы, т.е. рентабельности собственного капитала. Заполнить таблицу для четырех вариантов со следующими данными:

Вариант

Дифференциал финансового рычага, %

Плечо финансового рычага

Эффект финансового рычага, %

Рентабельность собственного капитала, %.

Задача 3. Используя извлечения из бухгалтерского баланса (приложение 1) и отчета о финансовых результатах (приложение 2) ОАО «Красноярский хлеб» провести анализ основных финансовых коэффициентов. Результаты расчетов следует представить в виде таблицы (табл. 1). И подтвердить используемыми формулами, выводами, выделить тенденцию изменения показателей и их соответствие нормативным значениям.

Таблица 1