3. Показатели анализа хозяйственной деятельности.

Рентабельность – это показатель эффективности деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи от затрат и степень использования средств. Рентабельность комплексно отражает степень использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Различают три вида рентабельности:

 инвестиций (капитала);

 производства;

 продукции.

Рентабельность инвестиций (капитала) – это показатель эффективности инвестиций, затраченного капитала: чистая прибыль, деленная на объем инвестиций, затраченного капитала, включая и долгосрочные займы. Рентабельность производства - экономический показатель эффективности производства, измеряемый отношением балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств. Рентабельность производства характеризует эффективность использования предприятием собственных и привлеченных производственных ресурсов. Рентабельность продукции/услуг - отношение прибыли от реализации продукции к затратам, понесенным на ее производство и распределение. В основе определения рентабельности лежат коэффициенты рен-табельности, т.е. отношение прибыли (чаще всего в расчет показателей рентабельности включают чистую прибыль) или к затраченным средствам, или к активам предприятия, или к выручке от реализации. Для определения рентабельности как таковой коэффициенты рентабельности умножают на 100%. Показатели рентабельности можно подразделить на следующие основные группы:

•  Коэффициенты рентабельности инвестиций (капитала):

•  Коэффициент отдачи на общие активы (ROA от англ. Return on Total Assets), который рассчитывается по формуле:

ROA = (ЧП + ПР) / ОА,

где ЧП—чистая прибыль, ПР—расходы по выплате процентов по займам, ОА - общие активы по балансу.

Суммирование в числителе чистой прибыли с процентными выплатами отражает тот факт, что эффективность использования ресурсов не должна зависеть от метода финансирования приобретения активов. Другими словами процентные выплаты рассматриваются как возврат заимодателям прибыли на предоставленную ими часть активов. Чем выше значение показателя, тем лучше финансовое положение фирмы. Для РФ значение данного показателя должно быть не менее 25 — 30%.

• Коэффициент рентабельность на вложенный капитал активы (ROI от англ. Return on Investments),

РВК=(ВК * УДВК)/(СЕД * ОРНАТ), где РВК — рентабельность на вложенный капитал; ВК — вложенный в данное производство капитал; УДВК— уровень доходности на вложенный капитал, предусмотренный инвестиционным проектом;  СЕД - себестоимость единицы продукции;  ОРНАТ - объем реализации в натуральном выражении. 

• 1.3. Коэффициент отдачи на акционерный капитал. Коэффициент ROA не измеряет отдачу на активы, внесенные в компанию в качестве уставного (акционерного) капитала.

Коэффициент отдачи на акционерный капитал (ROE от англ. Return on Equity) может быть и выше и ниже, чем ROA. Получение банковского кредита имеет смысл только в том случае, если доходы от них (ROE) будут выше выплачиваемых по долгам процентов. Если компания способна заработать доход от взятых в долг средств больший, чем процент, выплачиваемый заимодателям и держателям привилегированных акций, то коэффициент ROE будет выше, чем ROA. В противном случае, если ROE < ROA, это свидетельствует о серьезных проблемах с управлением фирмы. ROE может быть вычислен по формуле:

ROE = (ЧП — ПД) / АК, где ЧП—чистая прибыль,  ПД— дивиденды,, выплачиваемые по привилегированным акциям, АК — величина уставного (акционерного) капитала по балансу. Если ROE снижается с ростом размеров акционерного капитала, это указывает на то, что дальнейший выпуск акций нецелесообразен.

•   Коэффициенты рентабельности производства:

• Коэффициент оборота общих активов (ООА) показывает число оборотов общих активов для достижения величины объема продаж:

ООА = ВР / ОА, где ВР — выручка от реализации, ОА — общие активы по балансу. Коэффициенты рентабельности продукции/услуг  Коэффициент рентабельности продаж (ROS) - Return on Sales, который также называется маржей прибыли, вычисляется в процессе анализа отчета о финансовых результатах.

ROS = ЧП / ВР где ЧП - чистая прибыль, ВР – выручка от реализации. Он показывает долю чистой прибыли в выручке от реализации. Чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое положение компании. Обычно отслеживается динамика данного показателя и его сравнение со среднеотраслевым уровнем.

•  Коэффициент рентабельности отдельных видов продукции/услуг (РОП) вычисляется по следующей формуле:

PОП = ЧП / СП, где ЧП - чистая прибыль, СП – себестоимость единицы продукции/услуг. Роль этого показателя состоит в том, что с его помощью дается оценка затрат предприятия на единицу выпускаемой продукции. Так, если прибыль — 20 руб., а себестоимость — 100 руб., то рентабельность составит 20%. Это означает, что цена на эту продукцию при данных условиях не должна быть меньше 120 руб. (20 + 100).