Vocabulary note

instruments of macroeconomics макроэкономические инструменты

to control the money supply контролировать предложение денег

the exchange rate обменный (валютный) курс

the amount of investment размер капиталовложений

to adjust the amount of money in circulation корректировать количество денег в обращении

implementation of a nation's monetary policy осуществление, проведение в жизнь национальной денежно-кредитной политики

to implement выполнять, осуществлять, обеспечивать выполнение

the Bank of England Банк Англии (Английский банк). The Bank of England is the UK's central bank. Established in 1694, it plays a key part in im­plementing the government's monetary policy. It ensures that interest rates are at the level desired by the government of the day and oversees the printing of notes and coin. It has wider responsibilities in managing the nation's debt and holding its reserves offoreign currency and gold. Thus, it holds responsibility for the country's monetary policy and its financial relations with other countries.

on behalf of от имени

reserve requirements резервные требования

a discount rate учетная ставка

the money multiplier денежный мультипликатор

required reserves требуемые резервные фонды

easily convertible into cash легко обратимый в наличные (напр., депо­зиты, ценные бумаги)

a required reserve ratio требуемая резервная норма

cash reserves кассовые резервы

excess reserves избыточные резервы

to draw (syn. to write out, to make out, to issue) a cheque выписать чек

created money созданные деньги

inversely proportional (ant. directly proportional) обратно пропорцио­нальный

to maintain поддерживать

to impose a reserve requirement налагать (вводить) резервное требование

fraction часть, доля

in excess of smth сверх чего-либо

prudent расчетливый, предусмотрительный

in force в силе

to charge назначать, начислять

to lend up to the hilt продолжать предоставлять ссуды

up to the hilt полностью, целиком

drive their cash reserves down to... довести (снизить) свои кассовые резервы до...

if the worst comes to the worst если случится самое худшее

they are short of cash у них не хватит наличных денег

the penalty rate повышенная (штрафная) ставка

it is not worth making the extra loans не стоит предоставлять дополни­тельных займов

to induce smb to do smth (syn. to cause smb to do smth) заставить кого-то сделать что-то

voluntarily сознательно, осознанно

Assignments

I. Suggest the Russian equivalents

to restore their required reserve ratio; maintain cash reserves equal to 5% of sight deposits; create $20 million of sight deposits; a higher fraction of their total assets; a lower fraction as loans; the interest rate that the Bank charges; extra lending; impose a reserve requirement; the dangers and costs involved; prudent banks; lend up to the hilt; the miriimum safe ratio of cash to deposits; flood of withdrawals; the Bank can induce banks voluntarily to hold additional cash reserves; the required reserve ratio given

II. Replace the parts in italics by synonyms

implements monetary policy; plays a major role; operates monetary policy; extra lending, if the worst comes to the worst; they are short of cash; to affect the money supply; in excess of the reserve ratio

III. Fill in the gaps with the words and expressions from the text

1. Monetary policy is a method of controlling the economy that centres on the amount of money in the economy and so and .

2. In some countries the Central Bank operates monetary policy

government policy, but the UK's Central Bank implements monetary policy the government.

3. Monetary policy has three main aspects: controlling , controlling

, managing .

4. The aim of the authorities when controlling the money supply is ,

and hence , by businesses and individuals during .

5. It is hoped to limit the level of in the economy and thus to remove or reduce .

6. During a recession monetary policy is aimed at to spendings.

7. The three most important instruments the money supply are , and .

8. Open market operations refer to the Bank trading government bonds , that is when they are bought from and sold to .

9. When the Bank sells in the open market, the Bank the money from population and the money supply.

10. When the Bank buys government bonds in the open market, it the amount of money and hence .

11. Banks have to hold a proportion of their assets in case customers

demand .

12. The required reserve has to be , that is easily into cash.

13. is a minimum ratio of to that the central bank requires

commercial banks to hold.

14. If cash of commercial banks the required amount, they must

immediately cash, usually from , to restore their .

15. Commercial banks can make loans, i.e. they can and increase .

16. The money multiplier (m) shows , which can be created by one

collar of j the required reserve ratio .

17. The money multiplier is to the required reserve ratio, it means that the larger is the smaller is; the less money __ and the less is.

18. Since sight deposits will be 20 times cash reserves, the banking system will create $20 million of . against its $1 million _.

19. A reserve requirement acts like by forcing them to hold of their total assets as and as loaas earning

20. When the central bank imposes a reserve requirement . the reserve ratio, the effect is to reduce , reduce , and reduce .

21. When a particular reserve requirement is already , any increase in will reduce .

22. The discount rate is that the Bank when the commercial banks want .

23. Banks have to balance they will get on extra lending with if there is , which push their cash reserves .

24. Commercial banks may as well lend up and their cash reserves

to the minimum.

25. If the worst and commercial banks , they can always the Bank.

26. The Bank announces that it will lend to commercial banks only at .

27. If the Bank imposes a penalty rate, a commercial bank may conclude that making the extra loans.

28. There is too high a risk that will then force the bank to the Bank at the penalty interest rate.

29. It makes more sense to hold against the possibility of.

30. By setting the discount rate at in excess of of interest rates, the

Bank can commercial banks to hold .

31. Since banks have to hold more cash as reserves, is reduced, less money can and is lower.

IV. Find in the text English equivalents for the following

от имени правительства; кредитно-денежная политика; для поощре­ния расходов; операции на открытом рынке; резервные требования; кас­совый резерв; избыточные резервы; требуемая резервная норма (уровень резервных требований); создавать деньга; денежный мультипликатор; обратно пропорциональный; сверх резервной нормы; дисконтная (учет­ная) ставка; повышенная ставка; изымать деньги

V. Explain in English

a money multiplier; required reserves; excess reserves; a required reserve ratio; a discount rate

VI. Answer the questions

1. What is the aim of monetary policy?

2. Why is it important to control the money supply?

3. Dwell on open market operations.

4. Explain the creation of money by commercial banks. What does a money multiplier show?

5. Why does the Bank impose a reserve requirement? What's the effect of the Bank imposing a reserve requirement?

6. Why does a reserve requirement act like a tax on banks?

7. What is a discount rate? How does it work?

VII. Translate into English using all the active possible

1. Основополагающей целью кредитно-денежной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характе­ризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции. Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного предложения с це­лью стабилизации совокупного объема производства, занятости и уровня цен. Более конкретно: кредитно-денежная политика вызывает увеличе­ние денежного предложения во время спада для поощрения расходов, а во время инфляции, наоборот, ограничивает предложение денег для ог­раничения расходов.

2. Существуют три основных средства кредитно-денежного контроля: операции на открытом рынке, изменение резервной нормы и изменение учетной ставки.

3. Операции на открытом рынке - наиболее важное средство контроля денежного предложения. Этот термин относится к покупке и продаже госу­дарственных облигаций центральным банком на открытом рынке, то есть к покупке и продаже облигаций коммерческим банкам и населению в целом.

4. При изменении резервной нормы меняется величина денежного мультипликатора и, следовательно, денежное предложение. В основе де­нежного мультипликатора лежит тот факт, что резервы, потерянные од­ним банком, получает другой.

5. Подобно тому, как коммерческие банки взыскивают процентные платежи по своим ссудам, центральный банк взыскивает процентные платежи по ссудам, предоставленным коммерческим банкам. Такая став­ка процента называется учетной ставкой.

6. Снижение учетной ставки поощряет коммерческие банки к приоб­ретению дополнительных резервов путем заимствования у центрального банка.

7. Готовность банков давать ссуды на основе избыточных резервов периодически меняется, и в этом кроется причина государственного кон­троля за денежным предложением с целью обеспечить экономическую стабильность.