1. Функція накопдоход

Купонний дохід накопичується в інтервалі часу між їхніми виплатами. Після придбання ЦП дата чергового купонного платежу обчис­люється за допомогою функції ДАТАКУПОНПОСЛЕ. Функція НАКОПДО­ХОД обчислює накопичений на момент придбання ЦП купон­ний дохід (суму):

НАКОПДОХОД(дата_выпуска;дата_первой_выплаты; дата_соглашения; ставка;номинал; частота; базис)

Дата угоди повинна бути менша дати першої виплати, у протилежно­му випадку повертається помилка обчислення.

Функція НАКОПДОХОД обчислюється по формулі:

(9)

де, Р_n – номінал ЦП;

i_k – ставка (розмір купонних виплат);

р – періодичність виплат;

А – кількість накопичених днів для j-го квазікупонного періоду в періоді виплат, що залишився;

NС – кількість квазікупонних періодів, що укладаються в період, котрий залишився. Якщо це число містить дробову частину, то воно округ­ляється з надлишком до наступного цілого;

NL_j – нормальна тривалість у днях j-го квазікупонного періоду в періоді, що залишився.

Наприклад: Облігація номіналом 500 грн. з купонною ставкою 14%, періодичність виплат – 2 рази на рік, випущена (дата_выпуска) 01.01.2012. Дата першої оплати купонів – 01.09.2012, базис розрахунків – 1.

Тоді накопичений купонний дохід на момент придбання (дата_соглашения) – 08.03.2012 обчислюється за допомогою функції:

=НАКОПДОХОД(«01.01.2012»;«01.09.2012»;«08.03.2012»;14%;500;2;1)

Відповідь: 12,87 грн.

Величина накопиченого доходу по облігації залежить від дати угоди; чим пізніше куплена облігація від моменту виплати попереднього купон тим більша величина накопиченого купонного доходу.

Функції для розрахунків по цінних паперах з порушенням періодичності виплати відсотків

Періодичність оплати купонів цінних паперів може порушуватися. Необхідно правильно розраховувати ставку поміщення (дохід) і курс (ціну) ЦП у випадку порушення періодичності платежів.

10. Функція доходпервнерег

Ця функція повертає дохід (ставку поміщення) по цінних паперах з нерегулярним (коротким або довгим) першим періодом виплати купона:

ДОХОДПЕРВНЕРЕГ(дата_соглашения;дата_вступления_в_силу;дата_выпуска;первый_купон;ставка;цена;погашение;частота;

базис)

Повинна виконуватися угода:

дата_вступления_в_силу>первый_купон>дата_соглашения> дата_вьтуска.

Табличний процесор EXCEL обчислює функцію ДОХОДПЕРВНЕРЕГ методом ітерацій на основі формули для функції ЦЕНАПЕРВНЕРЕГ. До­ход обчислюється за 100 ітерацій доти, поки ціна, що обчислюється, для заданого доходу не стане близькою до значення аргументу цена.

Наприк­лад: Облігації випущені 04.10.2012 і мають 14%-вий купонний дохід (ставка) з виплатою відсотків (частота) – раз на півріччя. Облігації придбані (да­та_соглашения) 04.11.2012 за курсом (цена) 200 грн. з погашенням (дата_вступления_в_силу) 01.03.2014 за курсом (погашение) 220 грн. Дата першого купона – 01.03.2013, базис – 1.

Дата нормальної виплати купона визначається по формулі:

=ДАТАКУПОНПОСЛЕ(«04.11.2012»;«01.03.2014»;2;1)= 01.03.2013

Ставка поміщення при відхиленні дати першого купона: =ДОХОДПЕРВНЕРЕГ(41217;41699;41186;41334;14%;200;220;2;1)

або

=ДОХОДПЕРВНЕРЕГ(«04.11.2012»;«01.03.2014»;»04.10.2012»; «01.03.2013»;14%;200;220;2л;1))=14,14%