62. Управление денежными средствами и их эквивалентами.

Под управлением денежными средствами понимается управ­ление потоками денежных средств с тем, чтобы в каждый отдель­ный момент времени приток денег на счета предприятия в результате погашения дебиторской и прочей клиентской задол­женности компенсировал их отток, связанный с осуществлением текущих платежей поставщикам, подрядчикам, в бюджет и проч. Управлению денежными средствами придается большое зна­чение, что объясняется следующими причинами:

1) поток денежных средств (разница между всеми полученны­ми и выплаченными денежными средствами за определенный период) наряду с выручкой от реализации и прибылью относится к наиболее важным финансовым показателям деятельности предприятия;

2) денежные средства являются наиболее ликвидной статьей активов, от поддержания оптимального уровня которых зависит уровень ликвидности предприятия;

3) временно свободные денежные средства подвержены ин­фляционному обесценению;

4) стоимость хранения денежных средств на банковских сче­тах представляет собой упущенную выгоду и приравнивается к расходам предприятия.

Управление денежными средствами, основанное на управле­нии потоком денежных средств:

1) начинается в момент оформления обязательств оплатить поставленную продукцию (чеком, векселем, счетом-фактурой);

2) заканчивается получением от покупателя инкассирован­ных денежных средств.

Управление денежными средствами возлагается на финансо­вый отдел, который разрабатывает несколько схем осуществле­ния контроля, основанных на получении информации о еже­дневном поступлении, расходовании и остатках денежных средств на каждом банковском счете, а также изменениях рыноч­ной стоимости ценных бумаг в портфеле предприятия. Кроме анализа текущей информации, составляется краткосрочный про­гноз движения и остатка денежных средств, который отражают кассовая смета или смета наличности. Своевременно полученная достоверная информация и прогноз являются залогом эффектив­ного управления денежными средствами.

Таким образом, управление денежными средствами вклю­чает:

1) учет и анализ движения денежных средств;

2) составление бюджета денежных средств.

Учет движения денежных средств. В ходе анализа потоков де­нежных средств определяются:

1) источники поступления денежных средств;

2) направления использования денежных средств;

3) причины избытка (недостатка) денежных средств.

Применяются два основных метода анализа потоков денежных средств: прямой и косвенный. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия, которые фиксируются в отчете о движении денежных средств в разрезе трех видов деятельности (основной, инвестиционной, финансовой):

1) в разделе «поступления» фиксируются счета к получению;

2) в разделе «расходы» фиксируются счета к оплате.

63. Управление источниками средств предприятия. Структура источников средств, их характеристика

Управление источниками привлечения капитала предприятия является одним из наиболее важных элементов системы финансового менеджмента.

Цельюуправления источниками привлечения капиталапредприятия является оптимизация структуры капитала для максимизации стоимости фирмы при допустимом уровне риска, а также повышение его инвестиционной привлекательности. Повышение эффективности управления капиталом требует организации системы управления собственным и заёмным капиталом.

Собственный капиталпредприятия определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы предприятия. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заёмным капиталом. Структура собственного капитала имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта

Уставный капитал – это совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении) акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определённых учредительными документами. В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования.

Акционерный капитал – это собственный капитал акционерного общества (АО). Акционерным обществом признаётся организация, уставный капитал которой разделён на определённое число акций. Акционеры не отвечают по обязательствам общества. Несут риск убытков в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Резервный капитал, занимает особое место в реализации гарантии защиты кредиторов. Его главная задача состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.

Добавочный капиталпоказывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершённого строительства организации, проводимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущества в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое. Он может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчётный год, а также распределён между учредителями предприятия и на другие цели.

Нераспределённая прибыль – чистая прибыль (или её часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, т.е. в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределённая прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления.

Целевые (специальные) фонды создаются за счёт чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли, имеющей строго целевое назначение.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, и накопленный капитал.

Инвестированный капитал –это капитал, вложенный собственниками в предприятие. Он включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал и безвозмездно полученные ценности.

Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья – добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).

Накопленный капитал – капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственником. Отражается в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределённая прибыль, иные аналогичные статьи).