17. Составление ликвидационного баланса и графика ликвидации предприятия. Основные этапы расчета ликвидационной стоимости предприятия

Основанием для составления ликвидационного баланса должен являться последний бухгалтерский баланс предприятия, которые составляется перед тем, как происходит принятие решения о ликвидации предприятия. Ликвидационный баланс должен включать в себя: стоимость всего имущества ликвидируемого предприятия; полные сведения о пассивах и активах предприятия; полные сведения о кредиторской и дебиторской задолженностях. Его цель: отражение имущественного положения ликвидируемой организации до реализации активов и производства расходов ликвидационной комиссией.

Разработка календарного графика ликвидации активов предприятия осуществляется с целью максимизировать, насколько это возможно, выручку от продажи активов для погашения имеющейся за предприятием задолженности.

Расчет ликвидационной стоимости осуществляется следующим образом:

1. Анализируется ряд статистических и бухгалтерских документов. На основании комплексного финансового анализа делается экспертный вывод о достаточности средств на покрытие задолженности.

2. Формируется оцениваемая масса имущества. Отдельно рассматриваются оборотные и необоротные активы.

3. Формируется сумма задолженности компании.

4. Разрабатывается календарный график ликвидации. При этом необходимо учитывать, что продажа различных видов активов компании (недвижимого имущества, машин и оборудования, товарно-материальных запасов) требует различных временных периодов исходя из степени ликвидности и требуемого уровня экспозиции на рынке.

5. Обосновываются размеры затрат. Выделяются: затраты, связанные с ликвидацией (комиссионные оценочным и юридическим фирмам, а также налоги и сборы, которые платятся при продаже), и затраты, связанные с владением активы до их реализации ( расходы на охрану объектов, управленческие расходы по поддержанию работы компании до завершения его ликвидации).

6. Оценивается реализуемое имущество. Оценка имущества, подлежащего реализации, осуществляется с помощью использования всех Подходов оценки.

7. Определяется ставка дисконтирования с учетом планируемого срока реализации.

8. Строится график реализации имущества, на основании которого определяется совокупная выручка от реализации текущих, материальных и нематериальных активов.

9. По итогам реализации погашается накопленная сумма текущей задолженности за период ликвидации (электроэнергия, отопление) и осуществляются выплаты по обязательствам.

10. Оценка ликвидационной стоимости, приходящейся на долю собственников (акционеров).

18. Экономический смысл, условия и алгоритм применения метода дисконтирования денежных потоков при оценке стоимости бизнеса

Определение стоимости бизнеса методом ДДП основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса.  Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль.

Основными этапами оценки бизнеса методом дисконтированных денежных потоков являются:

1. Выбор модели денежного потока.

2. Определение длительности прогнозного периода.

3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации и себестоимости.

4. Анализ и прогноз прочих доходов и расходов.

5. Анализ и прогноз инвестиций.

6. Расчет величины скорректированного дохода для каждого года прогнозного периода.

7. Определение ставки дисконтирования.

8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период (терминальной стоимости);

9. Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период;

10. Внесение итоговых поправок.