5. Идентификация бизнеса для целей оценки. Процесс оценки бизнеса

Идентификация бизнеса (предприятия) как объекта оценки включает следующие основные разделы [24], [30]: 1) юридическая идентификация; 2) структура уставного капитала и оцениваемого пакета акций (доли участия); 3) история и этап развития; 4) основная производственная деятельность; 5) имущественный комплекс; 6) основные контрагенты; 7) источники финансирования; 8) анализ финансового состояния; 9) планы развития. Юридическая идентификация подразумевает указание наименования предприятия, его организационно-правовой формы, основных регистрационных номеров (ИНН, ОГРН), адреса места нахождения. Совокупность этих параметров позволяет однозначно идентифицировать оцениваемое предприятие при том, что могут существовать компании-клоны с одинаковым названием или местом нахождения. Характеристика структуры уставного капитала и оцениваемого пакета акций (доли участия) включает: указание основных акционеров (собственников), их анализ на предмет аффилированности, размер оцениваемого пакета акций (доли участия, в % УК), виды акций.

Дадим пояснения некоторым терминам, имеющим отношение к уставному капиталу предприятия: • уставный капитал – начальный капитал учредителей, вложенный в развитие предприятия; определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующего интересы его кредиторов; • структура уставного капитала – распределение уставного капитала между учредителями предприятия; • абсолютный контроль (>75% УК) – позволяет полностью контролировать деятельность предприятия; • блокирование (>25% или a+b>25%) – возможность блокирования решений общего собрания акционеров; • блок-контроль (50%<a+b<75%) – возможность присоединения к другому пакету акций для создания абсолютного контроля; • миноритарий – акционер, владеющий неконтролирующим пакетом акций. Характеристика основной производственной деятельности предусматривает анализ таких составляющих как: • продукция (номенклатура, краткое описание сущности и основных отличий от конкурентов, класс); • производство (объемы производства, загрузка мощностей, возможность увеличения мощностей); • маркетинг (схема реализации, стратегия маркетинга, соотношение спроса и предложения); • финансы (ценообразование, схема оплаты товара). Характеристика имущественного комплекса является важным элементом оценки стоимости предприятия, особенно в условиях кризисного состояния рынка, когда стоимость всего пред- приятия может определяться, главным образом, ценностью материально составляющей его имущественного комплекса (за минусом обязательств). Анализ имущественного комплекса включает следующие элементы: • структура имущества предприятия (деление на движимое/недвижимое имущество, нематериальные активы и их соответствующие подгруппы); 50 М.О. ИЛЬИН • описание прав предприятия на элементы его имущественного комплекса; • месторасположение основных производственных площадок (имущественных комплексов); • количественная характеристика фондов по группам (количество квадратных метров, единиц оборудования и пр.); • качественная характеристика фондов по группам (класс офисных помещений, их физическое состояние); • подробное описание наиболее дорогостоящих или важных для производственного процесса основных средств (например, офисное здание, производственная линия); • характеристика ликвидности; • анализ наиболее эффективного использования наиболее дорогостоящих активов. Анализ финансового состояния производится в объеме, минимально достаточном для обоснованного проведения дальнейших расчетов. Перед проведением анализа необходимо сделать заключение о соответствии бухгалтерской отчетности фактическому состоянию дел на предприятии, для чего возможно использование результатов аудиторской проверки.

6. Цели, задачи и особенности финансово-экономического анализа деятельности предприятия при оценке бизнеса