8.4. Методы управления инновационными рисками

Управление рисками предполагает избежание рисков (отказ от реализации проекта) и снижение (минимизацию) рисков. Задача управления рисками инновационного проекта после их количественной оценки – довести их до приемлемого уровня и тем самым обеспечить относительную экономическую безопасность организации. Основными методами управления инновационными рисками являются следующие:

1. Компенсация (резервирование) риска – создание системы материальных или информационных резервов на покрытие непредвиденных расходов. Венчурный инновационный проект считается эффективным, если во всех предполагаемых ситуациях неблагоприятные последствия, вызванные изменениями условий реализации проекта, могут быть устранены за счёт созданных запасов и резервов или их последствия могут быть возмещены страховыми компаниями.

2. Страхование (полное резервирование) риска – форма предварительного резервирования ресурсов, предназначенных для компенсации ущерба от ожидаемого проявления различных рисков. Сущность страхования заключается в возмещении материальных ущербов от риска за счёт внешнего (страховая фирма) или внутреннего страхового фонда, отчисления в который для отдельного страхователя устанавливаются на уровне, значительно меньшем сумм ожидаемого убытка и, соответственно, страхового возмещения. Этот метод играет особое значение при использовании заёмного капитала для реализации инновационного проекта: страхование заёмщиком своих обязательств в пользу кредитора становится все более распространенной формой обеспечения возвратности кредитов.

3. Хеджирование – страхование от возможных потерь путём заключения уравновешивающей сделки (проведение противоположных операций с фьючерсными контрактами). Хеджирование представляет собой перенос риска изменения цены с одного лица на другое. Различают хеджирование покупкой и хеджирование продажей фьючерсных контрактов. Хеджирование рыночных рисков осуществляется проведением забалансовых операций с производными финансовыми инструментами: помимо фьючерсов при этом используются форварды, опционы и свопы.

4. Локализация риска – перенос рисковой деятельности в дочернюю (венчурную) компанию.

5. Диссипация (распределение) риска – диверсификация деятельности, распределение риска между участниками проекта, дробление рынка сбыта, дробление рынка поставщиков. Распределение риска между его участниками осуществляется путём заключения многостороннего договора или множества двухсторонних договоров, регламентирующих ответственность участников венчурного проекта в случае неудачи. Такие договоры предполагают индексирование стоимости продукции или услуг, предоставление гарантий, различные формы страхования, залог имущества, систему взаимных штрафных санкций.

6. Диверсификация инвестиций – один из способов уменьшения совокупной подверженности риску путём распределения вложений и/или обязательств. Для инновационной организации прямая форма диверсификации инвестиций предполагает размещение финансовых средств в более, чем один, инновационный проект. Обратной формой диверсификации инвестиций является привлечение средств из различных, слабо зависящих друг от друга источников. Сущность диверсификации состоит в снижении максимально возможных потерь за одно событие. Ограничением этого метода выступает возрастание количества видов риска, которые необходимо контролировать. Этот метод эффективен для снижения рыночных и коммерческих, т.е. несистематических рисков, возникающих для всех участников проекта (например, риск циклического спада экономики или ухудшение инвестиционного климата в стране). Такие риски не могут быть устранены или уменьшены путём диверсификации портфеля инноваций (инвестиционного портфеля).