1. Перераспределительная функция:

- обеспечивает привлечение временно свободных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования и средств населения для последующего их инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует объединению капиталов путем акционирования, а также выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных сертификатов);

- рынок ценных бумаг служит одним из регуляторов денежного обращения и кредитных отношений. Наличие развитого рынка ценных бумаг оказывает сдерживающее влияние на инфляционные процессы путем связывания части свободных денежных средств потребителей, а также снижает потребность финансирования эконо­мики за счет кредита;

- государство путем выпуска различных видов государственных ценных бумаг осуществляет покрытие дефицита госбюджета неинфляционными средствами (без денежной и кредитной эмиссии);

- использование инструментов рынка ценных бумаг позволяет более эффективно управлять финансовым состоянием предприятий. Субъекты хозяйствования могут осуществлять привлечение денежных средств путем выпуска ценных бумаг, а также диверсифицировать (разнообразить) свой инвестиционный портфель путем покупки различных ценных бумаг.

2. функция страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения (функция хеджирования): рынок ценных бумаг обеспечивает страхование (хеджирование) финансовых рисков, рисков инвестирования, защиту владельцев каких-либо активов от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости и доходности этих активов. Эта функция реа­лизуется через производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы и другие) и позво­ляет превратить некоторые виды рисков в объект купли-продажи. С помощью рынка ценных бумаг можно попытаться переложить риск на спекулянта, желающего рискнуть. Суть хеджирования – перераспределение рисков.

Кроме перечисленных функций рынок ценных бумаг выполняет и такие, как стимулирование иностранных инвестиций, упрощение взаиморасчетов, совершенствование системы платежей и т.д.

2. Организационно рынок ценных бумаг представляет собой структуру, состоящую из первичного и вторичного рынка. Первичный рынок ценных бумаг объединяет конструирование нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение среди инвесторов, то есть приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Размещение ценных бумаг на первичном рын­ке предполагает разработку эмитентами условий выпуска ценных бумаг, обеспечивающих их ликвидность и спрос, а также регистра­цию ценных бумаг в соответствующем государственном органе.

Развитие первичного рынка ценных бумаг тесно связано с про­цессами приватизации и разгосударствления, финансирования го­сударственного долга через выпуск ценных бумаг, а также доступ­ностью информации для инвесторов и внебиржевым оборотом цен­ных бумаг.

Выделяют две формы первичного рынка ценных бумаг:

- частное (закрытое) размещение;

- публичное (открытое) предложение.

Для частного размещения характерна продажа ценных бумаг ог­раниченному числу заранее определенных инвесторов. Публичное предложение характеризуется размещением ценных бумаг путем пуб­личного объявления и продажи их неограниченному количеству ин­весторов.

Под вторичным рынком ценных бумаг понимаются отноше­ния, складывающиеся при обращении ранее выпущенных и разме­щенных на первичном рынке ценных бумаг.

Основу вторичного рынка ценных бумаг составляют операции, оформляющие перераспределение собственности, спекулятивные и страховые операции. Вторичный рынок ценных бумаг обеспечивает перелив капиталов в наиболее эффективные сферы деятельности, стабильность и ликвидность рынка. Наличие развитого вторичного рынка является условием функционирования первичного рынка ценных бумаг. В странах с рыночной и стабильной экономикой объем оборота ценных бумаг на вторичном рынке значительно пре­восходит объем их размещения на первичном рынке.

При развитом рынке ценных бумаг важнейшее место на вто­ричном рынке занимает организованный его сегмент — фондовые биржи, которые обеспечивают регулярную торговлю ценными бу­магами, их ликвидность, определение цен и т.д. Фондовые биржи представляют институционально организованный биржевой ры­нок ценных бумаг, на котором обращаются ценные бумаги наибо­лее высокого качества и действуют профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу.

Организованный рынок — это обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными про­фессиональными посредниками — участниками рынка по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок — обращение ценных бумаг без соблю­дения единых для всех участников рынка правил, участники самостоятельно договариваются по всем вопросам.

Кассовый рынок ( «кэш»-рынок, или «спот»-рынок) — это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.

Срочный рынок — это рынок, на котором заключаются разнообраз­ные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня (чаще всего срок исполнения 3 месяца).

По географическому признаку можно выделить:

- Национальный рынок ценных бумаг

- Региональный рынок ценных бумаг

- Международный рынок ценных бумаг

- Мировой рынок ценных бумаг.

Национальный рынок ценных бумаг – это относительно замкнутый оборот ценных бумаг внутри национальной экономики. На национальном фондовом рынке происходит перераспределение внутренних денежных капиталов между

субъектами экономической деятельности.

Региональный рынок ценных бумаг – это относительно замкнутый оборот ценных бумаг внутри данного региона. Региональные рынки ценных бумаг могут формироваться внутри национального государства (а также в рамках регионов, объединяющих несколько национальных рынков, например, рынок ценных бумаг стран Юго-восточной Азии, Латиноамериканских стран и т.д.

Международный рынок ценных бумаг – это оборот ценных бумаг между национальными экономиками. Основным признаком “международности” рынка является пересечение национальным капиталом национальные границы, перелив капитала из одной страны в другую.

Мировой рынок ценных бумаг – это совокупность национальных фондовых рынков в их взаимосвязи и взаимозависимости.

3. Рынок ценных бумаг Беларуси относится к так называемым развивающимся, нарождающимся рынкам. К таковым относятся рынки стран, где интенсивное развитие механизмов фондового рынка началось по существу с 90-х годов XX столетия и которые осуществляют переход к современным моделям экономического развития с целью ликвидации разрыва между ними и высокораз­витыми странами.

Выделяют следующие модели РЦБ:

- Германская (банковская) модель рынка ценных бумаг  это такая его организация, при которой функцию финансовых посредников (брокеров-дилеров) выполняют коммерческие банки: принимают деньги на депозиты и во вклады, кредитуют экономику и население, а также предлагают все виды услуг, связанных с ценными бумагами: принимают поручения клиентов в качестве брокера, управляют ценными бумагами клиентов и инвестиционных фондов, являются членами фондовой биржи, держат собственные крупные пакеты ценных бумаг и т.д. Деятельность универсального коммерческого банка связана с повышенным риском, поскольку риски по кредитно-депозитным операциям не отделены от рисков по операциям с ценными бумагами.

- Североамериканская (небанковская) модель рынка ценных бумаг это такая его организация, при которой функцию финансовых посредников (брокеров-дилеров) выполняют небанковские финансовые институты, компании по ценным бумагам. Примером небанковской модели рынка может служить рынок ценных бумаг США. После “великой депрессии” 1929-1933 годов в США в результате принятия Закона Гласса – Стигала (1933 г.) коммерческим банкам и их дочерним компаниям было запрещено выполнять функции профессионального посредника на рынке корпоративных ценных бумаг (осуществлять андеррайтинг, выполнять поручения клиентов на покупку и продажу ценных бумаг, осуществлять инвестиции в корпоративные ценные бумаги).  В результате принятия Закона Гласса-Стигала осуществлять профессиональную деятельность на рынке могут не коммерческие, а инвестиционные банки. Фактически инвестиционные банки представляют собой многопрофильные компании, которые предлагают все виды услуг, связанных с ценными бумагами. - Смешанная модель рынка ценных бумаг  это такая его организация, при которой функцию финансовых посредников (брокеров-дилеров) выполняют как коммерческие банки, так и небанковские финансовые институты.

В Беларуси складывается смешанная модель фондового рынка, в кото­рой присутствуют черты как североамериканской, так и германской моделей.

К настоящему времени в Беларуси создана законодательно-пра­вовая база фондового рынка. К числу основных законов, в той или иной степени определяющих виды ценных бумаг на рынке Белару­си, положение и взаимоотношения участников рынка ценных бу­маг, получение доходов от владения и распоряжения ценными бу­магами, порядок их выпуска и обращения и т.д., относятся: Гражданский кодекс Республики Беларусь; Законы Республики Беларусь: «О рынке ценных бумагах», «О хозяйственных обществах», «Об инвестициях», «Об обращении переводных и простых векселей», «О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь» и постановлениями Совета Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Бела­русь, Министерства финансов Республики Беларусь и других министерств и ведомств, имеющих право регламентировать деятельность рынка ценных бу­маг или быть его участниками.

Беларусь характеризуется довольно обширной системой госу­дарственного регулирования рынка ценных бумаг. К числу основ­ных государственных органов, определяющих правила деятельнос­ти на рынке ценных бумаг, относятся:

• Президент, Национальное собрание, Совет Министров, кото­рые формируют фондовый рынок на основе принятия соответству­ющих законов и нормативно-правовых актов, разрабатывают стра­тегию развития рынка ценных бумаг в республике, осуществляют контроль за его развитием.

• Национальный банк и Министерство финансов Республики Беларусь, выполняющие две функции. Первая функция — это соб­ственно регулирование фондового рынка посредством издания за­конодательных актов. Вторая — непосредственное участие на рын­ке ценных бумаг. В функции Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь входят государственное регулирование, контроль и надзор за рын­ком ценных бумаг, их выпуском и обращением, а также за профес­сиональной деятельностью по ценным бумагам, регистрация выпусков ценных бумаг, лицензирование профессиональной деятельности по ценным бумагам;

В республике создана и инфраструктура рынка ценных бумаг. К ее элементам прежде всего относятся биржи и депозитарная систе­ма. В соответствии с Указом Прези­дента от 20 июля 1998 г. № 366 «О совершенствовании системы регу­лирования рынка ценных бумаг» была реализована концепция моно­биржевой системы. В результате на базе государственной «Межбан­ковской валютной биржи» и ОАО «Белорусская фондовая биржа» образовалось открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа». Оно наделено правом торговли финансо­выми активами, в том числе валютными ценностями и ценными бума­гами. На этой бирже активно проводятся торги государственными ценными бумагами и иностран­ными валютами.

В республике создана единая двухуровневая депозитарная сис­тема, в состав которой входят республиканское унитарное предприятие «Рес­публиканский центральный депозитарий ценных бумаг» (далее – РУП «РЦДЦБ») и депози­тарии-корреспонденты. Разработаны Единые стандарты ведения учета депозитарных операций. Учет прав соб­ственности осуществляется с использованием депозитарных техно­логий вместо принятых ранее записей в реестр акционеров, что по­мимо сохранности ценных бумаг обеспечивает надежность, ско­рость и простоту оформления сделок с ценными бумагами. Появи­лась возможность оперативного анализа состояния фондового рын­ка и эффективного контроля за соблюдением законодательства при заключении сделок.

Специфический элемент инфраструктуры рынка ценных бу­маг — его профессиональные участники, благодаря деятельности которых осуществляется обращение ценных бумаг. В соответствии с законодательством Беларуси с ценными бумагами могут осущес­твляться следующие виды деятельности: посредническая; коммерческая; деятельность инвестиционного фонда; деятельность депозитария; доверительная (трастовая) деятельность; деятельность специализированного регистратора (независимо­го реестродержателя).

Рынок ценных бумаг Республики Беларусь состоит из следую­щих основных сегментов: корпоративных ценных бумаг (акций, облигаций); государственных ценных бумаг (ГКО, ГДО); муниципальных ценных бумаг (жилищных облигационных займов); ценных бумаг коммерческих банков (векселей, депозитных и сберегательных сертификатов). Наиболее развитым сегментом рынка ценных бумаг является рынок государственных ценных бумаг.

В январе 2003 г. создана Белорусская ассоциация участников рынка ценных бумаг, Её целями являются: способствовать стандартизации принципов и практики деятельности на РЦБ, выработать и внедрить правила, направленные на предупреждение недобросовестных действий со стороны участников РЦБ, представлять интересы участников РЦБ во взаимоотношениях с органами государственной власти и управления, выступать арбитром в разрешении споров между членами БАУРЦБ, между членами БАУРЦБ и третьими лицами и др.